北上資金“豪飲”白酒 電子股遭持續減持

    本周，北上資金凈買(mǎi)入43.53億元，連續第7周加倉A股。不過(guò)受圣誕、元旦密集假期影響，北上資金交投活躍度急劇下降，在周三一度僅成交640億元，創(chuàng )1年半來(lái)新低。分市場(chǎng)看，本周一反此前深強滬弱的格局，滬股通凈買(mǎi)入49.19億元，深股通則被凈賣(mài)出5.66億元。

    臨近2023年春節，食品飲料行業(yè)受到北上資金的強力追捧，凈買(mǎi)入60.77億元，超過(guò)其他行業(yè)凈買(mǎi)入的總和；醫藥生物獲得近16億元的凈買(mǎi)入，休閑服務(wù)、銀行、家用電器、有色金屬等行業(yè)則獲得超億元凈買(mǎi)入。電子行業(yè)被凈賣(mài)出逾23億元，化工行業(yè)被凈賣(mài)出逾12億元，汽車(chē)、鋼鐵等行業(yè)則被凈賣(mài)出超億元。

    北上資金“豪飲”白酒

    春節向來(lái)是白酒的消費旺季，而2023年春節又是疫情防控優(yōu)化后的第一個(gè)春節。本周北上資金極其罕見(jiàn)地對幾乎所有的白酒股進(jìn)行了加倉，凈買(mǎi)入前三位的均為白酒股，分別是五糧液、貴州茅臺、水井坊。

    北上資金本周每個(gè)交易日都在加倉五糧液，合計凈買(mǎi)入21.27億元，增持約1200萬(wàn)股，總持倉達到2.24億股，創(chuàng )近10個(gè)月來(lái)新高，持股市值也時(shí)隔10個(gè)月后，再度突破400億元。貴州茅臺獲得逾13億元的加倉。

    水井坊則獲得9.67億元的凈買(mǎi)入，加倉逾1207萬(wàn)股，持股由上周末1824萬(wàn)股猛增至3031萬(wàn)股，增倉幅度高達逾66%，持股數量創(chuàng )出近半年來(lái)新高。在北上資金的大力買(mǎi)入下，水井坊12月以來(lái)大漲逾43%。由于持股數量的增加以及股價(jià)的大漲，北上資金對水井坊的持股市值較10月底低點(diǎn)大增逾200%。

    雖然春節銷(xiāo)售預期強烈，但投資者也要注意，隨著(zhù)疫情管控放松，感染的概率大幅度上升。之前預想的報復性消費非但沒(méi)如期到來(lái)，反而因感染新冠人群大面積增加，感染者選擇居家隔離，避免外出，消費陷入階段性低谷。

    而且，權威專(zhuān)家預計，接下來(lái)的1~2個(gè)月將成為疫情的暴發(fā)高峰期，正好跨過(guò)春節，這給白酒銷(xiāo)售蒙上陰影。要知道之前的中秋、國慶期間，白酒也因疫情防控，銷(xiāo)售呈現旺季不旺特征。

    首創(chuàng )證券認為，隨著(zhù)明年經(jīng)濟活動(dòng)改善，收入企穩預期將促進(jìn)消費意愿的提升，需求有望迎來(lái)進(jìn)一步復蘇。從中長(cháng)期來(lái)看，高端白酒行業(yè)景氣度持續，名優(yōu)酒企未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)確定性強，當前估值處于合理區間。

    消費疲弱 電子股遭減持

    近來(lái)，北上資金持續拋售電子股。消費電子龍頭歌爾股份本周被凈賣(mài)出7.34億元，減持4140萬(wàn)股，總持股降至1.27億股，較年中約3.3億股的持倉數量，減持了逾61%的倉位。歌爾股份股價(jià)今年以來(lái)也暴跌69%，減持疊加股價(jià)大跌，北上資金持倉市值由超百億元，降至目前僅剩22億元。

    京東方A、韋爾股份、北方華創(chuàng )、立訊精密等本周也被北上資金凈賣(mài)出超億元，今年下半年以來(lái)也是持續減持，股價(jià)大跌。

    造成電子股被連續大幅減持的重要原因或是受疫情影響，全球電子消費持續疲弱。以手機行業(yè)為例，據市場(chǎng)調查機構監測，全球手機市場(chǎng)總銷(xiāo)售額同比下降3%，手機出貨量同比下降12%。這意味著(zhù)，全球智能手機出貨量將退回到2014年水平。

    中國市場(chǎng)下降幅度可能還要超過(guò)全球市場(chǎng)的降幅，據StrategyAnalytics數據顯示，在今年“雙十一”期間，國內市場(chǎng)智能手機在線(xiàn)銷(xiāo)量為900萬(wàn)部，同比下降35%。中國智能手機出貨量占全球總量比例由疫情前的三成以上，降至目前約兩成。

    而且這還有可能不是底部，StrategyAnalytics表示，2023年全球智能手機銷(xiāo)售量將再降5%，達到過(guò)去10年來(lái)的底部。到2025年，全球智能手機市場(chǎng)才能恢復到疫情之前的水平。