資本市場(chǎng)“營(yíng)商環(huán)境”持續優(yōu)化 投融資活躍度提升

    主持人孫華：近幾年，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的惠企利民的創(chuàng )新舉措不斷推出，營(yíng)商環(huán)境得到大幅提高。今日本報圍繞營(yíng)商環(huán)境提高后，企業(yè)和資本市場(chǎng)的變化以及還有哪些方面值得期待等，采訪(fǎng)專(zhuān)家學(xué)者給予解讀。

    本報記者 吳曉璐

    近年來(lái)，資本市場(chǎng)持續推動(dòng)“放管服”改革。市場(chǎng)人士認為，隨著(zhù)本輪“深改”推進(jìn)，資本市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境得到進(jìn)一步優(yōu)化，投融資活躍度提升。注冊制從科創(chuàng )板推進(jìn)至創(chuàng )業(yè)板，提升了資本市場(chǎng)市場(chǎng)化水平，A股上市公司數量增多，退市制度改革加速淘汰“殼公司”，優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)環(huán)境逐步形成。另外，隨著(zhù)投資者保護力度不斷加強，以及違法行為得到快速有力打擊，投資者信心增強，A股投資者數量顯著(zhù)提升。對外開(kāi)放亦取得成效，外資穩步入市。

    注冊制改革

    帶來(lái)三大變化

    注冊制改革帶動(dòng)了資本市場(chǎng)發(fā)行承銷(xiāo)、信披、交易、退市等一系列制度的改革。

    “注冊制改革給資本市場(chǎng)帶來(lái)了三大變化。”博時(shí)基金首席宏觀(guān)策略分析師魏鳳春在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，一是真正詮釋了市場(chǎng)化，充分發(fā)揮市場(chǎng)機制的作用，將上市公司真正交給投資者選擇；二是增加市場(chǎng)活躍度，市場(chǎng)交投活躍；三是進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，退出渠道進(jìn)一步暢通，上市公司有進(jìn)有出、優(yōu)勢勝劣的市場(chǎng)環(huán)境逐步形成。

    中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，注冊制改革在科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板成功實(shí)施，為A股帶來(lái)的變化主要包括三方面：首先是上市企業(yè)數量和融資規模顯著(zhù)增加，為A股帶來(lái)增量資金；第二，注冊制改革使得資本市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟融資提供便利，同時(shí)助力我國經(jīng)濟轉型的效果顯著(zhù)；第三，注冊制改革是系統性的市場(chǎng)化改革，帶動(dòng)我國資本市場(chǎng)基礎制度的完善。

    “注冊制改革有效推動(dòng)了我國資本市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化的進(jìn)程，市場(chǎng)活躍度得以提升，融資能力不斷增強，價(jià)值投資理念和優(yōu)化資源配置功能逐步彰顯。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    投資者保護力度加強

    “零容忍”監管促市場(chǎng)風(fēng)清氣正

    近年來(lái)，監管層一方面持續引導上市公司通過(guò)分紅回報投資者；另一方面推動(dòng)完善投資者保護制度及其落地實(shí)施，其中，首例特別代表人訴訟的落地，成為我國資本市場(chǎng)發(fā)展史上的一個(gè)標志性事件。

    據證監會(huì )數據顯示，截至目前，累計已有5萬(wàn)多名投資者通過(guò)糾紛多元化解、支持訴訟、先行賠付、示范判決等各類(lèi)維權機制挽回損失。

    李湛表示，近年來(lái)，監管部門(mén)推動(dòng)代表人訴訟制度落地生效，進(jìn)一步完善上市公司信披規則等，切實(shí)保護了投資者合法權益。

    “零容忍”是近年來(lái)監管層對資本市場(chǎng)違法行為的一貫態(tài)度。田利輝認為，只有嚴打違法行為，才能夠更好地促進(jìn)資本市場(chǎng)形成不敢違、不能違和不想違的良好市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，實(shí)現風(fēng)清氣正。

    《證券日報》記者據證監會(huì )網(wǎng)站不完全統計，截至5月26日，今年以來(lái)，證監會(huì )和地方證監局已經(jīng)開(kāi)出81張行政處罰決定書(shū)，合計罰沒(méi)金額超過(guò)14億元。

    李湛表示，新證券法實(shí)施以來(lái)，資本市場(chǎng)違法違規成本顯著(zhù)提升。隨著(zhù)行政執法、民事追償和刑事懲戒的立體化追責體系不斷完善，為資本市場(chǎng)深改提供了強有力的司法保障。

    魏鳳春表示，監管層持續表態(tài)“零容忍”，對違法違規行為嚴厲打擊，維護資本市場(chǎng)“三公”原則，對違法違規行為產(chǎn)生了強大的威懾力。“作為機構投資者，我們也可以更好地為投資者創(chuàng )造普惠價(jià)值。”

    高水平對外開(kāi)放

    提升對外資吸引力

    “在2019年陸家嘴論壇上，我們宣布了中國資本市場(chǎng)進(jìn)一步擴大對外開(kāi)放的9條措施。從落地情況看，政策是到位的，效果是好的。無(wú)論是市場(chǎng)、產(chǎn)品的互聯(lián)互通，全面放開(kāi)行業(yè)機構股比和業(yè)務(wù)范圍，還是便利跨境投融資的制度安排，全面落實(shí)了準入前國民待遇加負面清單管理要求。”今年3月份，證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在中國發(fā)展高層論壇圓桌會(huì )上表示，截至2020年底，外資持續3年保持凈流入，境外投資者持有A股資產(chǎn)突破3萬(wàn)億元。

    “目前我國資本市場(chǎng)對外開(kāi)放已形成了以QFII/RQFII、銀行間債券市場(chǎng)直接投資（CIBM）、滬（深）港通、債券通、特定品種期貨等多渠道開(kāi)放的基本格局，為今后資本市場(chǎng)對外開(kāi)放的有序進(jìn)行與健康平穩發(fā)展打下堅實(shí)基礎。”李湛表示。

    “隨著(zhù)全球經(jīng)濟的恢復，金融市場(chǎng)也逐步修復，基于經(jīng)濟的優(yōu)先恢復和穩健發(fā)展，中國對于外資有很強的吸引力。”魏鳳春表示，資本市場(chǎng)要繼續堅定對外開(kāi)放，引導境外長(cháng)期資金進(jìn)入高端制造、環(huán)保、醫療等行業(yè)，助力我國產(chǎn)業(yè)結構轉型升級。

    魏鳳春認為，資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革和基礎制度的夯實(shí)，是吸引外資的一個(gè)重要基礎。對于資本市場(chǎng)違法違規行為的嚴厲打擊，提升了標的投資價(jià)值，也是吸引外資的一個(gè)重要前提。進(jìn)一步完善制度，提升外資投資A股的便利度，實(shí)現資金自由流動(dòng)，是資本市場(chǎng)持續吸引外資的重要保障。

    另外，隨著(zhù)券商、期貨、公募基金的外資持股比例放開(kāi)，外資金融機構也紛紛加速布局中國。據記者不完全統計，截至目前，我國外資控股的券商已達8家，外資全資控股期貨公司和外資全資控股公募基金各有1家。

    “資本市場(chǎng)對外開(kāi)放步伐有序推進(jìn)，滬港通、深港通等機制迄今運行良好。外資不斷涌入中國，有望迎來(lái)更多外資金融機構在華開(kāi)展業(yè)務(wù)。”田利輝表示。