逾兩百家公司股息率超銀行理財 多元化資產(chǎn)配置迫在眉睫

    “現在貨幣基金和銀行理財的收益實(shí)在太少了，余額寶只有1.6%左右。不過(guò)一些上市公司股息率還挺高，可以嘗試買(mǎi)些股票。”家住北京市朝陽(yáng)區的林女士告訴中國證券報記者。市場(chǎng)人士認為，未來(lái)低利率或持續較長(cháng)時(shí)間，理財收益率仍有下行空間。普通投資者可拉長(cháng)投資久期，在逾兩百家上市公司股息率超過(guò)銀行理財的情況下，通過(guò)多元化資產(chǎn)配置謀求高收益。

    理財收益節節下跌

    與上述林女士有類(lèi)似想法的投資者比比皆是。今年以來(lái)寶寶類(lèi)理財及銀行理財收益率節節走低，貨幣基金收益率跌破2%，銀行理財收益率進(jìn)入“3”時(shí)代。

    融360大數據研究院數據顯示，4月20日至4月26日這一周內，寶寶理財平均七日年化收益率為1.83%，環(huán)比下降5個(gè)基點(diǎn)，連續10周下跌，近10周共下跌68個(gè)基點(diǎn)；銀行理財產(chǎn)品平均收益率為3.81%，環(huán)比下跌4個(gè)基點(diǎn)，連續3周下跌，并創(chuàng )出今年新低。

    某股份行理財經(jīng)理對中國證券報記者說(shuō)：“年初還有收益率在4.5%左右的理財產(chǎn)品，現在拼團買(mǎi)也只有4.2%左右。”

    在此情況下，收益率較高的理財產(chǎn)品頗受投資者追捧。林女士稱(chēng)，某股份行每周二10時(shí)推出的一款理財產(chǎn)品非常搶手，收益率約為4%，5萬(wàn)元起購，自己搶了很多周都沒(méi)搶到。

    市場(chǎng)利率下行拉低收益率

    對于理財收益率下跌的原因，多位市場(chǎng)人士認為與市場(chǎng)流動(dòng)性及利率水平有關(guān)。

    從“量”看，年初以來(lái)，央行多次降準，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕；從“價(jià)”看，逆回購、MLF利率、LPR接連調降，引導市場(chǎng)利率下行。

    融360大數據研究院分析師殷燕敏表示，由于宏觀(guān)貨幣政策保持寬松狀態(tài)，疊加疫情影響，央行定向降準，固收類(lèi)資產(chǎn)收益持續下行，以存款、債券等固收類(lèi)資產(chǎn)為主要投資標的的貨幣基金和銀行理財產(chǎn)品收益均呈持續下行態(tài)勢，預計它們的收益率仍有下行空間。

    也有銀行理財經(jīng)理認為，資管新規出臺后，銀行理財投資標的受限是其收益下降的主要原因。普益標準研究員康箐蕓認為，受監管政策影響，高收益的非標投資受到嚴格限制，新發(fā)行的凈值型理財產(chǎn)品短期內難以達到原有平均收益，從而使得銀行理財整體收益率水平下滑。

    從大環(huán)境看，中信證券研究所副所長(cháng)明明預計，未來(lái)銀行理財和貨幣基金的收益率都會(huì )比較低?？紤]到全球經(jīng)濟增速明顯下降，包括很多發(fā)達國家都進(jìn)入負利率和零利率狀態(tài)，雖然我國沒(méi)有進(jìn)入負利率或零利率，但低利率或持續較長(cháng)時(shí)間。

    買(mǎi)理財還是炒股

    康箐蕓表示，目前理財收益處于下行區間，單一類(lèi)別的理財產(chǎn)品難以滿(mǎn)足高收益的需求，對于可承受一定風(fēng)險的投資者而言，可通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置提高收益，例如以較高比例的固收類(lèi)產(chǎn)品打底、適當配置一些權益類(lèi)資產(chǎn)。

    從股市看，據統計，近12個(gè)月A股股息率在4%以上的上市公司共有219家，超過(guò)10%的共有14家。2019年A股年度股息率為1.9961%。

    興業(yè)證券研究報告指出，從投資標的維度看，當前滾動(dòng)12個(gè)月股息率超過(guò)3%的上市公司比例為9.86%，明顯高于2010年以來(lái)大多數年份占比，全球資產(chǎn)荒格局下A股市場(chǎng)高股息資產(chǎn)投資機會(huì )凸顯。

    不過(guò)業(yè)內人士提示，雖然當前中國資本市場(chǎng)發(fā)展平穩，韌性較強，也受到國際資本的青睞，但許多投資者承擔股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險的能力很弱。

    對于普通投資者而言，明明表示，首先要接受未來(lái)理財預期回報率下調，過(guò)去動(dòng)輒4%甚至5%的收益率可能很難實(shí)現了。未來(lái)可從兩方面入手，一是拉長(cháng)投資久期，鎖定高收益；二是多元化配置，力爭做到收益與風(fēng)險的平衡。

    另外，有市場(chǎng)人士稱(chēng)，今年受避險情緒影響，外資買(mǎi)債情緒高漲，債券也是不錯的投資標的。某股份行理財經(jīng)理介紹，債券型基金和資產(chǎn)管理計劃類(lèi)產(chǎn)品具有理財替代性，雖然是基金但投向和理財類(lèi)似，風(fēng)險級別較低。