A股三大股指小幅下跌，北向資金凈流出近19億元，機構：顛簸期是加倉機會(huì )

    本報記者 張穎

    2月15日，A股市場(chǎng)繼續震蕩整理，北向資金凈流出近19億元。以科技股為主的計算機行業(yè)漲幅居前，表現出色。業(yè)內人士普遍認為，目前市場(chǎng)下行風(fēng)險并不大，A股震蕩向上趨勢不變，顛簸期是加倉機會(huì )。

    北向資金凈流出18.64億元

    周三（2月15日），A股三大股指震蕩回落。截至收盤(pán)，上證指數跌0.39%報3280.49點(diǎn)，深證成指跌0.25%報12064.38點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指跌0.70%報2547.2點(diǎn)；兩市合計成交金額達9373億元，北向資金凈賣(mài)出18.64億元?？傮w上看，兩市個(gè)股跌多漲少。其中，漲停個(gè)股達43只，跌停個(gè)股達1只。

    表：連續上漲3日且今日收盤(pán)漲停個(gè)股情況：

    制表：張穎

    對于近日的市場(chǎng)走勢，建泓時(shí)代投資總監趙媛媛告訴《證券日報》記者，近日市場(chǎng)震蕩主要原因是，美國高于預期的通脹和就業(yè)數據加強了美聯(lián)儲緊縮預期，北上資金流入放緩。此外，市場(chǎng)對國內經(jīng)濟復蘇速度出現一定分歧。中期來(lái)看，驅動(dòng)A股的因素沒(méi)有方向性改變，國內流動(dòng)性依然寬松，復蘇依然在路上，美聯(lián)儲將于上半年結束加息。只是隨著(zhù)利好預期落地，市場(chǎng)由小牛市變?yōu)檎鹗幧闲?。在行業(yè)風(fēng)格上，如果經(jīng)濟超預期復蘇，3月市場(chǎng)偏好將由成長(cháng)主題轉為消費等價(jià)值股，大資金可提前逢低布局飲料、消費電子等可選消費，以及一季報業(yè)績(jì)向好的行業(yè)，如光伏設備。

    優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，近期市場(chǎng)震蕩加劇，看多的資金出現分歧，部分資金出現換倉。不過(guò)，當前市場(chǎng)邏輯未有變化，金融、地產(chǎn)、消費等權重尚處于困境反轉修復期，并且處于具備政策強支撐的宏觀(guān)環(huán)境?；久娣矫?，估值合理水平，回落空間有限，并且在流動(dòng)性寬松的背景下，投資者面對震蕩行情，更應根據資金流動(dòng)性需求，把握住中長(cháng)線(xiàn)的價(jià)值修復和向上的趨勢，震蕩回調帶來(lái)的反而是更好的布局良機。

    融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊對記者說(shuō)，在市場(chǎng)沒(méi)有明顯增量資金的情況下，整個(gè)市場(chǎng)還處于存量博弈的格局。另外，市場(chǎng)已經(jīng)反彈了一定的幅度，來(lái)到了密集的壓力區，所以在這個(gè)位置，市場(chǎng)需要一段時(shí)間的震蕩來(lái)消化前期的拋盤(pán)。從指數的走勢來(lái)看，目前的市場(chǎng)相對比較穩定，下調的幅度非常有限，熱點(diǎn)資金不斷向科創(chuàng )等相關(guān)的板塊流入，所以，未來(lái)我們仍然看好科創(chuàng )相關(guān)主題個(gè)股的投資機會(huì )?？傮w上，市場(chǎng)下行風(fēng)險并不大，A股震蕩向上趨勢不變。

    熱點(diǎn)輪動(dòng)中關(guān)注六大方向

    2月15日，在市場(chǎng)震蕩整理中，熱點(diǎn)繼續輪動(dòng)。從申萬(wàn)一級行業(yè)看，今日有5個(gè)行業(yè)實(shí)現上漲，計算機和通信等兩行業(yè)漲幅居前均超2%，分別為2.70%和2.57%。另外，房地產(chǎn)、交通運輸等行業(yè)跌幅居前。

    對于計算機行業(yè)的走強，申萬(wàn)宏源證券分析認為，ChatGPT概念擴散后，計算機走向有三個(gè)可能。ChatGPT的板塊擴散規律是什么？國內來(lái)看，若不考慮后續發(fā)展，基本面直接受益有限。因為國內小模型（即AI模型開(kāi)始就有較好ROI和凈利率）為主，適用大模型的領(lǐng)域有限，未來(lái)大模型可能滲透搜索、UGC等，所以A股走勢很快成為了“熱點(diǎn)輪動(dòng)”。國內輪動(dòng)的規律是，逐漸上游化，逐漸重視業(yè)績(jì)增速。預測ChatGPT后，計算機的走向：按照上述趨勢，可以預測后續三種可能。第一種是其他AI行業(yè)賽道。例如AI金融應用、AI汽車(chē)應用、AI醫療，AI電力應用尚未表現。第二種是，回歸A股AI應用領(lǐng)軍。例如安防雙杰、科大訊飛（國內NLP最佳AI公司）、金山辦公。第三種是，若AIGC彈性暫時(shí)平息，應當回到成長(cháng)領(lǐng)軍、其他賽道領(lǐng)軍。結合2023年計算機“收入-成本”錯配機會(huì )，一條主線(xiàn)難掩整體計算機機會(huì )，例如未來(lái)業(yè)績(jì)增速加速的石基信息、深信服、英方軟件、恒生電子等，再例如其他景氣賽道（信創(chuàng )、數據安全、數據交易）。

    對于后市的投資策略，德邦證券首席策略分析師吳開(kāi)達認為，隨著(zhù)國內經(jīng)濟的逐季回升，上半年權益有望占優(yōu)，顛簸期反而是加倉和調結構的機會(huì )。操作方面，上半年“決勝復蘇”背景下中游制造有望占優(yōu)，建議投資者以超跌、政策受益、景氣向上的大科技為抓手，關(guān)注自主可控、制造強國、專(zhuān)精特新等主線(xiàn)。其中，可重點(diǎn)關(guān)注六大方向：一是電子的半導體、消費電子、光學(xué)光電子。二是電力設備的電機、風(fēng)電設備、電池。三是機械設備的通用設備、自動(dòng)化設備。四是計算機的軟件開(kāi)發(fā)、IT服務(wù)、計算機設備。五是軍工的航空裝備、航海裝備。六是傳媒的游戲、數字媒體。

（編輯 孫倩）