念空科技董事長(cháng)、首席投資官王嘯：大模型驅動(dòng)量化革新 搶抓機遇全力布局未來(lái)

    本報記者 金婉霞

    當全球資管行業(yè)還在對大模型等新興算法工具應用于投資策略分析的可行性進(jìn)行探索時(shí)，來(lái)自中國的頭部量化私募機構正密集進(jìn)行技術(shù)儲備，并有望借助新技術(shù)實(shí)現“超車(chē)”。

    日前，又一“國產(chǎn)”量化基金秀出了自身的算法“肌肉”：上海念空數據科技中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“念空科技”）通過(guò)與上海交通大學(xué)計算機學(xué)院的合作，提出了一種全新的大模型后訓練方法。相關(guān)研究論文已投向人工智能領(lǐng)域的頂級會(huì )議神經(jīng)信息處理系統大會(huì )（NIPS）并于5月20日發(fā)表。

    該論文發(fā)表后引起行業(yè)高度重視。有業(yè)內人士認為，自幻方量化推出大模型DeepSeek并開(kāi)源后，如何將大模型應用于量化交易備受市場(chǎng)關(guān)注，但截至目前，即便是幻方量化自身也尚未公布成熟的應用案例。念空科技或許搶到了大模型應用于量化投資的“頭啖湯”。

    5月20日，念空科技董事長(cháng)、首席投資官王嘯在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)進(jìn)一步透露，念空科技已開(kāi)始將大模型應用于量化決策中，在企業(yè)內部的測試中，其大模型已展現出接近傳統AI策略的預測能力。

    又一中國量化“下場(chǎng)”大模型

    與中國量化對于大模型的積極擁抱態(tài)度有所不同，當前，全球頭部量化機構對大模型仍持謹慎態(tài)度，推進(jìn)大模型應用的節奏相對緩慢?？v觀(guān)全球資管市場(chǎng)，海外量化巨頭雖儲備大量算力資源，卻囿于傳統線(xiàn)性模型的路徑依賴(lài)，對神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )技術(shù)的應用始終停留在輔助層面。“國際量化巨頭盡管已開(kāi)始探索將大模型這類(lèi)生成式人工智能算法用于投資研究，但絕大多數仍處于試驗和輔助階段。”前述行業(yè)人士認為，之所以出現技術(shù)“遲滯”，是由于傳統行業(yè)巨頭往往更注重經(jīng)營(yíng)的穩健性。

    國際巨頭的遲疑，或是國內小型玩家的機遇——利用這一對技術(shù)的認知差，后來(lái)者可能實(shí)現跨越式發(fā)展。念空科技是搶抓這一機遇的代表。資料顯示，2025年，王嘯創(chuàng )立了專(zhuān)注于研究通用大語(yǔ)言模型（LLM）相關(guān)底層算法和工程技術(shù)的創(chuàng )新型科技公司上海全頻思維人工智能科技有限公司（AllMind）。這是繼寧波幻方量化投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）后，又一國內量化私募孵化的大模型企業(yè)。據王嘯介紹，除對大模型底層算法和工程技術(shù)進(jìn)行研究外，AllMind更將著(zhù)重探索大模型在垂直行業(yè)領(lǐng)域的應用。“包括但不限于金融場(chǎng)景。”王嘯強調，在短期內，AllMind會(huì )著(zhù)眼于訓練一個(gè)基于金融數據的專(zhuān)項大模型，提升大模型的邏輯推理能力等，未來(lái)，AllMind還擬開(kāi)放合作，幫助探索大模型在新材料、醫藥研發(fā)、AI助手等垂直類(lèi)領(lǐng)域的應用。

    在其自身所擅長(cháng)的金融場(chǎng)景，前述論文是AllMind首先交出的一份答卷：基于A(yíng)llMind在大模型開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的基礎研究工作，念空科技的AI團隊將金融數據進(jìn)行大模型的訓練，針對場(chǎng)景中的具體問(wèn)題進(jìn)行進(jìn)一步的技術(shù)研究和模型優(yōu)化。就這樣，在資源相對有限的情況下，念空科技通過(guò)聚焦垂直領(lǐng)域應用和小步快跑的實(shí)驗，率先進(jìn)行了大模型+量化分析的探索。

