八成白酒上市公司營(yíng)收凈利雙增 行業(yè)穩中向好趨勢未變

    本報記者 王鶴 見(jiàn)習記者 李靜 馮雨瑤

    面對股價(jià)與基本面的嚴重背離，業(yè)內人士紛紛呼吁，避免情緒化跟風(fēng)

    盡管當前白酒板塊市場(chǎng)波動(dòng)較大，但白酒行業(yè)發(fā)展穩中向好的根本趨勢沒(méi)有改變

    10月份以來(lái)白酒上市公司股價(jià)集體大幅回調，一邊是市場(chǎng)部分人士的看空，另一邊則是酒企業(yè)績(jì)卻在穩步增長(cháng)。據三季報數據統計，A股市場(chǎng)八成白酒上市公司實(shí)現營(yíng)收、凈利潤雙增長(cháng)。

    面對股價(jià)與基本面的嚴重背離，業(yè)內人士紛紛呼吁，避免情緒化跟風(fēng)。針對市場(chǎng)上不斷傳出的白酒“看空”聲音，中國酒業(yè)協(xié)會(huì )攜上市酒企多次發(fā)聲“力挺”，呼吁投資者“可以站在更長(cháng)時(shí)間軸上，以歷史的眼光和產(chǎn)業(yè)發(fā)展長(cháng)周期思維，理性看待資本市場(chǎng)變化，客觀(guān)分析產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢，合理調整基本投資策略，共同塑造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。”

    中國酒業(yè)協(xié)會(huì )強調，盡管當前白酒板塊市場(chǎng)波動(dòng)較大，但白酒行業(yè)發(fā)展穩中向好的根本趨勢沒(méi)有改變。

    前三季度20家上市酒企

    實(shí)現營(yíng)收合計2684億元

    雖受疫情等因素影響，但今年前三季度，白酒上市公司依然遞交了不錯的成績(jì)單。

    據同花順iFind數據統計顯示，1至9月份，白酒行業(yè)20家上市公司實(shí)現營(yíng)收合計2684.52億元，相較去年同期增長(cháng)16.04%;實(shí)現凈利潤合計1000.52億元，相較去年同期增長(cháng)21.17%。

    從營(yíng)收及凈利潤看，“茅五瀘洋汾”仍穩居行業(yè)前五位置。其中，貴州茅臺、五糧液兩大龍頭以超強的盈利能力占據行業(yè)半壁江山。數據顯示，前三季度，兩大龍頭營(yíng)收合計占比達54.22%，凈利潤合計占比達64.36%。

    今年前三季度，白酒上市公司整體保持穩健增長(cháng)發(fā)展態(tài)勢。數據顯示，上述20家上市酒企中，16家凈利潤均呈現正增長(cháng)，僅4家凈利潤呈現負增長(cháng)。其中，*ST皇臺、老白干酒跑出增長(cháng)“加速度”，二者凈利潤增速分別為122.30%、113.83%，位列行業(yè)增速前二。

    對于業(yè)績(jì)增長(cháng)原因，*ST皇臺在三季報中稱(chēng)，報告期內公司持續優(yōu)化產(chǎn)品結構，大力發(fā)展省內外客戶(hù)和開(kāi)拓經(jīng)銷(xiāo)渠道，簽署經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售合同較多，并定期跟進(jìn)銷(xiāo)售進(jìn)度，銷(xiāo)售額穩步提升所致。老白干酒表示，公司業(yè)績(jì)較好主要系不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構，深化市場(chǎng)建設。

    “上述上市酒企多數是全國性或區域性強勢名酒，在宴席、禮品、投資及收藏等市場(chǎng)擁有剛需性。”酒業(yè)人士、知趣咨詢(xún)總經(jīng)理蔡學(xué)飛對《證券日報》記者表示，存量擠壓條件下，名酒渠道議價(jià)能力強，且完成了產(chǎn)品結構升級，從而使銷(xiāo)量與利潤都得到了大幅提升。”

    “近些年白酒行業(yè)高端化、全國化趨勢較為明顯，核心產(chǎn)品提價(jià)能力較強，因此相關(guān)白酒企業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)穩定。”東高科技高級投資顧問(wèn)劉飛勇對《證券日報》記者表示。

    多位業(yè)內人士認為，未來(lái)白酒行業(yè)的分化趨勢仍將持續，而展望第四季度，隨著(zhù)消費旺季到來(lái)，高檔名酒的動(dòng)銷(xiāo)將得以延續。

    白酒企業(yè)

    具備長(cháng)期投資價(jià)值

    盡管上市酒企業(yè)績(jì)普遍向好，但是資本市場(chǎng)上還未給出積極響應。

    據《證券日報》記者統計顯示，截至10月31日，滬深兩市20家白酒上市公司總市值為3.30萬(wàn)億元，與10月初的4.44萬(wàn)億元市值相比，市值蒸發(fā)了1.14萬(wàn)億元。而與年初的5.06萬(wàn)億元相比，市值蒸發(fā)1.76萬(wàn)億元。

    10月31日，A股白酒板塊整體表現依然偏弱，20家上市白酒企業(yè)中，僅有順鑫農業(yè)、水井坊、老白干酒、巖石股份、金徽酒、天佑德酒6家公司股價(jià)微漲，其他14家酒企的股價(jià)均下跌。

    曾經(jīng)是資本市場(chǎng)中的“香餑餑”，如今卻持續走跌，白酒板塊為何“跌跌不休”？白酒股真的不“香”了嗎？

    對此，前海開(kāi)源分析師楊德龍對《證券日報》記者表示，今年消費板塊持續出現了調整，白酒則是消費板塊中調整幅度比較大的。從基本面來(lái)看，白酒在消費股里面是比較強的，從三季報表現來(lái)看，一些龍頭企業(yè)均保持了盈利正增長(cháng)，并且漲幅在15%至20%之間，但是由于市場(chǎng)預期不好，以及受限酒令等一些傳言影響，白酒的估值較之前下降較多。

    “白酒總體銷(xiāo)量增速仍可能繼續下降，但好的白酒特別是品牌白酒，仍具有較強競爭力。”楊德龍補充道，整體來(lái)看，白酒尤其品牌白酒還是消費里增長(cháng)較為穩健，且具備長(cháng)期投資價(jià)值的標的，在經(jīng)歷這段時(shí)間的大跌之后，已逐步具備中長(cháng)期的配置機會(huì )。未來(lái)，白酒行業(yè)發(fā)展仍會(huì )持續分化。

    “資本市場(chǎng)的波動(dòng)首先是受到了大環(huán)境的影響，其次是整個(gè)消費面疲軟影響了市場(chǎng)對于白酒未來(lái)的銷(xiāo)售信心，從而帶來(lái)了觀(guān)望與謹慎情緒。”蔡學(xué)飛表示，理性地看，未來(lái)中國酒行業(yè)的民生屬性依然向好，行業(yè)的結構性增長(cháng)機會(huì )依然存在，調整有利于行業(yè)的高質(zhì)量增長(cháng)。