新一輪上市公司“提質(zhì)”計劃醞釀推出

    上市公司是資本市場(chǎng)的基石，提高上市公司質(zhì)量，是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置、資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險緩釋等功能的必然要求。“近日，證監會(huì )在廣泛調研、充分論證的基礎上，制定了新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案。”中國證監會(huì )上市部主任李明11月22日在2022金融街論壇年會(huì )上透露。

    業(yè)內人士表示，隨著(zhù)新一輪政策措施加快出臺實(shí)施，上市公司結構將更加優(yōu)化，市場(chǎng)生態(tài)將顯著(zhù)改善，上市公司整體質(zhì)量有望邁上新臺階。

    堅持優(yōu)化增量

    從入口端看，堅持優(yōu)化增量、杜絕“病從口入”，是提高上市公司質(zhì)量的源頭。

    近年來(lái)，以注冊制改革為牽引，發(fā)行上市標準進(jìn)一步優(yōu)化，大大提升了資本市場(chǎng)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力，一大批優(yōu)秀企業(yè)不斷匯集到資本市場(chǎng)。證監會(huì )最新數據顯示，一周前境內上市公司數量突破5000家大關(guān)，與2019年底相比增長(cháng)近三分之一，與十年前相比翻了近一番；除數量增長(cháng)外，代表高質(zhì)量發(fā)展內涵的上市公司結構發(fā)生深刻變化，尤其體現在行業(yè)更“新”、規模更“大”、盈利更“好”、融資更“平衡”。

    證監會(huì )明確，持續落實(shí)優(yōu)化發(fā)行上市條件的要求，嚴把審核質(zhì)量關(guān)，加大資本市場(chǎng)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的扶持力度。

    從出口端看，提高上市公司質(zhì)量重要舉措之一是健全常態(tài)化退市機制。兩年多來(lái)，證監會(huì )“靶向”發(fā)力精準打擊“空殼僵尸”和“害群之馬”，退市改革取得巨大成效。“今年強制退市42家公司，加上2021年強制退市的17家，兩年退市家數占30多年來(lái)全部已退市公司總量的40%。”李明說(shuō)，在出口端，要鞏固深化常態(tài)化退市機制，在強化制度執行上持續發(fā)力，確保退市改革執行不走形、不變樣。

    清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(cháng)田軒表示，退市結構日趨合理，違法違規類(lèi)退市公司、主動(dòng)退市公司數量增加，多元化退市步入新階段。

    提升上市公司治理水平

    公司治理既是上市公司質(zhì)量本身的重要體現，也是上市公司規范與否的根本。2020年12月以來(lái)，證監會(huì )開(kāi)展了為期兩年的公司治理專(zhuān)項行動(dòng)，發(fā)現8073個(gè)問(wèn)題，推動(dòng)整改7702個(gè)問(wèn)題，整改率超過(guò)95%，一大批顯性問(wèn)題得到解決。

    從治理角度看，創(chuàng )金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春表示，2020年以來(lái)，監管部門(mén)為提高上市公司治理水平采取諸多舉措。從效果來(lái)看，上市公司信披違法違規以及內部人控制企業(yè)進(jìn)行財務(wù)造假的違法違規行為越來(lái)越少，上市公司質(zhì)量明顯提升。

    在此次論壇上，燕京啤酒董事長(cháng)耿超介紹了其公司治理情況。“上半年，公司進(jìn)一步加強董事會(huì )建設，通過(guò)精簡(jiǎn)董事數量，實(shí)現了外部董事占多數的董事會(huì )成員結構，進(jìn)一步增強了董事會(huì )決策的專(zhuān)業(yè)性、客觀(guān)性和獨立性。同時(shí)，深化專(zhuān)委會(huì )職責，增設了風(fēng)險管理委員會(huì )和ESG發(fā)展委員會(huì )，公司發(fā)展戰略更加清晰、治理更加科學(xué)、管理更加有效。”耿超說(shuō)。

    “證監會(huì )將持之以恒地抓好公司治理監管，引導督促上市公司形成一套符合中國國情、適應上市公司實(shí)際、行之有效的公司治理約束機制，推動(dòng)上市公司整體治理水平持續提升。”李明強調。

    進(jìn)一步完善制度建設

    制度建設是提高上市公司質(zhì)量的根本保障。李明介紹，2021年底，證監會(huì )完成了上市公司監管法規體系整合工作，法規數量大幅壓縮60%，這是資本市場(chǎng)上市公司監管法規體系30年來(lái)的首次全面整合修訂。

    他透露，下一步，證監會(huì )將重在提升規則“質(zhì)量”，全面啟動(dòng)監管法規“實(shí)質(zhì)性修訂”工作，構建以上市公司監管條例為核心，以信息披露、公司治理、并購重組、退市和破產(chǎn)重整、監管執法5個(gè)方面規章為主干，以證監會(huì )規范性文件和交易所自律規則為重要組成部分的“1+5+N”的上市公司監管法規體系，全面提升監管法規的科學(xué)化水平。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝認為，在監管層面，應進(jìn)一步完善制度建設，如推出私募基金監管條例、上市公司監管條例、公司債券管理條例等。更有力地推行穿透式監管，讓資本有序流動(dòng)。進(jìn)一步推動(dòng)嚴監管和零容忍，提升違法違規成本。

    “在治理層面，應進(jìn)一步完善信息披露制度，讓公眾清晰準確地了解上市公司。優(yōu)化治理規范，讓獨立董事能夠真正獨立、專(zhuān)業(yè)、勤勉和擔責。推動(dòng)提高上市公司運營(yíng)效率，讓中介機構和投資者能夠真正分享到企業(yè)成長(cháng)紅利。”田利輝說(shuō)。