A股成長(cháng)風(fēng)格“退潮” 大消費7月“接棒”動(dòng)力足

    7月首個(gè)交易日，A股未能延續6月強勢表現，三大股指集體下跌，其中創(chuàng )業(yè)板指跌1.02%。分析人士表示，當前A股仍處上漲趨勢中，經(jīng)歷6月成長(cháng)風(fēng)格后，消費板塊有望接力，成為市場(chǎng)投資主線(xiàn)。

    6月A股呈現三大特征

    數據顯示，6月上證指數累計上漲6.66%，深證成指累計上漲11.87%，創(chuàng )業(yè)板指累計上漲16.86%，市場(chǎng)賺錢(qián)效應火熱，交易呈現三大特征。

    第一個(gè)特征是萬(wàn)億成交額成為常態(tài)。數據顯示，在6月的21個(gè)交易日中，有17個(gè)交易日單日成交額突破1萬(wàn)億元，6月29日成交額最高，為13165.26億元。6月1日成交額最低，為8852.08億元。

    第二個(gè)特征是賽道股高歌猛進(jìn)。數據顯示，剔除6月以來(lái)上市新股，6月滬深兩市共有54只股票累計股價(jià)漲幅超過(guò)50%，其中，浙江世寶、海汽集團、集泰股份、禾川科技、松芝股份、興民智通、傳藝科技、京山輕機、廣東鴻圖、鹿山新材累計漲幅均超100%，分別為218.20%、200.21%、181.57%、157.10%、123.53%、121.88%、107.94%、106.50%、106.15%、103.90%。值得一提的是，這10只個(gè)股均為新能源概念股。

    第三個(gè)特征是北向資金重啟“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”模式。6月北向資金凈流入A股達729.6億元，為滬深港通開(kāi)通以來(lái)月度凈買(mǎi)入金額第三高。

    6月A股行情火熱，背后是多重因素共振。業(yè)內人士認為，原因主要有三方面：宏觀(guān)經(jīng)濟數據受疫情以及國際局勢影響小于預期；在市場(chǎng)反彈過(guò)程中，機構投資者再度掌握主動(dòng)權，賽道股回暖打開(kāi)指數上行的空間；存量資金進(jìn)行倉位回補。

    消費股價(jià)值凸顯

    本輪A股反彈，相比新能源賽道，消費板塊走勢一般，但近期五糧液、恒瑞醫藥等消費龍頭股持續上漲。這是否意味著(zhù)，消費股將在7月迎來(lái)補漲行情？

    在西部證券首席策略分析師易斌看來(lái)，大消費板塊具備多重驅動(dòng)邏輯。從盈利角度看，歷史上CPI上行、PPI回落階段，下游消費行業(yè)盈利能力優(yōu)于市場(chǎng)整體水平；從估值角度看，在盈利預期下修過(guò)程中，消費行業(yè)板塊估值水平將獲得“確定性溢價(jià)”；從配置層面看，固收市場(chǎng)的“資產(chǎn)荒”將推動(dòng)配置型資金逐步轉向權益市場(chǎng)估值合理、盈利穩定的白馬龍頭股。

    財通證券首席策略分析師李美岑表示，隨著(zhù)疫情對經(jīng)濟影響減弱，消費逐步回暖，大消費類(lèi)核心資產(chǎn)的中長(cháng)期配置價(jià)值愈發(fā)凸顯，多數公司估值水平已回到2017年下半年水平。展望未來(lái)6-12個(gè)月，大消費類(lèi)核心資產(chǎn)在我國巨大內需市場(chǎng)的擁抱下，有望獲得海外資金持續青睞。

    國金證券策略研究表示，短期內消費熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，建議關(guān)注前期估值消化充分且基本面好轉的可選消費（家電/輕工/紡服）板塊，直接受益客流量恢復的社會(huì )服務(wù)、商貿零售領(lǐng)域板塊。中長(cháng)期來(lái)看，建議配置高景氣度的食品飲料、美容護理板塊，以及順周期的農林牧漁板塊。