估值修復可期 上市銀行頻獲增持

    日前，南京銀行、江蘇銀行、鄭州銀行等多家銀行先后發(fā)布被增持相關(guān)公告，滬農商行也披露穩定股價(jià)方案。據中國證券報記者不完全統計，僅今年7月以來(lái)，就有超過(guò)10家A股上市銀行迎來(lái)股東或董監高增持。

    若將時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)，近兩年來(lái)，上市銀行被增持的情況屢見(jiàn)不鮮。專(zhuān)家表示，這一方面與上市銀行估值降低觸發(fā)穩定股價(jià)措施有關(guān)；另一方面，也體現了增持主體對上市銀行發(fā)展前景的持續看好。展望四季度，業(yè)內人士認為，上市銀行基本面向好，估值水平有望得到提升。

    增持金額可觀(guān)

    11月9日晚間，鄭州銀行發(fā)布公告稱(chēng)，當日，鄭州投資控股有限公司增持該行1.03億股A股股份，增持比例達1.25%。按照11月9日鄭州銀行A股平均價(jià)2.35元計算，此次增持金額約為2.4億元。

    就在前一日，滬農商行發(fā)布關(guān)于穩定股價(jià)方案的公告稱(chēng)，自披露公告起6個(gè)月內，該行股東國際集團及其子公司國資經(jīng)營(yíng)、國際資管擬增持該行金額不低于7348.00萬(wàn)元，久事集團和浙江滬杭甬擬增持該行金額分別不低于6164.28萬(wàn)元、3920.93萬(wàn)元。據此計算，以上增持主體增持滬農商行金額將超過(guò)1.7億元。

    記者梳理發(fā)現，今年7月以來(lái)，已有超過(guò)10家A股上市銀行披露增持計劃或最新進(jìn)展，且增持金額相當可觀(guān)。既包括郵儲銀行等國有大行，也包括興業(yè)銀行等股份制銀行，還包括江蘇銀行、南京銀行、重慶銀行、廈門(mén)銀行等城農商行。

    在這期間，有部分銀行迎來(lái)多輪增持。南京銀行公告顯示，8月26日至10月19日期間，江蘇交控及其全資子公司云杉資本持有該行股份比例從12.08%增加至13.05%；8月30日至10月26日期間，紫金集團及其控股子公司紫金信托合計持有該行股份比例由13.34%增加至13.81%。

    由于上市銀行增持計劃實(shí)施期限通常為6個(gè)月，結合已有公告來(lái)看，年底之前還將有多家銀行迎來(lái)增持。郵儲銀行6月27日公告稱(chēng)，控股股東郵政集團計劃自6月27日起6個(gè)月增持該行金額不少于5000萬(wàn)元。據最新信息，截至9月5日，郵政集團累計增持該行金額為2502.60萬(wàn)元，距離完成增持計劃仍有近2500萬(wàn)元的空間。

    增持計劃亮點(diǎn)頗多

    對于上市銀行頻頻被增持，一位券商分析師對中國證券報記者表示，一方面，受資本市場(chǎng)和投資者情緒影響，上市銀行股價(jià)有所降低，觸發(fā)了穩定股價(jià)條件；另一方面，股東或董監高出于對自家銀行發(fā)展前景的看好，選擇主動(dòng)增持，同時(shí)給予二級市場(chǎng)投資者信心。

    “整體來(lái)看，還是因為上市銀行的估值太低了，所以今年股東和董監高主動(dòng)增持的情況也比往年更多。”上述分析師說(shuō)。

    業(yè)內人士分析，自2020年下半年以來(lái)，上市銀行被增持的相關(guān)公告頗為密集，且亮點(diǎn)頗多。例如，增持主體日益多元，由董監高為主逐漸演變?yōu)楣蓶|、董監高乃至中層管理人員并存的局面。另外，上市銀行增持金額也更加可觀(guān)，多家銀行期間迎來(lái)超過(guò)5000萬(wàn)元的增持。

    以興業(yè)銀行為例，今年1月13日至2月18日期間，該行部分子公司、分行及總行部門(mén)負責人（包括其配偶、子女）以自有資金從二級市場(chǎng)自愿買(mǎi)入該行股票1693.29萬(wàn)股，成交價(jià)格區間為每股20.36元至23.08元。以成交平均價(jià)21.72元計算，本次買(mǎi)入金額接近3.7億元。

    在民生證券分析師余金鑫看來(lái)，“部分子公司、分行及總行部門(mén)負責人”雖非高管，但卻是各條線(xiàn)、各分行、各子公司業(yè)績(jì)的直接責任人，對銀行經(jīng)營(yíng)績(jì)效具有直接推動(dòng)力量。核心骨干員工以自有資金自愿買(mǎi)入公司股票，信號意義勝過(guò)股權激勵計劃。

    估值水平有望抬升

    結合歷史來(lái)看，每年年末是上市銀行估值切換的重要窗口期。四季度即將過(guò)半，業(yè)內人士表示，由于下半年信貸投放發(fā)力且項目?jì)涑渥?，基本面穩中向好，估值水平仍然具有提升空間。

    華福證券表示，隨著(zhù)未來(lái)持續加大重點(diǎn)領(lǐng)域及薄弱環(huán)節支持，特別是設備更新改造及基礎設施投資，預計上市銀行四季度業(yè)績(jì)將有所體現，加之房地產(chǎn)行業(yè)景氣度改善，銀行板塊回暖可期。

    國信證券指出，銀行板塊估值處于歷史低位?？紤]到長(cháng)期經(jīng)濟結構轉型，制造業(yè)發(fā)展帶來(lái)的投資機會(huì )，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注在服務(wù)制造業(yè)企業(yè)方面有優(yōu)勢的銀行。另外，考慮經(jīng)濟穩增長(cháng)帶來(lái)的投資機會(huì )，推薦區域經(jīng)濟較好、盈利能力高、業(yè)績(jì)增長(cháng)居同業(yè)前列的上市銀行。

    記者注意到，近期不少投資者在互動(dòng)平臺建議上市銀行回購股份以刺激股價(jià)上升。對此，多家上市銀行回應稱(chēng)，商業(yè)銀行具有特殊性，境內商業(yè)銀行回購股票屬于重大無(wú)先例事項，且回購股份之后會(huì )減少注冊資本，不利于各項業(yè)務(wù)可持續發(fā)展。