上市券商分紅總額攀新高釋放行業(yè)轉型強信號

    ■周尚伃

    上市公司分紅作為回報投資者的重要方式，一直備受市場(chǎng)關(guān)注。在資本市場(chǎng)深化改革的背景下，券商積極響應政策導向，不斷完善投資者回報機制。中國證券業(yè)協(xié)會(huì )最新統計數據顯示，2024年上市券商分紅總額突破500億元，創(chuàng )下近三年新高。

    筆者認為，上市券商分紅總額創(chuàng )新高，不僅是證券行業(yè)盈利能力穩步提升、業(yè)務(wù)結構持續優(yōu)化以及行業(yè)生態(tài)積極變革的直觀(guān)體現，而且反映了在資本市場(chǎng)深化改革背景下券商角色和功能性的轉變，蘊含著(zhù)多重關(guān)鍵信號。

    首先，券商分紅總額創(chuàng )新高反映出行業(yè)發(fā)展模式、經(jīng)營(yíng)理念的轉變。2024年之前，參與中期分紅的上市券商寥寥無(wú)幾。從2024年開(kāi)始，上市券商積極響應政策號召，增加分紅頻次，大力推動(dòng)實(shí)施一年多次分紅、春節前分紅等舉措，并制定踐行“未來(lái)三年股東分紅回報規劃”“提質(zhì)增效重回報”等相關(guān)方案，打造“長(cháng)期、穩定、可持續”的股東價(jià)值回報機制，投資者在互動(dòng)平臺上高度關(guān)注的分紅問(wèn)題得到了積極回應。如今，券商不再局限于單純追求自身業(yè)務(wù)的拓展和利潤的積累，而是將投資者的利益訴求置于更加重要的位置，通過(guò)實(shí)實(shí)在在地把利潤拿出來(lái)與投資者分享，實(shí)現市值管理與投資者利益的協(xié)同，有效增強了投資者對券商的信心。

    事實(shí)上，常態(tài)化分紅機制的構建，能讓投資者更穩定、更可預期地分享企業(yè)成長(cháng)紅利，增強投資者的獲得感，并吸引中長(cháng)期資金入市，有助于營(yíng)造“價(jià)值投資、理性投資、長(cháng)期投資”的良好市場(chǎng)環(huán)境；同時(shí)，能夠顯著(zhù)提升券商整體的形象和聲譽(yù)，增強投資者的信任和認可，為券商的長(cháng)期穩健發(fā)展筑牢根基。

    其次，券商分紅總額創(chuàng )新高的背后，是穩健的盈利能力和不斷提升的綜合實(shí)力作支撐。截至2024年末，證券行業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為12.9萬(wàn)億元、3.1萬(wàn)億元，較上年末分別增長(cháng)9.3%、6.1%，市場(chǎng)競爭力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力進(jìn)一步提高。同時(shí)，自營(yíng)業(yè)務(wù)作為核心增長(cháng)動(dòng)能持續發(fā)力，國際業(yè)務(wù)借助跨境資本配置熱潮成為重要增長(cháng)極，經(jīng)紀業(yè)務(wù)隨市場(chǎng)回暖穩健復蘇，三大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同推動(dòng)券商業(yè)績(jì)上揚。比如，2024年證券行業(yè)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入1740.7億元，同比增長(cháng)43%，占營(yíng)業(yè)收入的38.6%，凸顯了自營(yíng)業(yè)務(wù)的重要支撐作用；華泰證券、中信證券等頭部券商國際業(yè)務(wù)收入均超百億元，且同比增幅較大。這些數據表明，盡管部分業(yè)務(wù)收入面臨壓力，但券商通過(guò)優(yōu)化業(yè)務(wù)結構、拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現了盈利的穩定增長(cháng)，為高額分紅提供了有力保障。

    最后，券商分紅總額創(chuàng )新高，既是政策引導的結果，也是行業(yè)轉型成果的階段性體現，更是行業(yè)聚焦主業(yè)、追求高質(zhì)量發(fā)展的縮影。近年來(lái)，監管部門(mén)多次出臺政策鼓勵上市公司現金分紅，包括新“國九條”明確提出增強分紅穩定性等要求，中國證監會(huì )發(fā)布相關(guān)意見(jiàn)加強現金分紅監管，并實(shí)施《上市公司監管指引第10號——市值管理》，為券商分紅提供導向與規范。在市場(chǎng)競爭日益激烈、監管要求不斷提高的形勢下，券商加快從傳統通道業(yè)務(wù)向多元化、專(zhuān)業(yè)化業(yè)務(wù)模式轉型，逐步邁向高質(zhì)量發(fā)展，為持續高額分紅創(chuàng )造了有利條件。

    總體而言，分紅總額創(chuàng )新高是證券行業(yè)積極向好的信號，充分展現了證券行業(yè)在盈利能力、投資者回報和業(yè)務(wù)轉型等方面取得的顯著(zhù)成效。隨著(zhù)行業(yè)持續高質(zhì)量發(fā)展和轉型的縱深推進(jìn)，未來(lái)券商有望繼續保持良好的盈利水平和分紅能力，為投資者帶來(lái)更多的回報。