價(jià)值股成長(cháng)股齊飛 滬指時(shí)隔一個(gè)半月重返3200點(diǎn)

    端午假期后首個(gè)交易日，A股如愿迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。節前表現強勢的成長(cháng)股繼續上攻，寧德時(shí)代引領(lǐng)新能源板塊大幅反彈，創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板爭相領(lǐng)漲；價(jià)值股相對“低調”，流動(dòng)性改善疊加大宗品漲價(jià)，券商、油氣板塊受資金追捧，市場(chǎng)呈現普漲格局。

    截至昨日收盤(pán)，上證指數報3236.37點(diǎn)，上漲1.28%，時(shí)隔一個(gè)半月后重新收復3200點(diǎn)關(guān)口；深證成指報11938.12點(diǎn)，上漲2.66%；創(chuàng )業(yè)板指報2554.66點(diǎn)，上漲3.92%。滬深兩市合計成交11125.97億元，自5月11日以來(lái)重回萬(wàn)億元。

    國內經(jīng)濟復蘇、外部擾動(dòng)緩解，被視為引發(fā)近期市場(chǎng)反彈的主要背景。但是，在連續多日大漲后，機構間也出現分歧。有機構觀(guān)點(diǎn)認為，市場(chǎng)環(huán)境的確在發(fā)生一些積極變化，但基本面改善情況仍有待觀(guān)察，投資者還需更多聚焦業(yè)績(jì)確定性。

    成長(cháng)股帶頭上攻創(chuàng )業(yè)板科創(chuàng )板領(lǐng)漲

    昨日早盤(pán)，在滬深主板窄幅盤(pán)整的背景下，創(chuàng )業(yè)板指率先沖高，成功點(diǎn)燃市場(chǎng)賺錢(qián)效應。作為板塊第一大權重股，寧德時(shí)代平開(kāi)高走，收盤(pán)上漲6.68%，總市值升至10862億元。

    寧德時(shí)代的強勁表現帶動(dòng)新能源板塊全線(xiàn)上揚。其中，上游鋰礦勢頭最為突出，Wind鋰礦指數大漲8.59%，板塊內近半數成分股漲停，天齊鋰業(yè)等千億市值龍頭的股價(jià)已較4月末低點(diǎn)接近翻倍；儲能指數漲4.56%，天賜材料漲停。光伏、風(fēng)電板塊均迎來(lái)大漲。

    作為端午假期討論熱度最高的方向，科創(chuàng )板同樣高奏凱歌。昨日，科創(chuàng )50指數收漲3.86%，自4月見(jiàn)底以來(lái)已累計反彈約30%。400余只科創(chuàng )板股票超過(guò)九成飄紅，新風(fēng)光、亞信安全等多股收獲20%幅度漲停，新股N洛耐則大漲150.59%。

    國金證券策略分析師艾熊峰認為，今年以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險偏好較低，年初高估值板塊的調整幅度相對更大。這種情況下，部分行業(yè)超調帶來(lái)的機會(huì )值得重視，部分高估值板塊當前估值性?xún)r(jià)比開(kāi)始顯現。

    “在賽道投資中，成長(cháng)曲線(xiàn)拐點(diǎn)的研判最為關(guān)鍵。以新能源汽車(chē)為例，2019年以來(lái)板塊超額收益伴隨著(zhù)新能源汽車(chē)滲透率不斷提升而持續增長(cháng)。新能源板塊成長(cháng)曲線(xiàn)拐點(diǎn)短期仍難看到，中長(cháng)期邏輯難以證偽。盡管部分新能源個(gè)股業(yè)績(jì)低于預期，但整體板塊仍維持高景氣。”艾熊峰表示。

    資源股續升油氣和煤炭板塊火熱

    相較于創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板的“你追我趕”，滬深兩市主板的表現稍顯“低調”。昨日滬指時(shí)隔一個(gè)半月重返3200點(diǎn)關(guān)口，資源股功不可沒(méi)。

