科創(chuàng )板發(fā)揮改革試驗田功能 服務(wù)經(jīng)濟社會(huì )轉型發(fā)展

    2018年以來(lái)，全球主要經(jīng)濟體的增長(cháng)勢頭出現放緩跡象。在全球大環(huán)境影響之下，我國經(jīng)濟也面臨著(zhù)由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段的換擋。而依靠科技進(jìn)步和自主創(chuàng )新，提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率將是支撐宏觀(guān)經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。

    在此背景下，資本市場(chǎng)肩負起引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng )新驅動(dòng)轉型的使命?？上驳氖?，三十而立的中國資本市場(chǎng)已逐步培育壯大，日益成為經(jīng)濟要素市場(chǎng)化配置的重要平臺。而設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，成為資本市場(chǎng)落實(shí)國家創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略的重要舉措，有力詮釋了資本市場(chǎng)如何服務(wù)和推進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展。

    2018年11月5日，首屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì )開(kāi)幕式上傳來(lái)重磅消息——在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制；2019年1月23日，中央全面深化改革委員會(huì )第六次會(huì )議審議通過(guò)《在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》和《關(guān)于在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見(jiàn)》。

    2019年1月28日，經(jīng)黨中央、國務(wù)院同意，中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見(jiàn)》?！秾?shí)施意見(jiàn)》指出要準確把握科創(chuàng )板的定位，即堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰場(chǎng)、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認可度高的科技創(chuàng )新企業(yè)。

    基于上述定位，科創(chuàng )板重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節能環(huán)保以及生物醫藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數據、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。

    2019年3月1日，證監會(huì )發(fā)布《科創(chuàng )板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法》和《科創(chuàng )板上市公司持續監管辦法》，自公布之日起實(shí)施。上交所、中國結算相關(guān)業(yè)務(wù)規則也隨之發(fā)布，標志著(zhù)科創(chuàng )板正式啟動(dòng)。

    從落地的制度和規則看，科創(chuàng )板在發(fā)行、定價(jià)等一系列關(guān)鍵制度上進(jìn)行了市場(chǎng)化改革的突破。僅從發(fā)行制度上看，科創(chuàng )板發(fā)行上市標準取消了強制性盈利要求，綜合考慮科創(chuàng )板企業(yè)特點(diǎn)，為不同成長(cháng)階段、不同投票權架構、不同注冊地的科創(chuàng )企業(yè)設置了多套上市標準。

    “科創(chuàng )企業(yè)前期對資金的需求很大，等到符合A股上市盈利條件的時(shí)候，往往已經(jīng)錯過(guò)了最需要資金投入的早期階段。因此在中國大量公司向高端制造業(yè)和科技創(chuàng )新型企業(yè)轉型的時(shí)候，科創(chuàng )板的推出正當其時(shí)。面向科創(chuàng )企業(yè)的科創(chuàng )板既能扶持科創(chuàng )企業(yè)不斷壯大，也使得中國資本市場(chǎng)能夠享受到科創(chuàng )公司發(fā)展浪潮的紅利。”瑞銀證券董事長(cháng)錢(qián)于軍作出這樣的評價(jià)。

    2019年7月22日，伴隨黃浦江畔一聲鑼響，科創(chuàng )板正式開(kāi)市，首批共25只股票掛牌交易，其中包括瀾起科技、中微公司、中國通號等一眾新興產(chǎn)業(yè)代表。時(shí)至今日，科創(chuàng )板在近兩年的時(shí)間內經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗，總體運行平穩。更重要的是，科創(chuàng )板對科技創(chuàng )新的引領(lǐng)示范作用逐步顯現，日益成為暢通科技、資本和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)的重要平臺。截至2021年6月4日，科創(chuàng )板共有上市公司283家，總市值達4.2萬(wàn)億元。一批新興產(chǎn)業(yè)公司在資本賦能下積極開(kāi)展科技創(chuàng )新攻堅，成為推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的中堅力量。

    設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制是一項增量改革，試驗田的經(jīng)驗很快被復制并推廣向存量市場(chǎng)。2020年4月27日，中央全面深化改革委員會(huì )第十三次會(huì )議審議通過(guò)了《創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》。同年8月24日，創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制首批18家企業(yè)上市交易，資本市場(chǎng)注冊制改革取得又一突破性進(jìn)展。

    2020年10月，黨的十九屆五中全會(huì )通過(guò)了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十四個(gè)五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》，提出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，建立常態(tài)化退市機制，提高直接融資比重”，對“十四五”時(shí)期資本市場(chǎng)改革發(fā)展提出了明確目標和具體要求。

    資本市場(chǎng)的資源配置效率是一個(gè)經(jīng)濟體能否成功轉型的重要決定因素。設立科創(chuàng )板、穩步推進(jìn)注冊制改革，可以增強資本市場(chǎng)對實(shí)體經(jīng)濟的包容性，更好地服務(wù)于具有核心技術(shù)和良好發(fā)展前景的企業(yè)，有助于提高我國資本市場(chǎng)的資源配置效率。隨著(zhù)各項改革舉措不斷推進(jìn)，中國資本市場(chǎng)必將成為推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要助推器。