個(gè)人養老金投資公募基金落地 資本市場(chǎng)將迎長(cháng)期增量資金

    本報記者 吳曉璐

    為推進(jìn)多層次、多支柱養老保險體系建設，11月4日，證監會(huì )發(fā)布《個(gè)人養老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行規定》），規范個(gè)人養老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)?！稌盒幸幎ā纷怨贾掌鹗┬?。

    基金產(chǎn)品方面，在個(gè)人養老金制度試行階段，優(yōu)先納入符合條件的養老目標基金。證監會(huì )表示，下一步將指導中國結算、基金業(yè)協(xié)會(huì )、行業(yè)機構認真落實(shí)《暫行規定》，穩妥推進(jìn)個(gè)人養老金投資公募基金業(yè)務(wù)落地，更好服務(wù)于居民養老投資需求。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示，個(gè)人養老金投資公募基金實(shí)施后，將為資本市場(chǎng)帶來(lái)新類(lèi)型長(cháng)期優(yōu)質(zhì)資金，提升A股市場(chǎng)機構投資者占比，提升市場(chǎng)深度和廣度，提高市場(chǎng)韌性和穩定性，促進(jìn)價(jià)值投資與長(cháng)期投資市場(chǎng)新生態(tài)的形成，進(jìn)而推動(dòng)我國資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

    試行階段優(yōu)先納入

    符合條件的養老目標基金

    4月8日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養老金發(fā)展的意見(jiàn)》（國辦發(fā)〔2022〕7號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），明確個(gè)人養老金參加人可自主選擇購買(mǎi)符合規定的金融產(chǎn)品，金融監管部門(mén)對參與個(gè)人養老金運行金融機構的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監管。按照《意見(jiàn)》要求，證監會(huì )研究起草了《暫行規定》，前期，已向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    據證監會(huì )介紹，《暫行規定》對參與個(gè)人養老金投資公募基金業(yè)務(wù)的各類(lèi)市場(chǎng)機構及其展業(yè)行為予以明確規范。主要規定以下三方面內容：一是明確基金管理人、基金銷(xiāo)售機構等機構開(kāi)展個(gè)人養老金投資公募基金業(yè)務(wù)的總體原則和基本要求，以及基金行業(yè)平臺職責定位；二是明確個(gè)人養老金可以投資的基金產(chǎn)品標準，并對基金管理人的投資管理和風(fēng)險管理職責作出規定；三是明確基金銷(xiāo)售機構的展業(yè)條件，并對基金銷(xiāo)售機構信息提示、賬戶(hù)服務(wù)、宣傳推介、適當性管理、投資者教育等職責作出規定。

    相較于征求意見(jiàn)稿，《暫行規定》優(yōu)化了個(gè)人養老金基金的產(chǎn)品標準，新增投資顧問(wèn)的相關(guān)條款等。田利輝表示，這是對于個(gè)人養老金基金的制度建設和監管深化。個(gè)人養老金是我國居民和家庭的重要資產(chǎn)，需要通過(guò)制度規則來(lái)約束風(fēng)險層次，推動(dòng)保值增值的長(cháng)期目標，進(jìn)而更好實(shí)現共同富裕，提升人民的幸福感。

    根據證監會(huì )安排，在個(gè)人養老金制度試行階段，優(yōu)先納入符合條件的養老目標基金；后續及時(shí)總結經(jīng)驗，適時(shí)逐步納入適合個(gè)人養老金長(cháng)期投資需求的其他基金。

    銀河證券基金研究中心負責人胡立峰對《證券日報》記者表示，在起步階段，對個(gè)人養老金投資的公募基金范圍進(jìn)行規定具有重要意義，有利于平穩發(fā)展。

    基金券商等市場(chǎng)各方

    已積極開(kāi)展準備工作

    據記者了解，此前市場(chǎng)各方已在積極準備?；鸸芾砣朔矫?，易方達等基金公司正在開(kāi)展系統對接及測試工作，未來(lái)將為投資者提供個(gè)人養老金基金信息查詢(xún)、基金申贖、養老金資金賬戶(hù)在線(xiàn)開(kāi)戶(hù)等服務(wù)。

