各國央行持續增加黃金儲備 國際金價(jià)有望挑戰歷史高點(diǎn)

    本報記者 劉琪

    自3月份以來(lái)，國際金價(jià)持續上漲。3月末，COMEX黃金突破2000美元/盎司；4月13日，COMEX黃金價(jià)格一度攀升至2063.4美元/盎司，創(chuàng )2022年3月9日以來(lái)逾一年新高，距離去年3月8日盤(pán)中的2078.8美元/盎司僅一步之遙。

    “市場(chǎng)預期美聯(lián)儲接近加息極限，后續利率維持高位并在年底前降息，因此美元指數提前回調接近100左右，推升黃金屢次突破2000美元/盎司。”領(lǐng)秀財經(jīng)首席分析師劉思源對《證券日報》記者表示，近期美國銀行業(yè)流動(dòng)性危機讓美聯(lián)儲不敢輕易大規模加息抵御通脹，美元指數被壓制的同時(shí)也支撐黃金價(jià)格。與此同時(shí)，地緣沖突不斷，各國央行沒(méi)有停下對現貨黃金的需求，再次從供需上推升金價(jià)。

    大公國際資信評估有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大公國際”）研報分析，本輪黃金大漲是美國多項經(jīng)濟數據不及預期、歐美銀行業(yè)風(fēng)險擴散導致全球避險情緒升溫、OPEC+意外減產(chǎn)、國際地緣政治沖突升級等因素共同作用的結果。

    具體來(lái)看，4月份初美國多項經(jīng)濟數據集中發(fā)布，數據顯示美國經(jīng)濟仍顯疲弱，市場(chǎng)對于美國經(jīng)濟衰退的風(fēng)險預期上升，美元、美債收益率應聲走低，貴金屬集體走高。Wind數據顯示，4月份以來(lái)截至4月14日，美元指數下跌1.04%，自3月份以來(lái)跌幅達3.25%。

    各國央行對黃金也展現出極強的增配意愿。據世界黃金協(xié)會(huì )報告顯示，今年前兩個(gè)月，全球各國央行已報告凈購金量達125噸，這是自2010年以來(lái)最強勁的央行購金開(kāi)局。另外，2022年全球央行以1136噸的凈購金量創(chuàng )下歷史記錄。據協(xié)會(huì )2022年全球央行黃金儲備調研結果顯示，“危機時(shí)期的表現”“對沖通脹”“長(cháng)期保值資產(chǎn)”等是央行持有黃金的主要驅動(dòng)力。

    盡管4月13日國際金價(jià)站上13個(gè)月以來(lái)高點(diǎn)，但在4月14日金價(jià)又小幅回落。4月14日Comex黃金收報2017.7美元/盎司，日內最高觸及2061.6美元/盎司，最低觸及2006美元/盎司。

    展望后市，劉思源預計美聯(lián)儲在5月份將會(huì )進(jìn)行最后一次加息，后續黃金有機會(huì )測試歷史高點(diǎn)并有機會(huì )打開(kāi)2100美元/盎司關(guān)口。

    大公國際在研報中認為，結合當前美國經(jīng)濟和通脹情況，預計5月份美聯(lián)儲仍將大概率加息25個(gè)基點(diǎn)。受此影響，美元指數在未來(lái)兩個(gè)月上行動(dòng)力仍較強，將抑制黃金價(jià)格上漲空間。結合此前歷次美聯(lián)儲加息后開(kāi)啟降息的時(shí)間周期推演，預計年內開(kāi)啟降息的可能性較低，若明年美聯(lián)儲開(kāi)啟降息周期，黃金價(jià)格或將迎來(lái)新一輪上漲。同時(shí)，避險需求、去美元化需求等因素均將對未來(lái)金價(jià)走勢形成一定支撐。

    此外，研報還認為，從黃金的供需情況來(lái)看，近年來(lái)全球黃金供需的順差（供大于需）情況大幅減少并趨于基本平衡，若未來(lái)央行持續增加黃金購買(mǎi)力度，則有可能在未來(lái)形成供小于需的逆差情況。另外，全球黃金儲備量、可供開(kāi)采年限均持續減少。因此，從黃金的產(chǎn)供需情況來(lái)看，將對未來(lái)金價(jià)上漲形成一定支撐。