強監管預期提升 修煉基本面才有未來(lái)

    證券時(shí)報記者 李曼寧

    5月17日，A股市場(chǎng)分化，主要指數飄紅，但以ST股為代表的小市值公司全面暴跌。其中，110余只ST股跌停，占據跌停公司數的八成。

    ST板塊遭遇重挫的原因涉及多個(gè)方面。一是，自5月17日起，深交所風(fēng)險警示股票和退市整理股票將在新設立的風(fēng)險警示板進(jìn)行交易，風(fēng)險警示板的運行將對投資者進(jìn)行適當性管理等。二是，自年報季后，ST板塊“摘星脫帽行情”已有一段時(shí)間，部分公司存在過(guò)度炒作的現象，該板塊本身即具備調整需求。此外，ST板塊的暴跌與“葉飛事件”衍生的監管趨嚴預期不無(wú)關(guān)聯(lián)。連日來(lái)，葉飛爆料上市公司“坐莊內幕”事件持續升級。5月16日，證監會(huì )對相關(guān)賬戶(hù)涉嫌操縱中源家居、利通電子等股票價(jià)格立案調查。同時(shí)，監管已向相關(guān)公司下達監管函件。

    可以預期，在“零容忍”的監管基調下，后續監管層將進(jìn)一步加大市場(chǎng)監管力度，嚴厲打擊內幕交易、操縱市場(chǎng)等“偽市值管理”及其他違法違規行為。

    總體看，涉事公司基本為小市值公司，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)欠佳。因此，該事件持續發(fā)酵容易引發(fā)連鎖反應，波及其他小市值公司。實(shí)際上，市場(chǎng)走勢已反映出此類(lèi)避險情緒。5月17日超百股跌停，141家滬深跌停公司中，小市值公司為絕對主角，僅2家市值超過(guò)百億。

    從過(guò)往經(jīng)驗看，小市值公司中，由于ST股股價(jià)偏低，流通市值相對較小，炒作空間較大，更加成為各路資金從事“偽市值管理”的重要標的。加之，此前年報季后市場(chǎng)資金對部分ST股摘帽預期的炒作面臨降溫，因此，ST板塊接下來(lái)可能會(huì )明顯承壓。

    在上述利空因素作用下，對于基本面較差、退市風(fēng)險較大的ST公司，市場(chǎng)炒作資金可能“炒不動(dòng)”了。只有修煉基本面、著(zhù)力改善業(yè)績(jì)預期的ST股才會(huì )走出來(lái)，而那些偏離主業(yè)、蹭熱點(diǎn)追概念，甚至于專(zhuān)事投機、做局、控盤(pán)的ST股將面臨強力政策監管。

    總之，ST板塊有望逐步回歸基本面，且內部進(jìn)一步分化洗牌，優(yōu)勝劣汰步伐加快。對于上市公司來(lái)說(shuō)，應放棄投機取巧，不應過(guò)分關(guān)注市值管理，而是應努力提升公司經(jīng)營(yíng)管理水平。與此同時(shí)，“葉飛事件”亦提醒投資者，回到價(jià)值投資主線(xiàn)上，若不明就里跟風(fēng)某只股票、某個(gè)概念，便可能成為莊家抽身離場(chǎng)的“接盤(pán)俠”。