資本市場(chǎng)助企紓困 23項舉措展現溫度力度準度

    應對非常之難，當行科學(xué)之策、非常之舉。證監會(huì )近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能支持受疫情影響嚴重地區和行業(yè)加快恢復發(fā)展的通知》（下稱(chēng)《通知》），提出23項政策舉措，支持市場(chǎng)主體渡過(guò)難關(guān)，維護資本市場(chǎng)穩定，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟恢復發(fā)展。

    業(yè)內人士認為，23項舉措靶向施策，可謂助企紓困的“及時(shí)雨”，既體現了很強的科學(xué)性和精準度，又展現出復雜形勢下的政策彈性和監管溫度。在前期出臺系列政策措施的基礎上，此次“23條”的推出進(jìn)一步釋放了資本市場(chǎng)助企紓困的強烈信號，此類(lèi)政策繼續發(fā)力可期。

    體現監管彈性

    著(zhù)眼于發(fā)揮資本市場(chǎng)功能、加大直接融資支持力度，《通知》從企業(yè)申請首發(fā)上市、北交所上市、再融資、并購重組、公司債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等方面提出一系列舉措。

    證券市場(chǎng)人士認為，圍繞融資這個(gè)重要抓手，《通知》從首發(fā)上市和再融資方面同時(shí)施策，加大支持力度，將更好發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟功能，助力受疫情影響嚴重地區和行業(yè)克服困難、渡過(guò)難關(guān)。一些舉措很好體現了監管的彈性和溫度。

    比如，《通知》提出，對2022年業(yè)績(jì)受疫情影響嚴重地區和行業(yè)申請首發(fā)上市的企業(yè)，在符合板塊定位及發(fā)行上市條件的前提下，經(jīng)中介機構核查情況屬實(shí)且不對持續盈利能力或持續經(jīng)營(yíng)能力構成重大不利影響的，相關(guān)審核或注冊工作正常推進(jìn)。再比如，《通知》明確，對于受疫情影響嚴重、無(wú)法及時(shí)提交基金產(chǎn)品行政許可的相關(guān)簽字、蓋章文件的，可視情況采取基金管理人先說(shuō)明、后補充的方式，依法依規加快疫情嚴重地區基金管理人產(chǎn)品注冊審查進(jìn)度。

    “此類(lèi)舉措可在特殊形勢下，支持保障機構業(yè)務(wù)正常開(kāi)展，這將有助于引導更多資金投向抗疫相關(guān)企業(yè)，更好支持抗疫和復工復產(chǎn)。同時(shí)，也有助于吸引中長(cháng)期資金入市，充分發(fā)揮公募基金作為資本市場(chǎng)‘穩定器’和‘壓艙石’的作用。”一位機構人士說(shuō)。

    針對性和可操作性強

    針對性和可操作性強被認為是此次23項舉措的顯著(zhù)特征。在業(yè)內人士看來(lái)，這應該是前期經(jīng)過(guò)充分調查研究的結果，后續政策落地見(jiàn)效的情況值得期待。

    為支持受疫情影響嚴重地區和行業(yè)的上市公司渡過(guò)難關(guān)，有關(guān)部門(mén)為相關(guān)企業(yè)提供高效便捷的資本市場(chǎng)融資并購服務(wù)?！锻ㄖ诽岢隽藘身椺槍π源胧阂环矫?，定向放寬并購重組“小額快速”審核機制適用條件。對于受疫情影響嚴重地區和行業(yè)上市公司不再適用累計計算的要求，在符合其他條件的情況下，僅需當次交易金額不超過(guò)5億元，或者當次發(fā)股不超過(guò)交易前總股本5%且交易金額不超過(guò)10億元，即可直接提交并購重組委審議。另一方面，定向放寬配套募集資金用于補充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例限制，支持配募資金用于滿(mǎn)足企業(yè)合理、必要的流動(dòng)資金需求。有企業(yè)人士稱(chēng)，此類(lèi)措施非常具體，屬于實(shí)招，具有很強的科學(xué)性和精準度。

    此外，在防范化解風(fēng)險方面，《通知》指出，對參與化解民營(yíng)企業(yè)特別是上市民營(yíng)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險的證券公司，在風(fēng)控指標計算、私募基金子公司設立和產(chǎn)品備案、分類(lèi)評級等方面給予監管支持。中國證券報記者獲悉，有關(guān)方面已明確，證券公司因股票質(zhì)押違約處置，導致持有一種權益類(lèi)證券的市值超過(guò)其總市值的5%，或者持有一種非權益類(lèi)證券的規模超過(guò)其總規模的20%，可不認定為違反監管標準；同時(shí)，證券公司參與認購專(zhuān)項用于化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險、支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的各類(lèi)資產(chǎn)管理計劃的，將減半計算市場(chǎng)風(fēng)險資本準備。機構人士認為，這兩方面的舉措將提高證券公司參與化解民營(yíng)企業(yè)特別是上市民營(yíng)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險的積極性。

    扎實(shí)推動(dòng)各項政策落地見(jiàn)效

    自新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，證監會(huì )系統與相關(guān)部門(mén)共同出臺一系列政策措施，為統籌抗擊疫情、防范風(fēng)險和經(jīng)濟恢復發(fā)展提供了有力支持。以并購重組為例，2020年新冠肺炎疫情發(fā)生后，證監會(huì )第一時(shí)間出臺援企紓困政策，其中包括：并購重組的財務(wù)資料有效期可在6個(gè)月的基礎上申請延長(cháng)，最多申請延長(cháng)3次，每次延長(cháng)1個(gè)月；上市公司因疫情原因難以在首次董事會(huì )決議公告后6個(gè)月內發(fā)布召開(kāi)股東大會(huì )通知的，最多可申請3次延期，每次延期1個(gè)月。

    中國證券報記者獲悉，兩年多來(lái)，得益于上述政策，不少受疫情影響的上市公司得以順利推進(jìn)并購重組進(jìn)程，實(shí)踐效果較好。證監會(huì )將繼續實(shí)施上述政策，持續便利上市公司在疫情期間推進(jìn)并購重組項目的審計、評估等工作，最大程度降低疫情對并購重組市場(chǎng)的影響。

    此外，證監會(huì )近期多次表示支持基金管理公司積極以自有資金申購旗下基金產(chǎn)品。數據顯示，2022年一季度，公募基金已自購旗下基金產(chǎn)品28.94億元。

    市場(chǎng)期待系列援企紓困政策及時(shí)落地、繼續加碼。證監會(huì )表示，證監會(huì )系統將積極開(kāi)展調研走訪(fǎng)，了解市場(chǎng)主體困難和訴求，加強與其他部門(mén)的溝通協(xié)作，共同幫助企業(yè)解決實(shí)際問(wèn)題，扎實(shí)推動(dòng)各項政策落地見(jiàn)效，支持企業(yè)克服疫情影響，快速走出困境，實(shí)現更好發(fā)展。