    著(zhù)重應用特色 旨在服務(wù)主業(yè)

    與同行對比來(lái)看，落地應用是念空科技在布局大模型時(shí)的最大特點(diǎn)。在采訪(fǎng)中，相較于糾結“大模型能不能用”“怎么用”，王嘯的回答更務(wù)實(shí)：“大模型像是一個(gè)通才、天才，它能不能做好量化，并不在于它聰明不聰明，而在于你是否教得好。”王嘯稱(chēng)，之所以下大功夫去研究大模型的技術(shù)邏輯，為的是“用好它”——知其然，方能知其所以然。“我們不會(huì )是做基礎研究最強的公司，但我們會(huì )是用得最好的。而未來(lái)，對大模型進(jìn)行正確訓練的能力，將是公司之間最大的壁壘。”王嘯自信道。

    念空科技的成立以及成長(cháng)，也是抓住技術(shù)窗口期的結果。2015年，物理學(xué)博士出身的王嘯看準AI這一新技術(shù)之于量化投資的潛力，毅然創(chuàng )立了念空科技。果然，通過(guò)布局深度學(xué)習算法，念空科技成為行業(yè)中少數“全流程AI驅動(dòng)的量化公司”之一：從數據預處理、因子挖掘到組合優(yōu)化、交易執行，念空科技盡可能以AI算法賦能每個(gè)環(huán)節。從2019年開(kāi)始，念空科技已將Transformer的算法應用在實(shí)盤(pán)產(chǎn)品組合中，這種全鏈條的智能化也大大提升了策略開(kāi)發(fā)效率。2015年是念空科技成立的第一年，企業(yè)所管理的資產(chǎn)規模就突破了10億元；第二年，其管理的資產(chǎn)規模達到60億元，進(jìn)入當時(shí)的國內行業(yè)頭部梯隊；到2022年時(shí)，公司管理的資產(chǎn)規?？缛氚賰|元。

    從行業(yè)來(lái)看，每一次的工具算法躍遷都會(huì )驅動(dòng)量化投資的進(jìn)化：從早期依賴(lài)有限財務(wù)數據的線(xiàn)性模型，到今日融合海量異構數據的深度網(wǎng)絡(luò )，莫不如是。2023年“橫空出世”的大模型更讓王嘯看到了行業(yè)未來(lái)的無(wú)限潛力。“大模型高度模擬人類(lèi)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )思維，在量化投資領(lǐng)域，或將帶來(lái)比傳統AI更進(jìn)一步的增長(cháng)潛力。”王嘯稱(chēng)，擁抱大模型等新興技術(shù)或許會(huì )在未來(lái)重塑全球量化投資的競爭格局，幫助中國量化實(shí)現“超車(chē)”。

    “當前行業(yè)，類(lèi)似于2017年AI技術(shù)爆發(fā)的前夜。”采訪(fǎng)最后，王嘯指出，未來(lái)中國私募行業(yè)將集中至四五家巨頭主導，他預言，在這一演進(jìn)過(guò)程中，對AI與大模型的掌握能力將成為決定勝負的關(guān)鍵要素——那些最善于運用大模型等AI技術(shù)的機構，有望躋身最終勝出的巨頭之列。

    更值得一提的是，作為一家長(cháng)遠發(fā)展的資管機構，念空科技2023年就開(kāi)始拓展海外市場(chǎng)，成立了海外基金?；蛟S，在不久的將來(lái)，在全球量化的擂臺賽上，以念空科技等為代表的中國量化新勢力，也可以憑借“中國功夫”，和華爾街的老牌巨頭們比一比拳腳身手。

（編輯 張偉　上官夢(mèng)露）