新三板精選層開(kāi)市前夕發(fā)布持續監管指引 監管明確要求看齊上市公司

    本報見(jiàn)習記者 劉偉杰

    在新三板精選層即將開(kāi)市之際，監管層對精選層的監管要求再次看齊上市公司。7月22日，證監會(huì )發(fā)布《非上市公眾公司監管指引第5號—精選層掛牌公司持續監管指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《監管指引》），以及包括精選層年報、中報及季報在內的五項掛牌公司定期報告格式準則，自發(fā)布之日起實(shí)施。

    北京南山投資創(chuàng )始人周運南在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，《監管指引》于首批精選層正式掛牌上市前夕正式實(shí)施，標志著(zhù)管理層對精選層的監管要求基本與A股看齊，加強了事前的警示、事中的警告、事后的處罰，嚴厲打擊違法違規行為，維護精選層市場(chǎng)秩序，保護廣大投資者合法權益。特別是鑒于精選層公司經(jīng)過(guò)公開(kāi)發(fā)行，其股權分散度、市場(chǎng)關(guān)注度等較高，在半年報披露的監管要求上總體對標上市公司。

    證監會(huì )表示，制定《監管指引》主要有三方面的考慮。一是從新三板市場(chǎng)實(shí)際情況出發(fā)，建立適合精選層公司特點(diǎn)的持續監管制度；二是以行政規范性文件的形式對精選層公司的監管要求進(jìn)行強化，為加強精選層公司行政監管，結合市場(chǎng)分層實(shí)施分類(lèi)監管奠定制度基礎；三是借鑒上市公司監管經(jīng)驗，針對精選層公司構建證監會(huì )、派出機構和全國股轉公司“三點(diǎn)一線(xiàn)”的工作機制，提高監管效能。

    本次制定的五項掛牌公司定期報告格式準則，包括精選層年報、中報及季報格式準則，創(chuàng )新層、基礎層中報格式準則。制定過(guò)程中堅持以下原則：一是精選層、創(chuàng )新層、基礎層三個(gè)層次之間的披露要求呈梯度化，依次降低；二是注重層次內部規則銜接，中期報告披露要求低于年度報告，高于季度報告；三是以現有新三板監管規則為基礎，借鑒上市公司制度理念，充分體現掛牌公司特點(diǎn)。

    “從《監管指引》及五項定期報告格式準則發(fā)布的內容來(lái)看，體現了新三板市場(chǎng)化的管理理念，充分考慮了掛牌公司的特點(diǎn)，制定了差異化、人性化的監管安排。精選層是新三板深化改革成功的展示窗口，是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，且涉及股東人數眾多，所以精選層參照上市公司的監管要求。”新三板業(yè)內人士、“董秘一家人”創(chuàng )始人董秘崔彥軍對《證券日報》記者表示，同時(shí)為減輕創(chuàng )新層、基礎層公司信披成本，對其要求適度降低，達到監管要求和投資者基本信息需求即可。

    華財新三板研究院副院長(cháng)、首席行業(yè)分析師謝彩對《證券日報》記者表示，精選層持續監管指引明確了對精選層監管的主要六個(gè)方面，包括：信息披露，公司治理，控股股東和實(shí)際控制行為規范，關(guān)聯(lián)交易、對外擔保及其他管理制度，股份減持，監督管理。通過(guò)發(fā)布行政規范性文件，有利于讓精選層企業(yè)、主辦券商以及專(zhuān)業(yè)服務(wù)機構等各方了解監管原則、方向和底線(xiàn)，按照監管要求，加強合規經(jīng)營(yíng)、信息披露以及資本市場(chǎng)行為，有助于建立暢通的企業(yè)和投資者溝通機制，也是新三板以市場(chǎng)化為導向和以信息披露為中心的自律監管要求。

    另外，證監會(huì )發(fā)布的五項掛牌公司定期報告格式準則，明確了精選層在年報、半年報、季報以及創(chuàng )新層和基礎層在半年報信息披露方面的原則、要求、內容組成等。全國股轉公司依據證監會(huì )要求和差異化信息披露管理理念，分別制定和發(fā)布了一般公司和商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、期貨公司、非銀支付、私募管理機構、小貸公司、融資擔保公司八類(lèi)金融行業(yè)的掛牌公司半年度報告內容與格式模板，后續股轉公司還將開(kāi)展線(xiàn)上培訓，有利于幫助掛牌企業(yè)更好的進(jìn)行半年報信息披露工作，為投資者提供真實(shí)、準確、完整的信息，從而為投資者風(fēng)險判斷和投資決策提供依據，建立以市場(chǎng)化為導向，以信息披露為中心的自律監管機制。

（編輯 白寶玉）