基金業(yè)績(jì)排位膠著(zhù) 獨門(mén)股成重要因素

    進(jìn)入12月，今年的主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)排位賽迎來(lái)“倒計時(shí)”，對前10名的爭奪仍顯膠著(zhù)。

    截至11月30日，招商核心競爭力混合A和招商核心競爭力混合C均超越11月25日位列今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)榜第4位的金元順安元啟靈活配置混合，暫列第4位和第5位，同時(shí)，中銀證券價(jià)值精選混合從上周末的第16位進(jìn)入第10位。

    三季度末，招商核心競爭力混合重倉人福醫藥、恩華藥業(yè)、金蝶國際等個(gè)股，中銀證券價(jià)值精選混合重倉多只地產(chǎn)股，以及常熟汽飾、神火股份等。近期，多只績(jì)優(yōu)基金重倉股股價(jià)出現較大漲幅，績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理獨門(mén)重倉股的股價(jià)表現可能將決定主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)榜前10名的最終歸屬。盡管排位賽的結果未見(jiàn)分曉，但在業(yè)內人士看來(lái)，穿越牛熊方顯英雄本色，投資者更應關(guān)注基金的長(cháng)期業(yè)績(jì)。

    競爭激烈

    步入12月，今年的主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)榜排位賽進(jìn)入最后沖刺階段。事實(shí)上，在步入12月之前的幾天內，公募基金年度業(yè)績(jì)排名便發(fā)生了明顯變化。

    截至11月25日，萬(wàn)家基金副總經(jīng)理、投資總監黃海管理的萬(wàn)家宏觀(guān)擇時(shí)多策略混合、萬(wàn)家新利靈活配置混合、萬(wàn)家精選混合A分別為今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)榜前3名，收益率分別為60.37%、54.15%和45.29%。

    緊隨這三只基金之后，截至11月25日，金元順安基金的基金經(jīng)理繆瑋彬管理的金元順安元啟靈活配置混合以今年以來(lái)34.78%的收益率位列主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)榜第4名。截至11月25日，招商核心競爭力混合A和招商核心競爭力混合C分別以超過(guò)30%的收益率位列今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)榜的第5名和第6名。

    從目前情況看，黃海管理的三只基金暫時(shí)領(lǐng)先，獲年度業(yè)績(jì)冠軍的可能性比較大，但基金經(jīng)理們對第4位到第10位的排名爭奪仍十分激烈。就在僅僅幾天后的11月30日，今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)榜前10名的排位發(fā)生了變化。由招商基金的基金經(jīng)理朱紅裕管理的招商核心競爭力混合A和招商核心競爭力混合C超越之前位列第4名的金元順安元啟靈活配置混合位列第4名和第5名，金元順安元啟靈活配置混合退居第6名。

    由中銀證券基金經(jīng)理白冰洋管理的中銀證券價(jià)值精選混合更是從11月25日的排名第16位，躋身11月30日的今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)榜前10名。

    盡管排位賽膠著(zhù)，但在業(yè)內人士看來(lái)，穿越牛熊方顯英雄本色，三年期、五年期等長(cháng)期業(yè)績(jì)更能代表基金經(jīng)理的真實(shí)水平。

    獨門(mén)股或成勝負手

    基金經(jīng)理們的獨門(mén)重倉股將成為左右基金年度排名的關(guān)鍵。

    躋身今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jì)榜第5位的招商核心競爭力混合A有幾只獨門(mén)重倉股近期股價(jià)上漲。截至三季度末，招商核心競爭力混合A持有分眾傳媒、人福醫藥、恩華藥業(yè)、金蝶國際等個(gè)股。分眾傳媒和人福醫藥這兩只個(gè)股可能是把招商核心競爭力混合送入業(yè)績(jì)榜第5位的重要因素。

    白冰洋管理的中銀證券價(jià)值精選混合三季度末重倉股包括金地集團、建發(fā)股份、華發(fā)股份、萬(wàn)科A等多只地產(chǎn)股。近期，隨著(zhù)地產(chǎn)股的一波反彈，這些個(gè)股或助力該基金排位向前。此外，白冰洋的獨門(mén)重倉股常熟汽飾、神火股份，可能也將成為中銀證券價(jià)值精選混合躋身排行榜前10名的關(guān)鍵因素。

    不過(guò)，距離三季報披露已過(guò)去兩個(gè)月，基金經(jīng)理或已調倉換股布局來(lái)年，推動(dòng)基金排名發(fā)生變化的還有其他“隱形的手”。

    上漲行情將逐步展開(kāi)

    對四季度市場(chǎng)，黃海此前就發(fā)布觀(guān)點(diǎn)表示，在經(jīng)歷震蕩尋底后，A股上漲行情將逐步展開(kāi)。他表示，四季度價(jià)值風(fēng)格相對占優(yōu)，一方面是海外經(jīng)濟體宏觀(guān)經(jīng)濟指標的不確定性增大，與此相對應的一些出口訂單占比較高的成長(cháng)股可能會(huì )面臨盈利端的邊際轉弱，而價(jià)值板塊主要以?xún)刃铻橹?，估值較低，能更好應對不確定性沖擊；另一方面，四季度海外經(jīng)濟體仍面臨高通脹和加息的壓力，而國內隨著(zhù)穩增長(cháng)的政策持續發(fā)力，經(jīng)濟動(dòng)能將趨于平穩，這對價(jià)值風(fēng)格品種的市場(chǎng)表現是有利的。

    從長(cháng)期看，黃海仍看好新能源行業(yè)的投資機會(huì )。他認為，全球電動(dòng)車(chē)滲透率僅為15%左右，提升空間仍很大。在全球能源安全有不確定性的大背景下，風(fēng)光裝機量空間持續擴大。不過(guò)，短期內新能源投資已逐漸進(jìn)入深耕細作、去偽存真的階段，板塊內的分化會(huì )非常明顯。在四季度，相對更看好光伏、儲能的細分行業(yè)機會(huì )。同時(shí)，新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈估值已消化得相對充分，很多滲透率提升的新技術(shù)方向值得關(guān)注。

    年度排位賽收官在即，不少基金經(jīng)理開(kāi)始調倉換股布局來(lái)年。

    廣發(fā)基金認為，政策端無(wú)論是降準還是房地產(chǎn)政策出臺都顯示出有關(guān)部門(mén)穩經(jīng)濟的決心?？紤]到當前A股估值處于歷史相對偏低的位置，維持當前A股中長(cháng)期配置價(jià)值依舊較高的看法。

    對接下來(lái)的布局，廣發(fā)基金建議維持均衡，受益于穩經(jīng)濟的順周期品種如地產(chǎn)鏈、出行鏈及符合政策導向的高端制造等板塊都有表現的可能。

    富榮基金表示，短期布局建議重點(diǎn)關(guān)注成長(cháng)賽道，如半導體、信創(chuàng )、光伏、醫藥等板塊及低估值、經(jīng)濟企穩邏輯下的消費、地產(chǎn)板塊。

    招商基金認為，從總體看，支持當前A股中期上行的利好因素正在不斷增加。在外需下滑，國內傳統基建加碼的背景下，應關(guān)注地產(chǎn)鏈消費、醫藥醫療、新能源等板塊，風(fēng)格上更加重視“專(zhuān)精特新”硬科技成長(cháng)標的。