業(yè)績(jì)預期逐漸清晰 公募瞄準細分消費領(lǐng)域

    在多地推出提振消費措施的大背景下，商超、家電、汽車(chē)等板塊近期迎來(lái)了明顯上漲?；鹑耸糠治?，提振消費舉措既有利于推動(dòng)行業(yè)估值，還能帶動(dòng)相關(guān)上市公司盈利水平。進(jìn)入6月，部分細分行業(yè)以及上市公司的半年報預期逐漸清晰，可提前布局業(yè)績(jì)超預期的標的。

    商超汽車(chē)板塊持續上漲

    近日商超、汽車(chē)等行業(yè)表現持續向好。

    數據顯示，4月26日至6月6日，上海商超公司徐家匯累計漲幅為76%。4月27日至6月6日收盤(pán)，華聯(lián)綜超累計漲幅26.82%。4月28日至6月6日收盤(pán)，天虹股份累計漲幅為26.88%。在股價(jià)反彈之前，行業(yè)公司基本面已普遍回暖。今年一季度A股30只商超和新零售概念股的平均凈利潤為0.52億元，同比增長(cháng)85%，環(huán)比增幅78%。

    在汽車(chē)消費方面，據不完全統計，目前出臺刺激舉措的省份已超過(guò)15個(gè)。比如，上海將對報廢、轉出舊車(chē)并購純電動(dòng)汽車(chē)給予1萬(wàn)元/臺補貼；深圳年內會(huì )對新購置新能源汽車(chē)給予不超1萬(wàn)元/臺補貼。從4月27日低點(diǎn)反彈計算，截至6月6日收盤(pán)，申萬(wàn)汽車(chē)指數累計漲幅超過(guò)30%。其中，中通客車(chē)4月27日至6月1日收盤(pán)（6月2日以來(lái)停牌）累計漲幅達到299%。此外，4月27日至6月6日收盤(pán)，東風(fēng)汽車(chē)、亞星客車(chē)等多股漲逾50%。

    “近期，我國積極出臺政策措施，促進(jìn)消費恢復，努力推動(dòng)經(jīng)濟回歸正常軌道。在拉動(dòng)經(jīng)濟的‘三駕馬車(chē)’中，消費是主要引擎之一。”前海聯(lián)合基金表示，相關(guān)舉措有利于充分調動(dòng)各方面的積極性、創(chuàng )造性，促進(jìn)消費恢復并擴大有效投資。接下來(lái)，會(huì )持續關(guān)注穩經(jīng)濟政策實(shí)施細則的落地情況與效果。

    部分行業(yè)估值有望修復

    國泰中證全指家電ETF的基金經(jīng)理徐成城表示，回顧2008年以來(lái)的市場(chǎng)情況，整個(gè)家電行業(yè)處于比較明顯的上升周期。“我們看到了政策刺激對于家電行業(yè)的影響，一方面能夠在早期推動(dòng)估值提升，之后還能帶動(dòng)相關(guān)上市公司盈利增加。比較明顯的跡象是，房地產(chǎn)和信用寬松與家電行業(yè)的盈利周期上行有著(zhù)密切的相關(guān)性。”

    “比如，2008年左右出臺的家電下鄉政策，以及2015年、2016年棚改帶來(lái)的地產(chǎn)銷(xiāo)售快速改善，均快速拉動(dòng)了家電行業(yè)消費?，F在來(lái)看，整個(gè)家電行業(yè)處于新的上升周期中，由于地產(chǎn)政策的支持，包括寬信用、棚改、行業(yè)集中度的快速提升，導致行業(yè)生產(chǎn)效率和相關(guān)公司盈利水平提升。”徐成城說(shuō)。

    博時(shí)基金權益投資四部投資總監助理兼基金經(jīng)理郭曉林認為，近期汽車(chē)板塊出現明顯反彈，反彈的持續性和后市行情，主要取決于整體需求恢復的情況。他說(shuō)，大宗商品通脹和海外加息等因素，目前已經(jīng)在相關(guān)公司股價(jià)中有了較多反映，如果未來(lái)需求預期能逐漸恢復，無(wú)論是整體市場(chǎng)還是新能源汽車(chē)板塊的估值，還能進(jìn)一步修復。

    小家電品牌具備競爭力

    在布局方向上，前海聯(lián)合基金建議關(guān)注三條線(xiàn)索：一是穩增長(cháng)方向持續加碼，看好煤炭、建筑建材、化工等低估值板塊；二是成長(cháng)方向，如電新、汽車(chē)、電子、軍工等板塊，前期受到疫情等原因的壓制，目前盈利確定性仍較強，估值修復可期；三是消費板塊，特別是偏必選消費方向，如醫美化妝品、醫藥、白酒、餐飲等。

    徐成城表示，家電方面，成本和地產(chǎn)銷(xiāo)售兩個(gè)因素都在逐漸改善中，這使得家電行業(yè)迎來(lái)了新的上升周期，這是看好家電行業(yè)的重要邏輯。他指出，如果今年白電行業(yè)的銷(xiāo)售收入出現快速提升，具備很強研發(fā)能力的小家電品牌值得關(guān)注，尤其是一些和AI相關(guān)的細分領(lǐng)域，如掃地機器人，“它們具備很強的競爭力，甚至在全球來(lái)看都是具備競爭力的行業(yè)”。

    融通先進(jìn)制造基金的基金經(jīng)理王迪表示，看好新能源汽車(chē)領(lǐng)域龍頭公司的未來(lái)增長(cháng)空間。他認為，目前新能源汽車(chē)板塊估值不算高，且有購置稅減免政策支持，行業(yè)整體向上趨勢明確。