新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案亮相

    證券時(shí)報記者了解到，中國證監會(huì )近日已經(jīng)制定了《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022-2025）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《行動(dòng)方案》）。新一輪《行動(dòng)方案》提出，力爭到2025年，上市公司結構更加優(yōu)化，市場(chǎng)生態(tài)顯著(zhù)改善，監管體系成熟定型，上市公司整體質(zhì)量邁上新的臺階。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，提高上市公司質(zhì)量是推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要一步。上市公司是資本市場(chǎng)的基石，也是實(shí)體經(jīng)濟的基本盤(pán)，提高上市公司質(zhì)量，不僅是增強市場(chǎng)活力和韌性的必由之路，也必然成為助推經(jīng)濟轉型的重要抓手。

    行動(dòng)方案八方面重點(diǎn)布局

    上市公司是我國經(jīng)濟的支柱力量，提高上市公司質(zhì)量對于建設中國特色現代資本市場(chǎng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

    《行動(dòng)方案》在八方面提出了相應措施，具體內容包括：優(yōu)化制度規則體系，提升監管規則的科學(xué)性；聚焦公司治理深層次問(wèn)題，夯實(shí)上市公司規范發(fā)展的基礎；完善信息披露制度，提高上市公司的透明度；優(yōu)化上市公司整體結構，提升發(fā)展的韌性和活力；推動(dòng)上市公司穩健發(fā)展，維護資本市場(chǎng)平穩運行；健全打擊重大違法長(cháng)效機制，營(yíng)造上市公司發(fā)展良好環(huán)境；加快上市公司監管轉型，提升監管效能；加強協(xié)作聯(lián)動(dòng)，形成推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的強大合力。

    具體來(lái)看，一是理順不同層級規則之間的法律位階，補齊制度缺項和規則漏洞，完善滯后于實(shí)踐的規則內容。構建以上市公司監管條例為核心，以信息披露、公司治理、并購重組、退市和破產(chǎn)重整、監管執法等方面規章為主干，以證監會(huì )規范性文件和交易所自律規則為重要組成部分的上市公司監管法規體系。二是健全上市公司獨立董事規則，引導獨立董事歸位盡責、權責匹配、有效履職。推動(dòng)完善公司治理內部機制，強化控股股東、實(shí)際控制人的誠信義務(wù)，完善法律規則，加強責任追究。引導各類(lèi)主體有效參與公司治理，促進(jìn)機構投資者積極參與上市公司重大事項決策。建立上市公司業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )常態(tài)化機制，督促上市公司加強與投資者溝通。著(zhù)力解決治理領(lǐng)域突出問(wèn)題，督促解決一批長(cháng)期未履行的承諾事項，減少控制權爭奪中的亂象。

    三是提升持續信息披露的有效性，減少冗余信息，強化關(guān)鍵信息。加強首發(fā)與持續信息披露的銜接，強化信息披露的一致性監管。立足我國實(shí)際，推動(dòng)建立健全可持續發(fā)展信息披露制度。

    四是在入口端，持續落實(shí)優(yōu)化發(fā)行上市條件的要求，嚴把審核質(zhì)量關(guān)，加大資本市場(chǎng)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的扶持力度。在融資端，持續優(yōu)化資本市場(chǎng)融資制度，完善并購重組監管機制，更好促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈貫通融合。在出口端，鞏固深化常態(tài)化退市機制，堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場(chǎng)；優(yōu)化上市公司破產(chǎn)重整制度，支持符合條件且具有挽救價(jià)值的危困公司通過(guò)破產(chǎn)重整實(shí)現重生。落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，推動(dòng)國有控股上市公司利用資本市場(chǎng)進(jìn)行資源配置和業(yè)務(wù)整合，將更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入上市公司，提升企業(yè)核心競爭力；營(yíng)造公平競爭的市場(chǎng)環(huán)境，打造更加規范有活力的民營(yíng)上市公司。

    五是優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置功能，引導促進(jìn)上市公司做精做強主業(yè)，提升發(fā)展質(zhì)效。

