調倉應對市場(chǎng)變化 公募積極挖掘結構性機會(huì )

    最新披露的2022年公募基金三季報顯示，截至三季度末，股票型開(kāi)放式基金和混合型開(kāi)放式基金平均倉位分別較2022年二季度末降低了1.23個(gè)百分點(diǎn)和1.3個(gè)百分點(diǎn)，但整體仍在高位。為應對行情變化，部分基金經(jīng)理在三季度對持倉結構進(jìn)行了明顯調整。

    天相投顧數據顯示，截至三季度末，全部可比基金的平均倉位為72.95%，較二季度末的74.23%下降了1.28個(gè)百分點(diǎn)。分類(lèi)型看，截至三季度末，在全部可比基金中，股票型開(kāi)放式基金平均倉位為86.91%，較二季度末的88.14%下降了1.23個(gè)百分點(diǎn)；混合型開(kāi)放式基金平均倉位為70.74%，較二季度末的72.03%下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)。

    三季度，受多重因素影響，A股市場(chǎng)震蕩調整。整體而言，公募基金仍保持較高倉位，部分基金經(jīng)理對持倉進(jìn)行了結構調整。

    從行業(yè)配置看，天相投顧數據顯示，采礦以及交通運輸、倉儲和郵政業(yè)獲公募基金加倉，與二季度末相比，二者的配置比例分別提升了0.49%、0.36%。此外，公募基金對房地產(chǎn)業(yè)的配置比例從二季度末的1.27%提升至三季度末的1.58%。與此同時(shí)，制造業(yè)被公募基金減持0.79%。

    萬(wàn)家宏觀(guān)擇時(shí)多策略靈活配置基金經(jīng)理黃海表示，他的持倉結構略有調整，適度增加了油氣行業(yè)配置比例。此外，還增配了消費、金融、建筑等行業(yè)。黃海認為，這些板塊大幅調整，帶來(lái)了較好的布局機會(huì )。

    銀華心佳兩年持有期混合基金經(jīng)理李曉星稱(chēng)，他在三季度減持了部分價(jià)格預期見(jiàn)頂的周期股，以及一些低增速、低估值的防守標的，增持了估值已調整至合理區間且增長(cháng)預期良好的成長(cháng)股。

    “隨著(zhù)市場(chǎng)調整，股票市場(chǎng)的估值水平更具吸引力，我們的倉位繼續保持在中高水平，同時(shí)具有較高的分散度。在股票和行業(yè)選擇方面，更加注重穩增長(cháng)和低估值品種。”金元順安元啟靈活配置混合基金經(jīng)理繆瑋彬稱(chēng)。

    盡管出現顯著(zhù)調整，但新能源板塊仍是公募基金配置的重點(diǎn)方向。

    “在組合操作上，我們堅守能源轉型的高景氣方向，如光伏和儲能。這些行業(yè)的增速持續性較強，在估值回落后，投資性?xún)r(jià)比進(jìn)一步提升。”廣發(fā)高端制造股票基金經(jīng)理鄭澄然稱(chēng)。睿遠成長(cháng)價(jià)值混合基金經(jīng)理傅鵬博和朱璘表示，從重倉股持倉量看，基金三季度對跌幅較大的新能源和光伏板塊進(jìn)行了增持。

    多位基金經(jīng)理表示，將在四季度積極尋找結構性投資機會(huì )。

    國泰聚優(yōu)價(jià)值靈活配置基金經(jīng)理程洲認為，把握傳統產(chǎn)業(yè)的結構性機會(huì )，須關(guān)注估值安全和盈利增長(cháng)確定性，符合這些要求的公司或屬于已有相當調整幅度的必選消費和醫藥行業(yè)，積極拓展到景氣賽道的傳統化工、機械、電子等行業(yè)，或者是供給收縮和市占率提升的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，高景氣賽道中供給壁壘高的景氣環(huán)節也值得留意。

    “展望四季度和明年，我們看好的科技方向包括新能源汽車(chē)、綠色能源、現代化軍工、半導體設備材料、國產(chǎn)軟件、人工智能；看好的消費方向包括高端消費、大眾消費、互聯(lián)網(wǎng)、醫美、化妝品、免稅、農業(yè)及醫藥國際供應鏈。”李曉星稱(chēng)。