倫鎳再現非理性波動(dòng) 滬鎳運行平穩展現優(yōu)秀定價(jià)能力

    繼年初“倫鎳事件”后，倫敦金屬交易所（LME）鎳價(jià)再現“15分鐘暴漲15%”的劇烈波動(dòng)，而昨日國內滬鎳價(jià)格整體運行平穩，并未受到海外非理性行情沖擊。業(yè)內人士認為，本次倫鎳波動(dòng)主要與資金博弈有關(guān)，再度暴露了LME交易規則的諸多不足，相比之下，國內滬鎳價(jià)格或許是亞太地區開(kāi)展現貨貿易的更好參照。

    當地時(shí)間11月14日，歐洲交易時(shí)段開(kāi)盤(pán)后不久，LME鎳價(jià)突然直線(xiàn)飆升近15%，觸及30960美元/噸的漲停板，創(chuàng )5月以來(lái)新高；隨后LME鎳價(jià)又發(fā)生“高臺跳水”，自漲停價(jià)格一度向下快速回吐全部漲幅，突發(fā)異動(dòng)引起大宗商品企業(yè)與投資者的廣泛關(guān)注。

    “倫鎳當日一度觸及15%漲停板，隨后價(jià)格快速回落。其中一個(gè)重要原因在于，目前倫鎳市場(chǎng)的參與者有限，日均成交量?jì)H為兩三千手。因此，資金很容易因市場(chǎng)情緒炒作。”中原期貨有色金屬分析師劉培洋認為。

    在倫鎳又遇暴漲暴跌的背景下，昨日國內滬鎳市場(chǎng)的運行情況引起各方關(guān)注。昨日，滬鎳主力合約全天運行平穩，日內振幅不到3%，與倫鎳走勢形成鮮明對比。截至收盤(pán)，滬鎳主力合約漲幅為1.06%，報206460元/噸。

    中州期貨研究所所長(cháng)金國強認為，我國堅持期貨與現貨之間的順暢交割機制，保證兩個(gè)市場(chǎng)的密切聯(lián)動(dòng)；并對市場(chǎng)操縱行為事前防范、事中嚴查、事后嚴懲，從根源上給市場(chǎng)提供了足夠信心，“滬鎳的信譽(yù)優(yōu)勢凸顯”。

    國信期貨研究咨詢(xún)部主管顧馮達表示，國內期貨市場(chǎng)致力于保護投資者利益，力求在保供穩價(jià)的基礎上確保實(shí)體經(jīng)濟的穩定平衡。因此，現有的定價(jià)機制、漲跌停板、交易所穿透式監管等一系列舉措，都構成了保護投資者利益的價(jià)格發(fā)現穩定器。

    《中華人民共和國期貨和衍生品法》于今年8月1日施行，明確“任何單位和個(gè)人不得操縱期貨市場(chǎng)或者衍生品市場(chǎng)”，規定“單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續買(mǎi)賣(mài)合約”等行為均構成操縱期貨市場(chǎng)。

    從供需基本面看，顧馮達表示，作為全球最大的鎳消費市場(chǎng)，我國鎳存量并沒(méi)有明顯短缺，鎳價(jià)長(cháng)期傾向于下行。“國內投資者應該在期貨市場(chǎng)上抓大放小，抓住國內市場(chǎng)的整體趨勢。”

    “滬鎳價(jià)格更多反映國內及亞太地區供需，可作為部分中資企業(yè)鎳相關(guān)產(chǎn)品貿易基準價(jià)，廣泛應用于產(chǎn)業(yè)鏈上下游。”顧馮達說(shuō)，國內期貨監管和經(jīng)營(yíng)機構，一方面應積極主動(dòng)做好對內外關(guān)聯(lián)較強品種的潛在大戶(hù)操控、“軟逼倉”的管控；另一方面，在海外衍生品市場(chǎng)頻頻失控之下，應加大國內產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理培訓及自我定價(jià)推廣，以避免中資企業(yè)和相關(guān)機構再度陷入類(lèi)似“倫鎳事件”帶來(lái)的極端交易風(fēng)險與困境。