公募基金共話(huà)6月份A股：結構性行情延續 三大主線(xiàn)掘金

    本報記者 昌校宇

    近期，多家公募機構對6月份A股市場(chǎng)展開(kāi)深度研判。整體來(lái)看，機構對后市持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度，預計市場(chǎng)仍以結構性行情為主導，將在震蕩中探索新的投資機遇。

    另從最新發(fā)布的策略報告來(lái)看，公募機構主要圍繞科技創(chuàng )新、消費升級、防御性資產(chǎn)等三大核心主線(xiàn)進(jìn)行布局。

    機構預判市場(chǎng)震蕩上行

    當前中國經(jīng)濟正處于企穩回升的關(guān)鍵階段。國金基金權益研究部總經(jīng)理張望認為，A股市場(chǎng)正迎來(lái)三重積極因素的共振。第一，隨著(zhù)信貸利率持續下行和房?jì)r(jià)調整，一線(xiàn)城市房屋租售比逐漸提升，為房?jì)r(jià)企穩提供支撐；第二，2月份民營(yíng)企業(yè)座談會(huì )召開(kāi)以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)投資信心顯著(zhù)恢復，企業(yè)擴大生產(chǎn)的意愿增強；第三，經(jīng)濟基本面的企穩與企業(yè)投資的回升共同推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險偏好持續提升。

    招商基金6月份投資策略報告提到，后續權益市場(chǎng)或呈現震蕩上行態(tài)勢，主要基于以下三點(diǎn)判斷：一是宏觀(guān)經(jīng)濟基本面逐漸改善；二是關(guān)稅政策調整后進(jìn)出口貿易有望迎來(lái)邊際改善；三是政策工具箱儲備充足，可根據市場(chǎng)變化及時(shí)精準施策。

    中信建投基金研究部分析稱(chēng)，從短期來(lái)看，預計市場(chǎng)仍將延續板塊快速輪動(dòng)的特征。從中期來(lái)看，對權益市場(chǎng)后續表現保持樂(lè )觀(guān)判斷。A股市場(chǎng)自2024年9月底以來(lái)已經(jīng)演繹了牛市第一階段的估值修復行情，在“穩增長(cháng)、防通縮”的政策基調下，資本市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)正逐步企穩回升。展望未來(lái)一年，市場(chǎng)或將經(jīng)歷“震蕩筑底—趨勢上行”的路徑。

    三線(xiàn)布局把握機遇

    多家公募機構將科技創(chuàng )新視為6月份A股市場(chǎng)的核心投資主線(xiàn)。

    永贏(yíng)基金策略分析師潘廣躍認為，6月份，A股市場(chǎng)有望延續結構性行情，將“泛科技”置于投資敘事首位，重點(diǎn)看好國產(chǎn)算力、AI軟硬件應用、人形機器人、半導體等領(lǐng)域的長(cháng)期潛力。

    富國基金認為，TMT（科技、媒體和通信）板塊經(jīng)過(guò)前期調整已處于“反攻上行”窗口期。6月份較為密集的科技大廠(chǎng)發(fā)布會(huì )可能成為板塊表現的關(guān)鍵催化劑。

    興業(yè)基金研究部看好處于估值低位、受益于政策環(huán)境改善且AI已產(chǎn)生正向貢獻的游戲板塊，以及6月份可能會(huì )帶來(lái)估值修復的AI硬件和芯片領(lǐng)域。

    諾安基金在A(yíng)股市場(chǎng)展望中表示，盡管近期市場(chǎng)波動(dòng)加大、行業(yè)輪動(dòng)加快，但結構上6月份市場(chǎng)風(fēng)格有望相對偏向科技成長(cháng)。

    消費板塊同樣是公募機構關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。西部利得基金研究部總經(jīng)理助理葛山表示，隨著(zhù)擴內需政策持續落地顯效，基本面預期修復的內循環(huán)消費優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望受益。

    潘廣躍則建議，要沿著(zhù)體驗式消費、AI+消費、服務(wù)消費等新興消費形式，深入挖掘投資機會(huì )。

    諾安基金分析稱(chēng)，提振內需的政策導向，正推動(dòng)消費投資邏輯向產(chǎn)品創(chuàng )新和品牌升級驅動(dòng)的服務(wù)消費轉變。建議重點(diǎn)關(guān)注商品消費領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)穩健的食品飲料龍頭，以及積極推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng )新的潮玩和美妝個(gè)護等細分行業(yè)。

    面對外部環(huán)境的不確定性，多家公募機構建議投資者適當增加防御性配置。

    長(cháng)城基金在市場(chǎng)展望中提到，短期內進(jìn)行防御性配置或是更合適的選擇。6月份，建議關(guān)注紅利、機器人等板塊。此外，在海外不確定性預期增長(cháng)下，還可關(guān)注貴金屬、國防軍工等板塊。

    興業(yè)基金研究部同樣看好防御方向的投資機會(huì )，重點(diǎn)推薦銀行板塊，電力、高速公路等穩定紅利品種，以及貴金屬和稀土等小金屬領(lǐng)域。

    總體而言，在政策紅利釋放、產(chǎn)業(yè)升級和估值優(yōu)勢的共同作用下，6月份的A股市場(chǎng)將呈現豐富的結構性機會(huì )。公募機構普遍建議投資者采取“科技成長(cháng)+消費升級+防御配置”的多元策略，在把握產(chǎn)業(yè)趨勢的同時(shí)，有效管理投資風(fēng)險。隨著(zhù)經(jīng)濟基本面的逐步改善和市場(chǎng)信心的持續修復，A股市場(chǎng)有望在震蕩中逐步走強，為投資者創(chuàng )造長(cháng)期價(jià)值。