供給趨緊國際油價(jià)突破120美元 歷史新高可期

    證券時(shí)報記者 趙黎昀

    經(jīng)歷了今年3月份的大起大落，國際油價(jià)近日再度走強，重回120美元/桶高點(diǎn)上方。

    全球原油供給端的緊張局面，成為刺激本輪價(jià)格上行主因，也支撐國內外眾多機構再度唱多油價(jià)。

    在全球能源大通脹背景下，我國系列保供穩價(jià)政策成效顯現。分析人士認為，國際油價(jià)或將持續沖高，乃至刷新歷史高點(diǎn)。但我國能源價(jià)格整體趨穩的背景下，下游企業(yè)國際競爭力已有所增強。

    供應趨緊拉漲油價(jià)

    6月8日，WTI7月原油期貨收漲2.7美元，漲幅2.26%，報122.11美元/桶，布倫特8月原油期貨收漲3.01美元，漲幅2.5%，報123.58美元/桶，兩者均刷新了今年3月8日以來(lái)的最高水平。

    此前在國際地緣因素刺激下，原油價(jià)格一度逼近歷史高點(diǎn)，后在3月中旬跌落至100美元/桶以下。

    國際油價(jià)強勢行情“卷土重來(lái)”，各國期貨市場(chǎng)跟進(jìn)響應。

    6月9日，國內期貨市場(chǎng)上原油主力合約2207一度漲至783.4元/桶，突破了3月9日772元/桶的前期高點(diǎn)，刷新該合約歷史極值。截至當日下午收盤(pán)，2207合約報漲2.26%，收于770.1元/桶。

    據日本廣播協(xié)會(huì )（NHK）報道，受?chē)H原油市場(chǎng)價(jià)格暴漲影響，當地時(shí)間6月9日，東京商品交易所中東產(chǎn)原油期貨指標價(jià)格一度升至每千升89000日元以上，創(chuàng )下了13年11個(gè)月以來(lái)的最高值。

    “國際油價(jià)波動(dòng)的底層邏輯，本質(zhì)上是因能源資本開(kāi)支周期推動(dòng)所致，這與我們去年提出的煤炭產(chǎn)能周期一個(gè)道理。”信達證券研發(fā)中心總經(jīng)理助理、能源開(kāi)采首席分析師左前明對證券時(shí)報·e公司記者表示，前期國際油價(jià)大幅上漲的過(guò)程中，俄烏沖突只是邊際推手，并不是本質(zhì)原因。拋開(kāi)地緣因素導致油價(jià)大起大落的短期影響，從中長(cháng)期看，國際油價(jià)也有望步入上行周期。

    他表示，近年全球油氣資本開(kāi)支持續低迷，新增油氣產(chǎn)能下降，既有油氣田可采資源量和產(chǎn)能也在逐步衰減。在能源產(chǎn)能增量不足的背景下，全球經(jīng)濟依然走出了疫后修復行情，帶來(lái)了較大的供應缺口，從而導致能源價(jià)格飆升。

    “大宗商品在一輪上行周期內難以輕易言頂。頂往往是邊際交易的結果，不一定代表主流市場(chǎng)，但要把握趨勢。目前市場(chǎng)需求還在上升，供給已經(jīng)接近產(chǎn)能供應的極限情況下，國際原油將有望維持上行趨勢。我們還是認為這輪能源通脹是全球范圍的能源大通脹，本輪國際油價(jià)也有望創(chuàng )出歷史新高。”左前明表示，近日歐佩克秘書(shū)長(cháng)也已公開(kāi)表示，大部分成員國在石油生產(chǎn)方面已經(jīng)達到極限。一方面產(chǎn)能增長(cháng)已進(jìn)入瓶頸期，另一方面經(jīng)濟社會(huì )還在發(fā)展，供需缺口就會(huì )不斷放大，導致國際原油價(jià)格進(jìn)一步走高。

    采訪(fǎng)中分析人士多認為，供應趨緊是導致油價(jià)近期不斷攀高的主因。

    “當前全球經(jīng)濟和能源需求相對平穩。歐美國家夏季進(jìn)入用油高峰期，同時(shí)國內疫情防控形勢向好，能源需求也面臨增長(cháng)。同時(shí)，國際原油供給端存在諸多預期偏緊的因素。一方面，國際地緣局勢動(dòng)蕩持續背景下，原油出口遇到阻力。另一方面，歐佩克+穩步增產(chǎn)政策在之前每月40萬(wàn)桶的基礎上再度提速，但是受到產(chǎn)能不足制約，實(shí)際產(chǎn)出和目標產(chǎn)出存在不少缺口。”卓創(chuàng )分析師桑瀟接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，美國作為消費大國，石油產(chǎn)量增長(cháng)并不明顯。數據顯示，雖然進(jìn)入夏旺季需求高峰，但近期美國石油生產(chǎn)周度數據維持持平，難以持續累庫。

