消費主題基金逆襲 機構熱議配置策略

    12月6日，A股大消費板塊全線(xiàn)“大反攻”，商貿零售、食品飲料、美容護理、社會(huì )服務(wù)等漲幅居前。事實(shí)上，消費板塊的反彈態(tài)勢從11月初就已經(jīng)“顯露頭角”。受益于消費板塊的良好表現，不少消費主題基金近期業(yè)績(jì)強勢逆襲，部分基金11月以來(lái)的收益率甚至已超過(guò)40%。

    展望后市，基金人士認為，消費板塊行情向好基本成為市場(chǎng)共識。不過(guò)，機構也提示要警惕短期熱點(diǎn)炒作風(fēng)險，應深耕基本面，把握結構性機會(huì )。

    消費板塊全線(xiàn)反攻

    數據顯示，12月6日，申萬(wàn)一級行業(yè)指數中，商貿零售和食品飲料均漲逾2%，領(lǐng)漲各大板塊。細分來(lái)看，申萬(wàn)二級行業(yè)指數中，一般零售、調味發(fā)酵品、白酒、旅游及景區等漲幅居前。

    從個(gè)股來(lái)看，12月6日，永輝超市、東百集團、中百集團、三江購物等零售股漲停。白酒板塊中，酒鬼酒上漲7.26%領(lǐng)漲，金徽酒、古井貢酒、五糧液等漲幅居前。

    事實(shí)上，消費板塊全線(xiàn)“反攻”的勢頭早已顯現。自11月初以來(lái)，消費板塊的漲勢十分亮眼，申萬(wàn)一級行業(yè)指數中，食品飲料上漲25.80%，商貿零售上漲20.11%，社會(huì )服務(wù)、紡織服飾、美容護理等也表現突出。

    消費主題基金表現亮眼

    受益于消費板塊的良好表現，不少消費主題基金一掃前期凈值回撤的陰霾，近期強勢逆襲。

    數據顯示，12月以來(lái)，銀華食品飲料A收益率達5.83%，浙商智選家居A、工銀瑞信消費行業(yè)A、天弘甄選食品飲料A等收益率超過(guò)5%，在股票型基金中位居前列。偏股混合型基金中，華泰柏瑞質(zhì)量精選A、華泰柏瑞質(zhì)量成長(cháng)A、易方達龍頭優(yōu)選兩年持有A等重倉消費龍頭股的基金也表現突出。

    11月以來(lái)，中融滬港深大消費A、光大保德信品質(zhì)生活A、泰康中證港股通大消費主題A、創(chuàng )金合信港股通大消費精選A等消費主題基金或重倉消費股的基金，業(yè)績(jì)更是強勢反彈，有的甚至收益率超過(guò)40%。

    丹羿投資表示，近期線(xiàn)下消費、風(fēng)險偏好提高的互聯(lián)網(wǎng)、受益于政策支持的地產(chǎn)及供應鏈板塊漲幅居前，整個(gè)市場(chǎng)從前兩個(gè)月的連續下跌中走出來(lái)，呈現多個(gè)熱點(diǎn)輪動(dòng)的局面。未來(lái)6個(gè)月，餐飲、旅游等為代表的線(xiàn)下消費服務(wù)板塊行情可期。

    個(gè)股分化或加劇

    短期看，消費板塊行情向好基本成為市場(chǎng)共識。不過(guò)，機構也提示，熱點(diǎn)主題可以在短時(shí)間內吸引大量資金涌入，甚至會(huì )出現明顯透支未來(lái)基本面的情形，因此在選擇消費類(lèi)資產(chǎn)時(shí)更應深耕基本面，把握結構性機會(huì )。

    天弘云端生活優(yōu)選、天弘甄選食品飲料基金經(jīng)理于洋表示，消費方向經(jīng)歷了11月份的普漲之后，12月份預計行業(yè)和個(gè)股的分化會(huì )大一些。具體來(lái)看，白酒行業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注哪些公司可以實(shí)現高質(zhì)量的回款，在銷(xiāo)售偏弱的情況下，做得好的公司在搶回款的同時(shí)，不會(huì )影響批價(jià)和渠道的長(cháng)期健康，而做得不好的公司，會(huì )損傷品牌的長(cháng)期增長(cháng)潛力。對于啤酒行業(yè)和食品行業(yè)，要重點(diǎn)觀(guān)察在成本下行的情景下公司的提價(jià)能力。家電輕工方面，則要關(guān)注地產(chǎn)政策對于竣工交房和產(chǎn)業(yè)鏈的真實(shí)影響。

    星石投資表示，整體來(lái)看，消費的修復仍具備困境反轉特征。結構上，必選消費的恢復可能領(lǐng)先于可選消費；可選消費未來(lái)修復彈性可能更大。必選消費方面，星石投資關(guān)注醫藥行業(yè)的投資機會(huì )；可選消費方面，關(guān)注旅游航空、物流的投資機會(huì )。

    不過(guò)，也有基金經(jīng)理認為，需要關(guān)注主題炒作風(fēng)險。天弘文化新興產(chǎn)業(yè)、天弘永定價(jià)值成長(cháng)基金經(jīng)理劉國江表示，近期市場(chǎng)博弈情緒濃厚，主題炒作特征明顯。熱點(diǎn)主題可能會(huì )出現一些明顯透支未來(lái)基本面的情形，造成股價(jià)大幅波動(dòng)回撤。短期內投資者也需要留意波動(dòng)風(fēng)險。