全面注冊制改革蹄疾步穩

    本報記者 孟珂

    全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制是深化資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”工程，對于健全資本市場(chǎng)功能、提高直接融資比重，落實(shí)創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略、更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

    按照試點(diǎn)先行、先增量后存量、逐步推開(kāi)的改革路徑，注冊制從科創(chuàng )板試點(diǎn)起步，到創(chuàng )業(yè)板實(shí)施“存量+增量”改革，再到北京證券交易所開(kāi)市并同步試點(diǎn)，最終全面實(shí)行，這項改革蹄疾步穩，打開(kāi)了資本市場(chǎng)改革發(fā)展的新局面。

    回顧我國股票發(fā)行注冊制改革的歷程，最早可追溯到2013年11月份，黨的十八屆三中全會(huì )提出，“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革”。

    2014年，政府工作報告提出“加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，規范發(fā)展債券市場(chǎng)”。

    2015年4月，證券法修訂草案提請一審，并明確取消股票發(fā)行審核委員會(huì )制度。

    2015年12月，全國人大常委會(huì )授權國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調整適用證券法有關(guān)規定。授權有效期確定為兩年，即從2016年3月1日至2018年2月28日。這標志著(zhù)推進(jìn)注冊制改革有了明確的法律依據。

    2018年2月24日，十二屆全國人大常委會(huì )決定，股票發(fā)行注冊制改革授權有效期獲準延長(cháng)兩年。

    2018年11月5日，國家主席習近平在首屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì )開(kāi)幕式上宣布，在上交所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制。這標志著(zhù)注冊制改革進(jìn)入啟動(dòng)實(shí)施階段。

    設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，是深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的基礎制度安排。2019年7月22日，首批25家科創(chuàng )板公司在上交所開(kāi)市，注冊制試點(diǎn)正式落地。

    創(chuàng )業(yè)板實(shí)施“存量+增量”改革。2020年4月27日，中央全面深化改革委員會(huì )第十三次會(huì )議審議通過(guò)了《創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》；6月12日，證監會(huì )發(fā)布創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制相關(guān)制度規則；8月24日，創(chuàng )業(yè)板首批注冊制下的18家公司上市交易，同時(shí)配套以一系列改革措施，敲響存量市場(chǎng)注冊制改革鐘聲。

    2021年11月15日，北交所揭牌開(kāi)市，同步試點(diǎn)注冊制，81家公司掛牌上市。

    2022年3月，政府工作報告提出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展”。

    經(jīng)過(guò)4年的試點(diǎn)，市場(chǎng)各方對注冊制的基本架構、制度規則總體認同，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟特別是科技創(chuàng )新的功能作用明顯提升，法治建設取得重大突破，發(fā)行人、中介機構合規誠信意識逐步增強，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機制更趨完善，市場(chǎng)結構和生態(tài)顯著(zhù)優(yōu)化，具備了向全市場(chǎng)推廣的條件。

    2023年2月1日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng)。當天，證監會(huì )就《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法》等證監會(huì )規章及配套的規范性文件公開(kāi)征求意見(jiàn)，涉及注冊制安排、保薦承銷(xiāo)、并購重組等方面。滬深證券交易所、全國股轉公司（北交所）、中國結算、中證金融等同步就《股票發(fā)行上市審核規則》等業(yè)務(wù)規則向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。