銀行理財加入抄底大軍 大型險企連續三日加倉

    “在股票市場(chǎng)避險情緒較高、進(jìn)入深度調整時(shí)堅決買(mǎi)入，充分把握住交易性機會(huì )！”——在各類(lèi)機構投資者一致表態(tài)堅定看多A股、外資逢低積極買(mǎi)入的氛圍里，銀行理財子公司也在積極加倉。

    上證報采訪(fǎng)了4家銀行理財子公司的相關(guān)負責人，他們均持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，認為疫情對股市的沖擊屬于短期影響，目前A股估值下跌空間有限。其中的3家理財子公司均已成立股債策略產(chǎn)品，調高權益類(lèi)資產(chǎn)配置。

    記者還獲悉，自春節后首個(gè)交易日大膽抄底A股以來(lái)，多家大型保險機構已連續3日凈買(mǎi)入，合計加倉資金規模已達數百億元，包括配置股票和申購基金。

    多家理財子公司看多后市

    一致看好、堅定看好，是目前機構看A股的主基調，銀行理財子公司也不例外。

    招銀理財投研團隊認為，疫情對經(jīng)濟基本面的影響偏短期，中長(cháng)期形勢可控；對股市的沖擊屬于短期邏輯，中長(cháng)期不悲觀(guān)。在短期投資策略上，對債市可加倉對沖，對股市建議擇機長(cháng)期布局優(yōu)質(zhì)“錯殺”公司。

    光大理財認為，目前市場(chǎng)上存在許多既有高分紅率又有估值安全邊際的股票可供選擇，而且疫情過(guò)后股市將有望迎來(lái)新一輪景氣周期。低估值保持的時(shí)間雖然難以預測，但低估值市場(chǎng)向下尋底的幅度有限。在此情形下，用時(shí)間換空間是一個(gè)較好的風(fēng)險收益比選擇。

    具體到板塊，光大理財認為，銀行、保險等低波動(dòng)率高分紅板塊估值具有一定的配置價(jià)值；房地產(chǎn)和煤炭從PB和PE兩個(gè)維度都已經(jīng)接近10年以來(lái)的極低值，估值往下再尋底的幅度有限，適合左側戰略性大面積建倉。同時(shí)，光大理財看好5G等數字科技應用的廣闊增長(cháng)前景，重點(diǎn)看好5G應用產(chǎn)業(yè)鏈核心位置的硬件公司的行業(yè)龍頭。

    做多股票加倉權益

    “面對現在的行情，是否加倉權益，取決于負債端的性質(zhì)和特點(diǎn)。如果是長(cháng)期資金，比如說(shuō)兩年期產(chǎn)品，我們設置的權益類(lèi)比重就會(huì )相對大一點(diǎn)。”一家籌備中的華南理財子公司的高管表示。

    還有些理財子公司態(tài)度更加積極。上證報了解到，春節假期后首個(gè)交易日，光大理財投資部門(mén)迅速反應，判斷當前市場(chǎng)存在較好的交易機會(huì )，決定在二級債基等產(chǎn)品上積極做多股票類(lèi)資產(chǎn)。“在股票市場(chǎng)避險情緒較高時(shí)堅決買(mǎi)入，充分把握住交易性機會(huì )。”光大理財表示。

    “我們正在積極采取措施，助力穩定市場(chǎng)。這兩天我們一直在加倉權益類(lèi)資產(chǎn)，未來(lái)權益類(lèi)資產(chǎn)的比重還可能提高。”交銀理財相關(guān)負責人說(shuō)。

    理財規模在行業(yè)排名第二的招銀理財，在定開(kāi)類(lèi)純固收產(chǎn)品之外，同樣成立了涵蓋權益投資的新品并重點(diǎn)推薦：一款是偏債理財，一款是固收+理財。

    具體而言，招銀理財的偏債理財產(chǎn)品采用股、債、非標等多元資產(chǎn)配置，旨在為客戶(hù)實(shí)現絕對收益。從當前各期產(chǎn)品持倉分布來(lái)看，平均的權益倉位占比為26%，債券為104%，非標為35%。其中對凈值波動(dòng)影響較大的主要是權益類(lèi)資產(chǎn)，各產(chǎn)品平均占比配資類(lèi)資產(chǎn)3%、港股8%、A股各策略組合占比15%。

    其中，A股組合的集中行業(yè)以食品飲料、醫藥生物、計算機和電子為主，港股組合以金融、地產(chǎn)、消費品和公用事業(yè)以及以銀行、非銀金融為主。

    險資自下而上精選優(yōu)質(zhì)股

    再看險資近日的抄底策略，在配置股票方面，其偏向自下而上選股，實(shí)操時(shí)則以組合配置為主。“只要是不受疫情影響或受影響較小的板塊，我們都挑龍頭企業(yè)買(mǎi)，但前提是估值要低、基本面要好。”一家大型保險機構權益投資經(jīng)理說(shuō)。

    一家大型保險資管機構的點(diǎn)評顯示，從歷史上看，一次性事件對市場(chǎng)的沖擊持續時(shí)間一般都較為短暫。以“非典”期間為例，最恐慌階段持續8個(gè)交易日，隨后市場(chǎng)由大幅下跌轉為震蕩，并在5個(gè)交易日后反彈，風(fēng)險偏好持續改善，板塊回暖從高景氣行業(yè)向受疫情影響的主要行業(yè)逐步傳導，最終市場(chǎng)隨一次性事件的平息修復中樞，回歸平穩。

    相比餐飲娛樂(lè )、旅游、紡織服裝、乘用車(chē)以及航空等銷(xiāo)售旺季在春節期間的行業(yè)而言，農業(yè)、通信、大型機械設備、軍工、精細化工新材料以及銀行等行業(yè)受到疫情的影響相對有限。上述內部分析還認為，受到企業(yè)推遲復工影響，電子、鋼鐵等行業(yè)短期或受一定影響，后續還需密切跟進(jìn)復工節奏。

    從本周市場(chǎng)表現來(lái)看，醫藥板塊催生出部分主題投資機會(huì )。不過(guò)，多位保險權益投資經(jīng)理分析認為，在這過(guò)程中，應更關(guān)注醫藥公司真實(shí)業(yè)績(jì)的邏輯及持續性，預計醫藥板塊之后會(huì )出現分化走勢。

    疫情對企業(yè)的業(yè)績(jì)影響會(huì )持續多長(cháng)時(shí)間？“基于現有信息判斷，絕大多數上市公司無(wú)需調整2021年及之后的盈利預測。”一家萬(wàn)億資產(chǎn)規模的保險機構人士表示。