新一輪“豬周期”迎拐點(diǎn) 養殖企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力減輕

    今年飼料價(jià)格大漲，一度倒逼生豬養殖企業(yè)紛紛為自家養殖的豬“改食譜”。不過(guò)，近期伴隨豆粕價(jià)格明顯回落，生豬養殖企業(yè)面臨的飼料成本壓力有所緩解。

    記者獲悉，隨著(zhù)飼料價(jià)格回落，豬價(jià)回升，當前生豬養殖企業(yè)利潤好轉。多位資深研究人士認為，據此前農業(yè)農村部公布的能繁母豬數據推算，當前新一輪周期拐點(diǎn)或已出現，未來(lái)豬價(jià)仍將震蕩上漲，生豬養殖企業(yè)利潤將繼續增厚。

    飼料企業(yè)宣布降價(jià)

    “最近半個(gè)月，飼料價(jià)格明顯下降了一些，加上豬價(jià)也漲了，我們日子好過(guò)了一些。”四川養殖戶(hù)朱先生告訴記者，他的豬場(chǎng)一天用4噸料，由于前期飼料價(jià)格漲得厲害，改用了自制配方飼料。雖然目前飼料價(jià)格出現下降，但降幅不大，還不打算改用商業(yè)飼料。

    從生豬養殖飼料主要原料豆粕、玉米價(jià)格走勢看，3月底，全國豆粕均價(jià)在沖至5200元/噸后出現高位回落，截至5月上旬，全國豆粕均價(jià)維持在4100元/噸附近，累計下跌超1000元/噸，跌幅近20%。相對來(lái)說(shuō)，玉米由于對進(jìn)口依賴(lài)程度較低，價(jià)格波動(dòng)較為溫和。5月中旬，玉米現貨價(jià)格較年初略漲30元-50元/噸，全國均價(jià)在2850元/噸左右。

    此背景下，4月已有多家飼料企業(yè)宣布降價(jià)，進(jìn)入5月，飼料企業(yè)降價(jià)范圍和力度繼續加大。“我們從5月5日起，已經(jīng)將濃縮料價(jià)格下調275元/噸，其他豬料下調75元/噸。”江蘇省一家飼料企業(yè)相關(guān)負責人說(shuō)。浙江一家飼料企業(yè)負責人表示，從4月28日起，公司不僅下調了豬用系列配合飼料價(jià)格，還統一下調了雞用系列配合飼料的價(jià)格，降價(jià)力度在75元/噸。

    “結合基層調研粗略估算，飼料成本占生豬養殖總成本50%-60%，全價(jià)料價(jià)格每降100元/噸，養殖成本下降0.12元/公斤左右。”方正中期飼料養殖研究員宋從志告訴記者。

    一德期貨生豬分析師侯小瑞表示，從4月開(kāi)始，飼料企業(yè)開(kāi)始有降價(jià)動(dòng)作，降價(jià)幅度在200元/噸-300元/噸。“整體來(lái)看，降價(jià)幅度相對有限。”

    “4月至今，濃縮料價(jià)格下降400元-500元/噸，配合料價(jià)格下降100元-200元/噸，而玉米價(jià)格持續堅挺，預計飼料大幅降價(jià)的概率不大。”上海鋼聯(lián)（300226）農產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師李明表示，4月中旬開(kāi)始，全國飼料價(jià)格出現回落，但整體降幅較小，育肥豬配合飼料下降幅度僅在5%左右。

    “監測數據顯示，業(yè)內較為優(yōu)秀的企業(yè)養殖成本為8.2元-8.5元/斤，當前全國平均商品豬價(jià)為7.48元/斤，下降的成本對于養殖利潤來(lái)說(shuō)微不足道。”李明告訴記者。

    值得一提的是，自4月起，全國生豬行情便呈現震蕩上漲走勢，突破“15元”大關(guān)。據卓創(chuàng )資訊統計，截至5月10日，全國外三元生豬交易均價(jià)為15.18元/公斤，環(huán)比漲22.42%，同比跌幅收窄至24.85%。

    成本下降，豬價(jià)上漲，生豬養殖企業(yè)利潤隨之好轉。鋼聯(lián)數據顯示，2021年1月1日以來(lái)，自繁自養最大虧損為616.19元/頭，外購仔豬最大虧損為391.71元/頭；而截至2022年5月5日當周，自繁自養虧損為176.71元/頭，外購仔豬虧損為23.14元/頭，虧損壓力明顯緩解。

    “企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力有所緩解，產(chǎn)能布局的信心有所改善，外購仔豬進(jìn)度加快，一體化企業(yè)提高了屠宰總產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率。不過(guò)，前期低豬價(jià)、高成本帶來(lái)的深度虧損依然得不到填平。雖然能繁母豬有所去化，一旦下游消費受到抑制，價(jià)格會(huì )反向傳導并限制養殖端價(jià)格。降本增效依然是當下豬企需要練習的‘內功’，養殖成本控得好，承受豬價(jià)波動(dòng)的耐受力就強。”李明說(shuō)。

    多因素催漲豬價(jià)

    回顧本輪豬價(jià)上漲，3月底以來(lái)，豬價(jià)開(kāi)始了底部震蕩回升過(guò)程，4月中旬受多個(gè)突發(fā)事件影響，豬價(jià)從緩漲轉變?yōu)榭鞚q，并在4月下旬實(shí)現了全面虧損到逼近成本線(xiàn)的轉變。