    博時(shí)基金相關(guān)負責人對記者表示，公司積極參與個(gè)人養老金發(fā)展事業(yè)，布局養老FOF等各類(lèi)適合個(gè)人養老金投資的基金產(chǎn)品，運用金融科技手段，提供一站式個(gè)人養老金智能投顧服務(wù)。

    胡立峰表示，養老第三支柱需要公募基金長(cháng)期專(zhuān)業(yè)投資價(jià)值，公募基金也需要養老第三支柱所提供的巨大發(fā)展空間，但二者之間還需要“交互適應、磨合融合”。在投研體系、產(chǎn)品運營(yíng)、銷(xiāo)售推廣等方面都需要適應性改造與優(yōu)化。養老事業(yè)是一輩子的事情，需要公募基金行業(yè)參與該業(yè)務(wù)時(shí)“慢下來(lái)”“靜下來(lái)”“穩下來(lái)”，一直高度市場(chǎng)化迅猛發(fā)展的公募基金行業(yè)需要為此做出適應性調整。

    個(gè)人養老基金代銷(xiāo)機構方面，東方證券相關(guān)負責人對記者表示，公司7月份開(kāi)始成立了專(zhuān)門(mén)的跨部門(mén)工作小組。從前期技術(shù)開(kāi)發(fā)商的選型、業(yè)務(wù)流程確定以及目前的同步開(kāi)發(fā)測試，兩個(gè)月的時(shí)間內已基本完成后臺系統開(kāi)發(fā)，并在賬戶(hù)與交易等方面率先完成技術(shù)部署。公司在9月23日已順利通過(guò)了中國結算組織的四方聯(lián)測準入測試。下一步將著(zhù)重在前端APP開(kāi)發(fā)、業(yè)務(wù)測試、銀行合作、制度建設等方面持續推進(jìn)。

    未來(lái)個(gè)人養老金規模龐大

    有望為股市帶來(lái)長(cháng)期資金

    記者注意到，在11月4日當天，證監會(huì )還批復了十余只養老目標基金。數據顯示，目前，養老目標基金共188只，總規模944億元。截至2022年9月底，成立滿(mǎn)三年的養老目標基金平均年化收益率6.42%。

    市場(chǎng)人士認為，未來(lái)個(gè)人養老金規模龐大，有望為股市帶來(lái)長(cháng)期穩定資金。中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )2021年發(fā)布的《中國養老金第三支柱研究報告》顯示，預計未來(lái)5年至10年時(shí)間，我國將有8萬(wàn)億元至10萬(wàn)億元的養老金缺口，亟須商業(yè)養老金融產(chǎn)品補足。

    “在可供選擇的金融產(chǎn)品中，公募基金偏重權益投資。”胡立峰表示，“這些資金長(cháng)期穩定，考慮到新增參與人數等因素，未來(lái)10年內有望為股市增加大量增量資金。”

    個(gè)人養老金投資公募基金發(fā)展前景遠大。田利輝認為，我國不可避免地會(huì )步入老齡化社會(huì )，個(gè)人養老金規?？捎^(guān)。個(gè)人養老金投資公募基金的發(fā)展，能夠有效推動(dòng)居民資產(chǎn)配置由不動(dòng)產(chǎn)與存款向金融資產(chǎn)轉移。公募基金逐步成為我國個(gè)人養老金的重要配置內容。

    從海外實(shí)踐看，博時(shí)基金養老金業(yè)務(wù)中心表示，個(gè)人養老金能夠緩解公共養老金支出壓力，滿(mǎn)足人民群眾多樣化養老需求，并可集中廣大民眾長(cháng)期穩定資金，成為資本市場(chǎng)長(cháng)期投資和價(jià)值投資的重要資金來(lái)源，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量、健康發(fā)展。