國際金價(jià)徘徊1800美元關(guān)口 機構研判或短弱遠強

    本報記者 王寧

    12月份以來(lái)，紐約商業(yè)交易所（COMEX）黃金期貨主力2月合約多空圍繞1800美元/盎司關(guān)口展開(kāi)爭奪，期間在12月2日短暫跌破1800美元后強勢反彈，在12月5日漲至1822.9美元/盎司后回落。截至記者發(fā)稿，2月合約報收于1811美元/盎司，成交4.4萬(wàn)手，持倉高達37.04萬(wàn)手。

    多位分析人士表示，本月以來(lái)，在多頭持倉強勢支撐下，國際金價(jià)始終保持偏高態(tài)勢，雖然上周五美國11月份非農數據遠超預期引發(fā)加息擔憂(yōu)，令國際金價(jià)有所回落，但在情緒面短暫消化后，資金做多熱情再度升溫，國際金價(jià)重回1800美元關(guān)口上方。短期來(lái)看，由于美聯(lián)儲12月份仍有加息可能，金價(jià)或維持震蕩之勢，但基于市場(chǎng)避險需求，中長(cháng)期國際金價(jià)仍大概率走強。

    市場(chǎng)迅速消化利空影響

    12月2日，美國勞工部發(fā)布11月份非農就業(yè)數據顯示，就業(yè)人數增加26.3萬(wàn)人，修正后的前值為28.4萬(wàn)人；由于勞動(dòng)參與率下降，失業(yè)率維持3.7%不變。分析人士表示，盡管美聯(lián)儲維持加息節奏，從而減緩通脹，但11月份美國就業(yè)增速依然遠高于預期。

    自12月份以來(lái)，國際貴金屬價(jià)格維持強勢，其中，國際金價(jià)連續走強，雖然在美國11月份非農數據影響下短期受挫，但市場(chǎng)迅速消化利空，COMEX黃金主力2月合約當日（亞洲時(shí)段12月2日）曾跌至1791.8美元/盎司，但隨后強勢反彈，12月5日盤(pán)中更漲至1822.9美元/盎司高點(diǎn)。

    方正中期期貨貴金屬研究員史家亮告訴《證券日報》記者，近日國際金價(jià)持穩于1800美元關(guān)口，主要在于美聯(lián)儲加息放緩預期升溫所致。雖然美國11月份非農數據表現超預期，但在短暫影響美元和貴金屬走勢后，依然未改變美聯(lián)儲加息放緩預期，故國際金價(jià)在大幅下調后再度站穩1800美元關(guān)口。

    長(cháng)江期貨有色首席分析師李旎也向記者表示，美國11月份新增非農就業(yè)人數為26.3萬(wàn)人，超過(guò)市場(chǎng)預期的20萬(wàn)人，反映勞動(dòng)力市場(chǎng)需求延續強韌性，強勁的就業(yè)數據顯示美聯(lián)儲繼續加息或高于此前預期，黃金價(jià)格在盤(pán)中大幅下探，但隨后市場(chǎng)對利空消息的消化也超出預期，多數分析認為美聯(lián)儲加息放緩仍值得期待，金價(jià)隨后強勢反彈。“結合對美國經(jīng)濟基本面和就業(yè)市場(chǎng)分析，美國經(jīng)濟存在轉弱風(fēng)險，這些支持美聯(lián)儲12月份放緩加息節奏，對黃金價(jià)格反彈形成支撐。”

    “美國經(jīng)濟仍面臨進(jìn)一步走弱的可能，美聯(lián)儲12月份加息放緩仍是大概率事件，美元指數難以獲得上升動(dòng)力，諸多宏觀(guān)環(huán)境對黃金價(jià)格形成支撐。”大有期貨貴金屬研究員段恩典表示。

    多頭持倉仍明顯高于空頭

    一方面在于利多基本面對于國際金價(jià)的持續支撐，另一方面則是多頭持倉明顯高于空頭。從基金多空持倉來(lái)看，美國商品期貨交易委員會(huì )（CFTC）數據顯示，截至11月30日，黃金投機基金多頭持倉為22.1萬(wàn)手，空頭持倉為10.16萬(wàn)手，凈多頭持倉為11.9萬(wàn)手。不過(guò)，進(jìn)入12月份，基金凈多頭持倉出現小幅回落，但仍高于空頭。分析人士表示，短期來(lái)看，市場(chǎng)對于宏觀(guān)預期存在反復，仍需更多積極的經(jīng)濟數據才能確認對金價(jià)的支撐，預計短期金價(jià)將延續震蕩局面。

    “當前多頭持倉增加量不大，市場(chǎng)認為黃金短期上漲空間相對有限。”史家亮表示，隨著(zhù)美聯(lián)儲政策放緩預期升溫、海外市場(chǎng)經(jīng)濟衰退擔憂(yōu)加劇，以及疊加美元指數回落等因素影響，短期繼續關(guān)注金價(jià)1800美元/盎司整數關(guān)口能否站穩。

    雖然分析人士短期對國際金價(jià)能否走強存在分歧，但對于中長(cháng)期走高的研判較為一致。“中長(cháng)期來(lái)看，國際金價(jià)仍有上漲空間，原因在于美元指數有望下行對金價(jià)形成支撐。”李旎表示，11月份以來(lái)，歐元區多項宏觀(guān)經(jīng)濟數據超預期，歐洲央行仍將延續大幅加息操作以抑制通脹，美強歐弱格局正在逆轉，美元指數有下行動(dòng)力；而黃金價(jià)格與美元指數具有明顯的負相關(guān)性，長(cháng)端美債收益率和美元指數見(jiàn)頂回落將驅動(dòng)金價(jià)進(jìn)入上行區間。

    段恩典認為，國際金價(jià)中長(cháng)期上漲動(dòng)力主要在于美國經(jīng)濟相對轉弱，美聯(lián)儲加息放緩，美元指數強勢松動(dòng)和避險需求上升等方面。“美國經(jīng)濟由滯脹向衰退方向轉變，相關(guān)資產(chǎn)吸引力下降，美元指數已經(jīng)拐頭向下；而國際黃金以美元計價(jià)，在美元指數趨勢性下降情況下，黃金獲得了上升動(dòng)力。同時(shí)，海外市場(chǎng)經(jīng)濟整體走弱，黃金避險需求增加。”