    端午假期期間，海外大宗商品高溫不退，其中國際油價(jià)重返120美元引發(fā)關(guān)注。反映到盤(pán)面上，A股、港股油氣板塊昨日均收獲上漲，其中A股廣匯能源、中國海油漲超3%，港股中國石油股份、中國海洋石油漲幅在1%左右。

    消息面上，歐盟對俄油及油品禁令在5月初首次提出，6月初正式落地，其間原油價(jià)格在制裁加碼的市場(chǎng)擔憂(yōu)升溫中，從105美元/桶逐步攀升至120美元/桶。而即使OPEC+在6月產(chǎn)量會(huì )議上決定加快增產(chǎn)步伐，也并未有效緩解供應受損的市場(chǎng)擔憂(yōu)。

    煤炭板塊延續了今年前5個(gè)月的強勁走勢。Wind煤炭指數昨日上漲3.46%，午后在成長(cháng)股高位調整的過(guò)程中漲幅明顯擴大，山煤國際漲停，蘭花科創(chuàng )上漲9.72%。

    中金公司大宗商品團隊認為，過(guò)去兩周，國內疫情防控形勢持續向好，下游需求也出現了邊際好轉。從高頻數據看，沿海八省煤炭日耗量、螺紋鋼表觀(guān)消費量、建筑鋼材成交量較兩周前分別提升8.1%、3.8%和15.6%。“與此同時(shí)，海外供應風(fēng)險的重點(diǎn)仍在于俄烏局勢及地緣政治，另外資源出口國的限制、天氣等因素也不容忽視。”

    機構觀(guān)點(diǎn)偏中性建議關(guān)注基本面

    對于5月下旬以來(lái)成長(cháng)股引領(lǐng)的反彈行情，機構間的觀(guān)點(diǎn)存在分歧，整體仍偏向中性。一方面，按照宏觀(guān)規律，國內經(jīng)濟步入復蘇帶動(dòng)權益資產(chǎn)走出上漲行情，市場(chǎng)對海外不確定因素也逐漸“脫敏”；另一方面，企業(yè)基本面改善情況仍有待觀(guān)察，特別是即將到來(lái)的半年報需要留意。

    中信證券首席策略分析師秦培景預計，6月起國內經(jīng)濟快速修復，5月國內宏觀(guān)數據在生產(chǎn)、投資、消費、出口上均有不同程度反彈。穩經(jīng)濟總動(dòng)員后，一攬子穩增長(cháng)政策的傳導性和執行力提升，前期積蓄的政策效果將集中顯現。政策合力催化資金接力，A股行情將從4月下旬開(kāi)始的超跌反彈階段，切換至6月開(kāi)始的“中期慢漲主行情”階段。

    國泰君安首席策略方奕則提示“還沒(méi)到可以總攻的時(shí)候”。在其看來(lái)，當前無(wú)風(fēng)險利率大幅下降與風(fēng)險偏好大幅抬升令A股直接邁入大牛市的可能性較低。相較于指數變化，當前更有意義的是疫情防控逐步正?；?、股票市場(chǎng)底部區間逐步清晰之后，投資者心理狀態(tài)的變化會(huì )從單一的避險轉向積極尋找低估或被錯殺的個(gè)股投資機會(huì )。

    “目前A股仍處在筑底和磨底階段，業(yè)績(jì)確定性是這一階段的核心。穩定需求是當前投資的前提，不論是成長(cháng)板塊還是價(jià)值板塊，選股思路均在業(yè)績(jì)確定性。”方奕強調。

    天風(fēng)證券策略首席劉晨明也認為，站在當前時(shí)點(diǎn)，7月半年報預告期及8月半年報公布期逐漸臨近，由于經(jīng)歷了一波超跌反彈，不少股票和行業(yè)估值得到修復，接下來(lái)業(yè)績(jì)對市場(chǎng)的影響成為重要關(guān)注點(diǎn)。