美聯(lián)儲主席鮑威爾：降息的“時(shí)機已經(jīng)到來(lái)”！

    本報記者 韓昱

    據央視新聞消息，北京時(shí)間8月23日晚10點(diǎn)，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì )發(fā)表重磅講話(huà)。鮑威爾表示，降息的“時(shí)機已經(jīng)到來(lái)”。政策方向已經(jīng)明確，而降息時(shí)點(diǎn)和節奏將取決于后續數據、前景變化和風(fēng)險平衡。

    鮑威爾的表態(tài)，發(fā)出了迄今為止最明確的降息信號。在8月22日，美聯(lián)儲公布的7月份貨幣政策會(huì )議紀要也顯示，絕大多數與會(huì )者認為9月份降息可能是適當的。近期一系列的信號均指向，美聯(lián)儲貨幣政策轉向或已臨近。

    “美聯(lián)儲降息時(shí)機已趨成熟。”廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員劉濤在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，通常而言，影響美聯(lián)儲降息決策主要有兩個(gè)因素，通脹水平和就業(yè)狀況。其中，通脹水平是最直接、最重要的影響因素。先看消費者物價(jià)指數（CPI），7月份美國CPI同比上漲2.9%，低于前值的3.0%；核心CPI同比上漲3.2%，低于前值的3.3%。降息要滿(mǎn)足的重要前提，即美聯(lián)儲此前多次強調的，“通脹水平出現明確的下行趨勢”這一條件已基本具備。

    鮑威爾在發(fā)言中表示，美國通脹水平已很接近目標。自己對通脹將持續回落至2%的信心在不斷增長(cháng)。

    劉濤進(jìn)一步分析，就業(yè)（失業(yè)）數據的影響相對間接，但同樣會(huì )對美聯(lián)儲降息決策產(chǎn)生一定擾動(dòng)。在失業(yè)統計方面，今年7月份美國失業(yè)率環(huán)比增長(cháng)0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，達到2021年10月份以來(lái)的最高水平，且為連續四個(gè)月上升。此前，部分建議延遲降息的觀(guān)點(diǎn)認為，美國就業(yè)市場(chǎng)需求旺盛，表明美國經(jīng)濟基本面不存在“硬著(zhù)陸”或明顯放緩的風(fēng)險，過(guò)早降息有可能導致通脹再次大幅反彈。然而，近期一系列相對低迷的就業(yè)、失業(yè)、消費、房地產(chǎn)等數據顯示，美國經(jīng)濟基本面可能并沒(méi)有想象中那般強勁。在這種情況下，盡快降息，消除長(cháng)時(shí)間實(shí)施高利率給美國經(jīng)濟和社會(huì )帶來(lái)的負面影響，或許才是美聯(lián)儲的當務(wù)之急。

    對于美國勞動(dòng)力市場(chǎng)，鮑威爾在發(fā)言中表示，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)從之前的過(guò)熱狀態(tài)中顯著(zhù)降溫。但他明確，不尋求也“不歡迎”美國勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況進(jìn)一步降溫。

    劉濤分析，廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院前期的研究成果指出，從美國通脹、增長(cháng)、就業(yè)、利率等多種因素來(lái)看，美聯(lián)儲新一輪的降息周期很可能是相對溫和的預防式降息，而非針對嚴重衰退或重大外部沖擊開(kāi)展的紓困式降息。就美聯(lián)儲以往預防式降息的一般規律來(lái)看，首次降息幅度通常不會(huì )過(guò)于激烈，多以25個(gè)基點(diǎn)作為試探，旨在向市場(chǎng)發(fā)出寬松政策信號。

    民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬也告訴《證券日報》記者，綜合來(lái)看，預計年內美聯(lián)儲仍有75個(gè)基點(diǎn)至100個(gè)基點(diǎn)的降息空間，9月份降息幅度將取決于9月初及月中先后發(fā)布的8月份就業(yè)與CPI數據，特別是若就業(yè)如期反彈，9月份美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)將成為大概率事件。

（編輯 才山丹）