從世界杯到投資 基金公司深挖制勝之道

    隨著(zhù)阿根廷、法國雙雙殺入世界杯決賽，本屆世界杯賽事進(jìn)入尾聲。從小組賽到淘汰賽，“豪門(mén)”與“黑馬”同臺競技，老將謝幕與新星升起交替，觀(guān)眾見(jiàn)證了球員的頑強與拼搏，也看到了不少遺憾與反轉。

    同樣是面對市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，世界杯也給基金公司帶來(lái)不少投資啟發(fā)?；鸸颈硎?，面對投資這場(chǎng)“持久戰”，只有科學(xué)而靈活地做好資產(chǎn)配置，踢好自己的“組合陣型”，才能在“不確定性”中最大程度提升投資勝率，捧起投資賽場(chǎng)上屬于自己的“大力神杯”。

    應對“不確定性”

    在本屆世界杯的賽場(chǎng)上，除了歐洲、南美洲一些強隊的穩定發(fā)揮，小組賽階段沙特阿拉伯戰勝阿根廷，日本力壓德國，四分之一決賽摩洛哥淘汰葡萄牙，冷門(mén)也在頻頻爆出。其實(shí)，不確定性正是足球賽事最大的魅力所在，變幻莫測的賽場(chǎng)局勢又何嘗不像波動(dòng)不斷的市場(chǎng)行情，應對不確定性是每個(gè)投資者的必經(jīng)之路。

    興華基金表示，在90分鐘的賽程中，不到最后一刻，永遠不知道會(huì )發(fā)生什么，這一點(diǎn)相信2022年的投資者同樣深有體會(huì )，俄烏沖突、歐美主要經(jīng)濟體加息、疫情擾動(dòng)等因素導致A股市場(chǎng)出現震蕩。同時(shí)，資本市場(chǎng)全面深化改革，市場(chǎng)波動(dòng)中又不乏強大韌性。市場(chǎng)短期漲跌無(wú)法準確預測，投資者面對波動(dòng)不要急功近利、盲目追漲殺跌，而應選擇合適的基金，逢低布局，相較于短期頻繁換股，熬過(guò)低谷、堅守長(cháng)期主義更能收獲時(shí)間的芬芳。

    中信保誠基金將不確定性看作機會(huì )。足球和基金投資都是在比誰(shuí)犯錯少、誰(shuí)主觀(guān)能動(dòng)性強，如果把基金投資的買(mǎi)入布局比作足球射門(mén)，在2018年秋冬、2019年春季布局，進(jìn)球難度就像打空門(mén)。因為在市場(chǎng)向上的時(shí)候，選擇的自由度和增長(cháng)的可能性都相對比較高。但是在震蕩行情下，目前能做的只有珍惜點(diǎn)球、單刀球的機會(huì )，少犯錯，切莫給對手“偷家”的機會(huì )。

    對于“頻頻爆冷”，民生加銀基金更加看重逆向投資的重要性。逆向投資需要掌握一定的技巧，一是杜絕“什么便宜買(mǎi)什么”，要合理分析、仔細挑選，那些本身品質(zhì)優(yōu)秀、只因與市場(chǎng)風(fēng)格暫時(shí)不一致而凈值處于低位的基金，或許才是逆向投資的理想選擇；二是“逆小勢、順大勢”，在經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢中順勢而為，在短期行業(yè)輪動(dòng)或者牛熊輪轉小周期里逆市操作，才更有機會(huì )把握理想的買(mǎi)點(diǎn)。

    踢好“組合陣型”

    雖然投資和足球看上去相去甚遠，工銀瑞信基金認為它們在戰略布局方面異曲同工，借鑒足球的“排兵布陣”，通過(guò)資產(chǎn)配置將資金分配到各類(lèi)資產(chǎn)中，可以更好地實(shí)現資產(chǎn)組合的保值增值。足球對決中，對手、己方球員優(yōu)缺點(diǎn)各不相同，需要調整陣型實(shí)現攻防目標；個(gè)人投資中，不同人生階段的財務(wù)狀況、風(fēng)險偏好、理財目標不同，資產(chǎn)配置策略也需因時(shí)而異。

    摩根士丹利華鑫基金將球員位置與基金類(lèi)型一一對應，偏股型基金特別是賽道型基金如同前鋒，如果能在市場(chǎng)行情來(lái)臨時(shí)抓住機會(huì )，將會(huì )獲取較高的超額收益；均衡型基金更像中場(chǎng)選手，可攻可守，根據市場(chǎng)走勢靈活調整資產(chǎn)、板塊的配置比例，兼顧風(fēng)險與收益；“固收+”和偏債型基金相當于后衛，負責防守與攔截，追求穩健回報，嚴格控制回撤；波動(dòng)較低的純債類(lèi)基金和貨幣基金類(lèi)似于守門(mén)員，在市場(chǎng)調整時(shí)往往能夠成為組合中的“壓艙石”，守住最后的安全防線(xiàn)。

    在中金基金看來(lái)，足球陣型和戰術(shù)不能一成不變，資產(chǎn)配置也應當根據人生階段和市場(chǎng)變化適時(shí)調整。在人生上半場(chǎng)，由于事業(yè)上升期的收入在不斷增長(cháng)，可承擔的風(fēng)險也相對較高，收益賬戶(hù)占比可以適當調高；在人生下半場(chǎng)，隨著(zhù)年齡增長(cháng)，風(fēng)險承受能力也在逐漸降低，保值賬戶(hù)占比則可以適當加大。

    諾安基金在此基礎上，結合足球陣型編制了相應的“基金陣型”：青年事業(yè)期可以嘗試1-4-5、2-3-5陣型，此時(shí)投資就像剛進(jìn)小組賽，一心想著(zhù)出線(xiàn)，沒(méi)有太多后顧之憂(yōu)，敢于放手一搏，陣型可以偏進(jìn)攻；中年家庭期可以調整到2-4-4、2-5-3陣型，此時(shí)家庭生活開(kāi)支較大，就像進(jìn)入淘汰賽，不能孤注一擲，可以適當縮減進(jìn)攻，屯兵中場(chǎng)，靈活應對；老年休養期可以選擇4-4-2、5-3-2陣型，此時(shí)家庭財富積累較為充分，主要目標是實(shí)現家庭資產(chǎn)保值、對抗通脹，所以防守的比重可以提升起來(lái)。

    此外，結合本屆世界杯的最大黑馬之一日本隊的表現來(lái)看，工銀瑞信基金表示，日本隊靠的是因時(shí)而變的策略調整，面對不斷變化的資本市場(chǎng)，資產(chǎn)配置也需要適時(shí)調整，并且戰術(shù)布局不僅要根據外在“因時(shí)而動(dòng)”，也要結合自身“因需而動(dòng)”。在投資的持久戰中，若想取得良好的收益，就要像主教練一樣排兵布陣，建立一套攻守兼備、靈活調度的資產(chǎn)配置體系，才能捧得投資賽場(chǎng)上屬于自己的“大力神杯”。