北上資金投資方向切至賽道股 持續加倉21只績(jì)優(yōu)股

    自互聯(lián)互通機制開(kāi)通以來(lái)，A股逐漸成為外資重要投資市場(chǎng)，通過(guò)陸股通進(jìn)入內地市場(chǎng)的資金節節攀升。北上資金對個(gè)股的影響力日漸提升，2021年末兩市有1300多只個(gè)股前十大流通股東名單出現其身影，獲得增持的個(gè)股走勢明顯強于其他個(gè)股。

    疫情之后，北上資金投資方向也出現了極大的變化，從此前偏好白馬股、藍籌股，向賽道股切換。在此背景下，哪類(lèi)個(gè)股具有投資機會(huì )？

    同時(shí)，近期因全球存在諸多不確定因素，北上資金已連續多日凈流出，對市場(chǎng)影響如何？

    影響力持續提升

    證券時(shí)報·數據寶統計，2021年末，QFII、北上資金持倉A股市值合計超過(guò)3萬(wàn)億元，其中北上資金持倉市值超過(guò)2.7萬(wàn)億元，QFII持倉市值首次突破3000億元，均創(chuàng )下歷史最高水平。截至2022年8月4日，北上資金持倉市值回落至2.33萬(wàn)億元，與2020年末基本持平。

    與流通A股市值對比發(fā)現，外資持倉的影響力逐年提升。2021年末，QFII、北上資金合計持倉占流通A股市值比例首次超過(guò)4%，其中北上資金持倉占比3.63%，創(chuàng )歷史新高。截至當前，北上資金持倉市值占比有所下降，為3.39%。

    北上資金對A股影響如何？對比北上資金周度凈買(mǎi)賣(mài)金額與下一周滬深300指數漲跌幅的關(guān)聯(lián)性發(fā)現，北上資金與市場(chǎng)指數長(cháng)期呈弱相關(guān)，短期有一定關(guān)聯(lián)性，但不穩定。

    具體來(lái)看，滬港通開(kāi)通初期，北上資金與A股市場(chǎng)正相關(guān)性極強，即北上資金當周凈買(mǎi)入額越高，下一周滬深300指數上漲概率越大。深港通開(kāi)通初期，北上資金與A股市場(chǎng)呈現出負相關(guān)性。新冠疫情暴發(fā)初期，北上資金與市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性較弱，2021年年中，2021年10月至次年4月份，二者均呈現負相關(guān)性。近期來(lái)看，北上資金與滬深300指數又呈現一定正相關(guān)性。因此，近期北上資金多日凈流出對市場(chǎng)有一定壓制。

    從個(gè)股來(lái)看，北上資金的話(huà)語(yǔ)權正在增強。數據寶統計，北上資金出現在個(gè)股前十大流通股東名單的數量穩定上升，由2014年末的55只增加至2021年末的1300只左右，占全部A股比例近三成。同時(shí)北上資金對個(gè)股的持股比例穩中有升。2016年末，北上資金對這些個(gè)股的持股比例均值1.7%，2021年末接近2.9%，當前為2.72%。

    從北上資金的投資收益看，2015年至2022年（截至8月4日），北上資金僅在2018年投資收益率低于同期滬深300指數，2017年收益翻倍，2022年以來(lái)持倉收益為-16.49%，小幅跑贏(yíng)滬深300指數。

    持倉重點(diǎn)切換至賽道股

    北上資金投資方向也緊隨市場(chǎng)風(fēng)格切換。2016年以來(lái)，大金融板塊一直是北上資金持倉重點(diǎn)，持股數量穩居前二。2019年以前，北上資金還偏愛(ài)藍籌類(lèi)、白馬類(lèi)等大消費股，家用電器、食品飲料行業(yè)持股數穩居前列，超過(guò)20億股。

    2020年以后，半導體、電力等行業(yè)景氣度持續向上，北上資金重倉股由傳統的大消費切換至賽道股，對醫藥生物、電子、電力設備等行業(yè)持股數量大幅提升。值得一提的是，大消費板塊2021年以來(lái)走勢低迷，今年以來(lái)大消費指數跌幅超過(guò)15%。持股方向的切換讓北上資金規避了大幅下跌的風(fēng)險。

    北上資金大幅加倉股（持股比例增加超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)）后市表現往往要優(yōu)于其他陸股通成份股。2017年至2022年，僅2021年北上資金大幅加倉股小幅跑輸其他個(gè)股；2020年，北上資金大幅加倉股平均漲幅超過(guò)46%，其余陸股通成份股平均漲幅不足前者的一半。2022年北上資金大幅加倉股平均跌幅是其余公司的一半左右。

    21只績(jì)優(yōu)股

    獲大幅加倉

    目前，北上資金持股2000余只，哪些賽道股未來(lái)具備投資潛力？除以上大幅加倉的因素外，業(yè)績(jì)優(yōu)質(zhì)、投資回報率較高的公司值得關(guān)注。

    數據寶根據以下條件，包括北上資金去年持股比例增加超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)、今年內加倉、去年及今年一季度凈資產(chǎn)收益率分別超過(guò)10%及5%，統計出21只績(jì)優(yōu)增持股，包含電力設備、基礎化工、有色金屬等行業(yè)個(gè)股。

    上述21股中，北上資金最新持股較去年末加倉超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)的有公牛集團、八方股份、愷英網(wǎng)絡(luò )等6股，前2股加倉超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。2022年半年報業(yè)績(jì)增長(cháng)的（含預告）有10股，僅電力設備行業(yè)就有3股，包括璞泰來(lái)、恩捷股份、錦浪科技。萬(wàn)泰生物上半年凈利潤有望增長(cháng)2倍以上，鄂爾多斯、廣信股份凈利潤增幅下限超過(guò)90%。

    這21股年內平均下跌超過(guò)11%，逆勢上漲股僅有4只，包括錦浪科技、愛(ài)美客等，傳音控股、蘇泊爾、衛星化學(xué)等跌幅超過(guò)20%。