深交所債券市場(chǎng)助力民企融資再落一子 國內首單數據中心公募REITs正式申報

    本報記者 田鵬

    3月10日，據深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深交所”）官網(wǎng)消息，潤澤智算科技集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“潤澤科技”）基礎設施不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目正式啟動(dòng)申報程序。據了解，該項目擬以國際信息云聚核港（ICFZ）項目-數據中心A18建設項目及其附屬設施設備作為底層資產(chǎn)。

    作為國內首單以高性能智算中心為底層資產(chǎn)的基礎設施公募REITs項目，本次申報具有雙重創(chuàng )新價(jià)值：其一，填補了智能計算基礎設施證券化領(lǐng)域空白，為新型算力基礎設施的資本化運作提供可復制范本；其二，通過(guò)構建“投資建設-運營(yíng)退出-資本循環(huán)”的閉環(huán)商業(yè)模式，開(kāi)辟民營(yíng)企業(yè)以重資產(chǎn)項目對接資本市場(chǎng)的新通道，有效破解科技型民企資產(chǎn)流動(dòng)性難題。

    展望未來(lái)，深交所表示，將在中國證監會(huì )的指導下，堅決貫徹落實(shí)促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展的決策部署，積極探索通過(guò)發(fā)行固定收益產(chǎn)品，拓寬企業(yè)直接融資渠道，降低企業(yè)融資成本，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    數據中心REITs首次亮相

    據悉，潤澤科技是國內領(lǐng)先的智算中心整體解決方案提供商，始終專(zhuān)注于園區級、高等級、高效能、綠色智能算力和算力基礎設施的投資、研發(fā)、建設、持有和運營(yíng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括IDC（Internet Data Center，互聯(lián)網(wǎng)數據中心）和AIDC（Artificial Intelligence Data Center，人工智能數據中心）兩個(gè)板塊。

    截至目前，潤澤科技已在京津冀·廊坊、長(cháng)三角·平湖、大灣區·佛山和惠州、成渝經(jīng)濟圈·重慶、甘肅·蘭州和海南·儋州等全國六大區域建成了7個(gè)AIDC智算基礎設施集群。此次擬申報的公募REITs基礎設施項目位于河北省廊坊經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區梨園路2號，投產(chǎn)機柜數量5897個(gè)，上架率99.5%，IT總功率超42MW。

    談及項目申報初衷時(shí)，潤澤科技董事會(huì )秘書(shū)沈晶瑋提到，公司考慮發(fā)行公募REITs主要基于兩方面原因：首先，國家鼓勵多個(gè)行業(yè)試點(diǎn)發(fā)行公募REITs，以盤(pán)活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。“目前，IDC行業(yè)中尚未有完整的成功發(fā)行案例。”其次，潤澤科技作為IDC行業(yè)的頭部企業(yè)，擁有多個(gè)成熟的數據中心項目，這些項目手續齊備、運營(yíng)穩定，且盈利能力強，符合公募REITs的發(fā)行要求。

    2024年4月19日，證監會(huì )發(fā)布的《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》明確表示，支持有條件的新基建、數據中心等新型基礎設施以及科技創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)園區等發(fā)行科技創(chuàng )新領(lǐng)域REITs，拓寬增量資金來(lái)源；2025年2月7日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》再次明確，支持人工智能、數據中心、智慧城市等新型基礎設施以及科技創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)園區等領(lǐng)域項目發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs），促進(jìn)盤(pán)活存量資產(chǎn)，支持傳統基礎設施數字化改造。

    市場(chǎng)人士表示，數據中心資產(chǎn)兼具穩定性和成長(cháng)性，是理想的公募REITs投資標的。隨著(zhù)近年來(lái)AI技術(shù)的發(fā)展和數字化轉型對數據中心的需求激增，行業(yè)發(fā)展前景良好，同時(shí)數據中心資產(chǎn)符合政策導向，且具備市場(chǎng)需求和創(chuàng )新潛力，有望成為公募REITs參與機構的重點(diǎn)布局方向。乘AI算力東風(fēng)，公募REITs在數據中心行業(yè)實(shí)現破冰無(wú)論對公募REITs市場(chǎng)還是數據中心行業(yè)都具有劃時(shí)代的里程碑意義。

    多措并舉暢通民企債券融資渠道

    事實(shí)上，潤澤科技基礎設施公募REITs項目的推出，不僅是公募REITs底層資產(chǎn)再擴容的積極探索，也是推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)借助交易所債券市場(chǎng)融資發(fā)展的一次有益實(shí)踐。

    對于民營(yíng)企業(yè)，尤其是像潤澤科技這樣處于技術(shù)密集型領(lǐng)域的企業(yè)而言，此次REITs項目的成功申報，為解決資產(chǎn)流動(dòng)性問(wèn)題帶來(lái)了新路徑。通過(guò)將重資產(chǎn)項目證券化，民營(yíng)企業(yè)能夠迅速盤(pán)活資產(chǎn)，騰出更多資金用于業(yè)務(wù)拓展和創(chuàng )新，增強抵御風(fēng)險的能力。以潤澤科技為例，通過(guò)此次申報的REITs項目，它可以回收大量投入到數據中心建設的資金，這些資金可用于智能計算技術(shù)的進(jìn)一步研發(fā)投入、新興市場(chǎng)新數據中心的建設，或者現有數據中心設施的改善。

    除了借助基礎設施公募REITs產(chǎn)品外，深交所債券市場(chǎng)還通過(guò)打造由持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS、科技創(chuàng )新專(zhuān)項債券、可交換債券等產(chǎn)品構成的多元化體系，為處于不同發(fā)展階段的民營(yíng)企業(yè)匹配到契合其自身發(fā)展需求與風(fēng)險特征的融資渠道與資金支持。

    數據顯示，自2024年以來(lái)，截至3月7日，深交所累計支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)行固收產(chǎn)品191只，合計融資2329億元；其中，發(fā)行公司債券87只，融資1745億元；發(fā)行資產(chǎn)支持證券104只，融資584億元。

    以可交換債券為例，其具有融資成本較低、安全性高和條款靈活的特點(diǎn)，兼具債性和股性，作為一類(lèi)特殊債券品種為民營(yíng)企業(yè)提供更多樣化的融資方式。例如，2024年11月份和12月份，石河子市錦隆能源產(chǎn)業(yè)鏈有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“錦隆能源”）在深交所順利完成2024年面向專(zhuān)業(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行可交換公司債券的發(fā)行。錦隆能源系首次發(fā)行可交換公司債券，兩次發(fā)行合計規模為20億元，票面利率均為0.5%，債券期限均為3年，質(zhì)押標的股票為“天山鋁業(yè)”。

    中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，展望未來(lái)，交易所債券市場(chǎng)將憑借產(chǎn)品創(chuàng )新與交易機制優(yōu)化，更有效地服務(wù)科技金融發(fā)展。與此同時(shí)，隨著(zhù)科技發(fā)展成果持續落地，債券市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展也將從中獲益。例如，通過(guò)算法交易以及定制化債券產(chǎn)品，可滿(mǎn)足機構投資者多樣化的需求，從而推動(dòng)市場(chǎng)朝著(zhù)透明化、高效化和智能化方向發(fā)展。

（編輯 喬川川）