資本市場(chǎng)?熱點(diǎn)說(shuō) | 金融增量政策為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入更多確定性

    ■蘇向杲

    中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會(huì )密集出臺“10+8+3”金融增量政策，回應市場(chǎng)關(guān)切。

    系列政策在我國外部經(jīng)濟出現諸多新變化時(shí)組合推出，出手迅速果斷，政策力度大、覆蓋面廣，極具針對性、前瞻性，有力地提振了市場(chǎng)信心，穩定了社會(huì )預期。

    總體來(lái)看，相關(guān)政策通過(guò)加碼總量和結構性貨幣政策工具，優(yōu)化金融機構支持實(shí)體經(jīng)濟的監管制度，暢通金融資金流向實(shí)體經(jīng)濟的渠道等方式，立體式支持我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。筆者認為，這些增量政策有利于我國以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應對外部環(huán)境急劇變化的不確定性，將從短期、中期、長(cháng)期三個(gè)維度持續支撐經(jīng)濟穩增長(cháng)。

    從短期看，增量政策有利于促消費、擴投資、穩外貿。

    上述金融增量政策，將進(jìn)一步釋放消費、投資、出口這“三駕馬車(chē)”對經(jīng)濟的拉動(dòng)作用。消費方面，降準降息等貨幣政策的及時(shí)出臺，有利于降低企業(yè)和居民的貸款成本，刺激消費需求。大幅調降公積金貸款利率的政策，有利于減輕居民購房壓力，穩定樓市預期，促進(jìn)住房消費。投資方面，總量與結構性貨幣政策工具從“價(jià)”“量”等維度齊發(fā)力，進(jìn)一步激活市場(chǎng)主體投資需求。比如，對中小企業(yè)而言，降準可提升市場(chǎng)流動(dòng)性，緩解銀行惜貸問(wèn)題，改善融資環(huán)境，從而激發(fā)投資活力。出口方面，即將制定實(shí)施的銀行業(yè)保險業(yè)護航外貿發(fā)展系列政策措施，也將助力外貿企業(yè)穩定經(jīng)營(yíng)、拓展市場(chǎng)。

    從中期看，增量政策將助力新質(zhì)生產(chǎn)力成為經(jīng)濟穩增長(cháng)的新動(dòng)力。

    當前，我國經(jīng)濟正處于深度轉型調整期，一些傳統產(chǎn)業(yè)增速趨緩，要保持合理的經(jīng)濟增速，勢必要進(jìn)一步激活新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展潛力，提升其對新發(fā)展階段經(jīng)濟的牽引作用。在此次發(fā)布的金融增量政策中，“科技創(chuàng )新”是貫穿始終的一條主線(xiàn)，包括科技創(chuàng )新再貸款、科創(chuàng )債券、科技保險風(fēng)險分擔等政策，一個(gè)覆蓋企業(yè)全生命周期的科技金融支持體系正逐步構建。這種“間接融資+直接融資+保險保障”的三維體系，不僅有利于解決科創(chuàng )企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題，還能夠通過(guò)風(fēng)險共擔機制激發(fā)社會(huì )資本參與熱情?？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)政策紅利的釋放，科技創(chuàng )新將從“單點(diǎn)突破”轉向“生態(tài)繁榮”，新質(zhì)生產(chǎn)力將驅動(dòng)經(jīng)濟穩健增長(cháng)。

    從長(cháng)期看，金融長(cháng)效機制的完善將為經(jīng)濟穩增長(cháng)提供堅實(shí)基礎。

    一系列長(cháng)效機制的建立健全，將為宏觀(guān)經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)提供制度保障。資本市場(chǎng)制度建設方面，“健全支持資本市場(chǎng)貨幣政策工具長(cháng)效機制”“全力支持中央匯金公司發(fā)揮好類(lèi)‘平準基金’作用”“近期將出臺深化科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板改革政策措施”等重磅舉措，有利于穩預期并更好發(fā)揮資本市場(chǎng)投融資功能，增強其支持實(shí)體經(jīng)濟的有效性和長(cháng)期性。此外，國家金融監督管理總局即將推出的八項增量政策，亦從制度建設層面，助力穩樓市穩股市、支持小微企業(yè)及民營(yíng)企業(yè)融資、護航外貿企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)加快轉型升級……這些長(cháng)效機制的完善，將為金融支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供堅實(shí)的制度基礎。

    總之，此次“一行一局一會(huì )”發(fā)布的增量政策“組合拳”，有“輕重緩急”，既以短期政策對沖外部沖擊，又以長(cháng)效機制培育內生動(dòng)力，展現出“問(wèn)題導向”與“系統思維”的統一，彰顯了我國宏觀(guān)政策應對變局的韌性、決心、信心。筆者相信，隨著(zhù)政策效能逐步釋放，我國經(jīng)濟有望在“穩市場(chǎng)、穩預期”中夯實(shí)回升基礎，在“調結構、促轉型”中打開(kāi)增長(cháng)空間。正如中國證監會(huì )主席吳清所言：“我們有靠譜的經(jīng)濟發(fā)展、靠譜的宏觀(guān)政策、靠譜的制度保障，這在不確定性的大環(huán)境下，為我國經(jīng)濟和資本市場(chǎng)注入更多的確定性。”