    美國能源信息局周三的數據顯示，上周美國商業(yè)原油庫存雖然是環(huán)比增加，但是車(chē)用汽油庫存總量卻減少了80萬(wàn)桶，顯示美國汽油需求仍在上升。當前國際原油市場(chǎng)處于緊平衡狀態(tài)，助推油價(jià)上行。

    油價(jià)波動(dòng)帶來(lái)連鎖反應

    油價(jià)看漲背景下，沙特阿美6月5日表示，將7月旗艦阿拉伯輕質(zhì)原油對亞洲的官方售價(jià)（OSP）較阿曼和迪拜基準原油的平均價(jià)格溢價(jià)上調至6.5美元，高于6月份的4.4美元。

    “我國是第一大原油進(jìn)口國。原油成本不斷攀高，必然對下游化工企業(yè)成本形成壓力，輸入型通脹明顯。”生意社分析師薛金磊表示。

    金聯(lián)創(chuàng )數據顯示，受?chē)H原油價(jià)格大漲帶動(dòng)，端午節后國內多數化工品大幅上漲。6月8日國內現貨收盤(pán)，監測的129種化工品中33個(gè)品種上漲，上漲率25.58%。

    相比石油化工行業(yè)，成品油價(jià)格波動(dòng)貼近民生，更吸引市場(chǎng)關(guān)注。

    據媒體報道，目前美國至少有13個(gè)州的平均油價(jià)已經(jīng)超過(guò)每加侖5美元。摩根大通此前則預測，今年夏季美國平均汽油價(jià)格可能會(huì )升至6美元以上。

    6月14日，我國也將迎來(lái)新一輪成品油調價(jià)窗口。有機構預測國內每升95號汽油價(jià)格將進(jìn)入10元時(shí)代。

    伴隨國際油價(jià)持續上漲，6月9日盤(pán)中石油股集體走強。

    當日Wind石油天然氣指數大漲2.22%，個(gè)股中廣聚能源、泰山石油漲停。當日，中國石油、中國海油、中國石化“三桶油”也悉數飄紅，盤(pán)中中國海油股價(jià)突破20元/股，創(chuàng )歷史新高，市值超過(guò)9500億元。

    與此同時(shí)，受成本壓力預期影響，交通運輸行業(yè)個(gè)股集體下行。Wind海運指數當日報跌4.85%，航空指數也收于1.95%的跌幅。個(gè)股中怡亞通跌超9%、長(cháng)久物流跌超8%、中遠海能跌超7%。

    “在全球能源大通脹背景下，我國近段時(shí)間煤價(jià)、油價(jià)有一定程度上漲，難免使下游行業(yè)企業(yè)有一定成本壓力，但相比國際市場(chǎng)，國內保供穩價(jià)成效較好，相關(guān)下游依然具備較強競爭優(yōu)勢。”左前明認為，我國的資源稟賦下，煤炭和煤化工還是發(fā)揮了中流砥柱的作用，僅有部分化工品和石油價(jià)格關(guān)聯(lián)較大。在國內系列保供穩價(jià)政策下，煤炭?jì)r(jià)格相對全球市場(chǎng)而言更加穩定，比較優(yōu)勢明顯。

    “根據中國海關(guān)總署6月9日發(fā)布的最新數據，按美元計價(jià)，5月份我國出口3082.5億美元，增長(cháng)達16.9%，遠高于此前8%的預期，此前4月份的出口增速只有3.9%。這說(shuō)明，在本輪全球能源通脹的大環(huán)境下，中國制造業(yè)，包括化工產(chǎn)業(yè)的國際競爭力在增強。”他表示。

    油價(jià)漲勢仍將持續

    國際油價(jià)強勢上行背景下，近日國內外多家機構上調了國際油價(jià)預期，年內甚至看高至每桶150美元。

    全球第三大獨立石油貿易公司托克集團首席執行官杰里米·威爾6月7日稱(chēng)，未來(lái)幾個(gè)月油價(jià)將持續飆升，可能會(huì )在年底前達到每桶150美元甚至更高。

    花旗銀行近期上調了布油價(jià)格預期，目前預計今年二季度布倫特原油價(jià)格為每桶113美元，高于此前預測的每桶99美元，三季度和四季度的價(jià)格預測也分別被上調至每桶99美元和85美元。2023年的原油預測則被上調至每桶75美元。

    桑瀟也認為，國際油價(jià)沖高走勢短期難有逆轉情況。如果市場(chǎng)繼續發(fā)酵利好，原油價(jià)格還將持續上行，不排除突破前期高點(diǎn)的可能。

    但是，她提示，當前油價(jià)處于相對偏高位置，在關(guān)注利好消息的同時(shí)，也需要關(guān)注歐美國家喊話(huà)增產(chǎn)對油價(jià)的壓制作用。同時(shí)，美聯(lián)儲持續頻繁加息，后續加息也或引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，加大對大宗商品市場(chǎng)，包括油市的壓制作用。