    “此輪生豬價(jià)格上漲主要是因為供給層面的調整，供給端趨勢性減少是當前以及未來(lái)豬價(jià)上漲的根本原因。不過(guò)，當前的價(jià)格上漲還有局部調運政策、集團場(chǎng)出欄節奏變化以及市場(chǎng)情緒提振等多方面催化因素。”中信建投（601066）期貨生豬高級分析師魏鑫表示。

    從農業(yè)農村部公布的能繁母豬數據推演來(lái)看，今年3-4月是生豬市場(chǎng)供給壓力最大的時(shí)間節點(diǎn)，5月邊際變化明顯改善。“供需天平向養殖端傾斜，因此我們注意到近期豬價(jià)出現較大幅度的上漲。”“牧豬聽(tīng)經(jīng)”公眾號作者兼某豬企員工李巍說(shuō)。

    “本輪豬價(jià)回升背后有五大助推因素。”李明認為，從繁殖角度看，今年4月出欄商品豬對應的是去年6月能繁母豬的配懷，從監測的銷(xiāo)售數據中發(fā)現，去年6月能繁母豬的配懷率減少，導致當下可出欄的商品豬數量有所降低；從產(chǎn)能釋放看，因為4月出欄是淡季，集團企業(yè)也相應放緩產(chǎn)能釋放，整體銷(xiāo)量與3月（年后淡季）持平；從成本看，年前飼料價(jià)格高企也影響了養殖布局，中小規模母豬場(chǎng)放緩配懷規模和補欄速度；從政策方面看，4月發(fā)布廣東生豬禁調政策，調豬向調肉轉變速度加快；豬肉收儲頻繁，本月已完成四次收儲和發(fā)布一次收儲預警，政策面向好，為化解低豬價(jià)下養殖矛盾帶來(lái)導向。

    “生豬價(jià)格自4月中旬開(kāi)始持續波動(dòng)上漲，兌現了2021年虧損去產(chǎn)能預期，整體可出欄生豬量減少，疊加3月下旬公共衛生事件發(fā)酵，居民囤貨量增加，供減需增下現貨價(jià)格走強。目前來(lái)看，供應端還有繼續收縮的可能，需求端以偏穩為主，預期現貨價(jià)格仍有走強的可能。”侯小瑞認為。

    市場(chǎng)預期向好

    此前部分市場(chǎng)分析人士預期，從農業(yè)農村部公布的能繁母豬數據進(jìn)行線(xiàn)性推演的話(huà)，能繁母豬數據拐點(diǎn)對應的產(chǎn)能拐點(diǎn)是今年5月。

    “生豬期貨2205合約已經(jīng)有明顯體現，可見(jiàn)市場(chǎng)都有這樣的預期和共識，有望引起共振。”李巍分析。

    多位接受記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士認為，目前從能繁母豬存欄量及生豬出欄量等指標來(lái)看，新一輪“豬周期”拐點(diǎn)已經(jīng)出現。

    “從2021年6-7月開(kāi)始，能繁母豬存欄量已出現環(huán)比下降情況，對應今年4月前后生豬出欄量的拐點(diǎn)，目前能繁母豬存欄及生豬出欄量均已出現拐點(diǎn)，豬價(jià)也已脫離底部區域，本輪周期第一輪豬價(jià)上漲已開(kāi)始。”侯小瑞表示。

    “豬價(jià)拐點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，目前走上了向上通道。”魏鑫分析，從能繁母豬數據拐點(diǎn)來(lái)看，二季度確實(shí)也是供給的拐點(diǎn)所在。不過(guò)，生豬價(jià)格上漲的道路仍然是曲折的，當前的上漲有部分供給節奏調整的因素存在。而后市如果出現集中出欄、夏季拋售等問(wèn)題，也會(huì )導致豬價(jià)回調，上漲過(guò)程必然一波三折。

    不過(guò)，也有業(yè)內人士認為當前形勢還不是十分樂(lè )觀(guān)。卓創(chuàng )資訊生豬分析師牛哲在分析歷次豬周期見(jiàn)底時(shí)能繁母豬存欄數據后認為，此輪“豬周期”或已基本觸底，二季度之后豬價(jià)或呈現震蕩上漲走勢。“但基于當前拉漲行情的主要因素多為政策及情緒因素，時(shí)效性較強，可持續性較差，難以尋找到終端市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)配合，預計后期豬價(jià)或面臨高位回調，但幅度或有限。生豬行業(yè)要想徹底扭轉頹勢，仍有較長(cháng)的路要走。”

    就當前豬企盈利情況看，魏鑫認為，隨著(zhù)豬價(jià)持續上行，當前生豬行業(yè)養殖利潤情況改善明顯，已經(jīng)擺脫了豬糧比價(jià)5：1以下的水平，有望在逐步回到6：1以上的水平。“局部地區和部分企業(yè)已初步實(shí)現扭虧為盈，但行業(yè)整體的利潤轉正還需要豬價(jià)向上再漲1元/公斤左右。”

    “如果目前飼料價(jià)格不再繼續大漲的話(huà)，豬價(jià)二季度大概率會(huì )保持慣性上漲。如果現貨價(jià)格能夠保持在16元/公斤以上，外購育肥養殖將會(huì )逐步進(jìn)入盈利階段，若能突破17元/公斤，自繁自養也將開(kāi)始盈利。”宋從志說(shuō)。