    完善上市公司對外投資信息披露的監管規則，引導實(shí)體上市公司聚焦主業(yè)、合理投資；健全上市公司參與期貨和衍生品交易的信息披露規則，促進(jìn)公司更好運用期貨和衍生品市場(chǎng)防范風(fēng)險。加強對“蹭熱點(diǎn)”“炒概念”以及上市公司相關(guān)方操縱行為的監控處置和打擊力度。支持社?；?、基本養老保險基金、企業(yè)年金、保險資金、銀行理財等各類(lèi)長(cháng)期資金進(jìn)一步擴大權益投資比例，以長(cháng)期投資引領(lǐng)上市公司注重內在價(jià)值創(chuàng )造。支持上市公司赴境外發(fā)行股票和全球存托憑證（GDR），實(shí)現融資發(fā)展。

    六是嚴格防范打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、資金占用等違法違規行為，從完善法制、優(yōu)化機制、強化發(fā)現查處力度等方面綜合施策，構建綜合防治體系。對第三方配合造假行為，探索與相關(guān)部門(mén)建立聯(lián)合懲戒機制。對占用上市公司資金、操縱違規對外提供擔保、指使公司造假的控股股東、實(shí)際控制人，強化行政、刑事、民事責任追究。

    七是完善全鏈條監管機制，打造上市公司監管“工具箱”，切實(shí)提升監管系統性時(shí)效性。深入貫徹落實(shí)分類(lèi)監管、科學(xué)監管、精準監管的理念，進(jìn)一步提高“發(fā)現問(wèn)題、處置風(fēng)險”的能力。

    八是發(fā)揮好跨部委協(xié)調小組機制作用，加強與地方政府溝通協(xié)作，在提升上市公司規范運作水平、推進(jìn)提質(zhì)增效、處置突出風(fēng)險等方面增強合力。進(jìn)一步壓實(shí)中介機構責任，促進(jìn)提高執業(yè)質(zhì)量。

    著(zhù)重提升上市公司

    五種能力

    “建設高質(zhì)量上市公司，除了完善外部制度環(huán)境，更需要上市公司立足自身，苦練內功，培養提高質(zhì)量的源動(dòng)力。”中國上市公司協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)宋志平認為。

    我國上市公司治理水平這幾年已經(jīng)有了長(cháng)足進(jìn)步，但仍需進(jìn)一步鞏固提高。上市公司在取得良好業(yè)績(jì)的同時(shí)，也要清醒地看到，財務(wù)造假、大股東侵害上市公司利益、“雙頭”董事會(huì )治理僵局等情況仍時(shí)有發(fā)生。究其原因，很多是因為上市公司治理機制運行不暢。提升上市公司治理水平，除了依靠監管機構的外部推動(dòng)，更需要上市公司自身做出努力。

    《行動(dòng)方案》提出，要著(zhù)重提升上市公司治理能力、競爭能力、創(chuàng )新能力、抗風(fēng)險能力、回報能力等“五種能力”。更加強調治理意識的深化，激發(fā)治理的內生動(dòng)力，促進(jìn)形成一批治理標桿企業(yè)，推動(dòng)上市公司整體治理水平躍上新臺階。

    廣發(fā)證券策略分析師倪賡認為，上市公司是實(shí)體經(jīng)濟的基本盤(pán)和資本市場(chǎng)的基石。要踐行“五種能力”，上市公司需有所作為。一是健全企業(yè)管理制度，提高信息披露質(zhì)量。二是穩扎穩打擴大規模，保證業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)控能力相匹配；不搞外延式并購分散主營(yíng)業(yè)務(wù)，推動(dòng)各類(lèi)要素向主業(yè)集中。三是積極增加研發(fā)投入，提高企業(yè)研發(fā)強度，培育及引入高端人才。四是用合理的資產(chǎn)結構助力企業(yè)提高安全系數，秉持“控增量、消存量”思路來(lái)防范和化解股權質(zhì)押風(fēng)險。五是優(yōu)化投資回報機制，適度提高分紅比例，通過(guò)積極的激勵機制鼓勵多元化長(cháng)期投資者加入。

    對中介機構而言，倪賡表示，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，應做好四方面工作。首先，要提高中介機構執業(yè)水平，建立完善的服務(wù)體系。其次，要有效提供多元化融資服務(wù)，穩步增加直接融資比例。另外，要完善內控體系，強化項目風(fēng)險管理。最后，要加強上市公司與投資者關(guān)系管理，幫助上市公司優(yōu)化股東治理結構。