瑞銀中國股票基金主管施斌：中國股市在亞太市場(chǎng)表現最好 可關(guān)注三大投資方向

    本報記者 侯捷寧

    “在這波疫情影響中，我們可以發(fā)現，最早啟動(dòng)大規?？挂叩闹袊?，其股市在整個(gè)亞太市場(chǎng)中也表現最好。”瑞銀中國股票基金主管施斌4月17日接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，由于中國流動(dòng)性較充裕，而且很快走出疫情，也帶動(dòng)股市從底部往上走。

    施斌表示，新冠肺炎疫情雖然目前在中國獲得控制，但是歐美國家的情勢仍很?chē)谰?，很多投資人擔心美股會(huì )進(jìn)入從流動(dòng)性問(wèn)題轉向基本面下行主導的階段，繼而牽動(dòng)A股表現。但從歷史經(jīng)驗來(lái)看，因為全球危機事件而陷入恐慌的情況，各個(gè)市場(chǎng)在短期間的相關(guān)度確實(shí)比較高，但是從中長(cháng)期來(lái)看，各個(gè)市場(chǎng)終究會(huì )回歸各自的基本面。

    他強調說(shuō)，面對這次的疫情，我們不能低估這個(gè)危機給全球經(jīng)濟和市場(chǎng)帶來(lái)的短期沖擊，但我們也不應太高估它對整個(gè)社會(huì )和市場(chǎng)帶來(lái)的長(cháng)期沖擊，否則容易錯過(guò)未來(lái)市場(chǎng)觸底反彈時(shí)的上升潛力。

    施斌認為如果從中長(cháng)期角度來(lái)看中國的投資機會(huì )，現階段的投資策略應聚焦在三大方向。

    首先是在疫情變化中的受益產(chǎn)業(yè)，即——從線(xiàn)下轉到在線(xiàn)；包括在線(xiàn)游戲、教育、健康咨詢(xún)、購物、辦公等，均是受益產(chǎn)業(yè)，而且不確定性維持的時(shí)間越長(cháng)，他們受益的時(shí)間也就越長(cháng)，這種趨勢不僅僅在中國，也同樣出現在其他地區和國家。

    其次，是聚焦資產(chǎn)負債表最健康、現金流最好、資金實(shí)力最強的優(yōu)質(zhì)公司。疫情之下，受沖擊的公司數量肯定超過(guò)受益的公司數量。因此，每一次危機的發(fā)生，就是對每一家公司營(yíng)運能力的考驗，實(shí)力不濟的公司在重大危機考驗下會(huì )被迫退出產(chǎn)業(yè)，只有資產(chǎn)負債表最健康的公司才有機會(huì )度過(guò)危機。更重要的是，我們要意識到：能在危機中幸存下來(lái)的好公司，如果最終又能在市場(chǎng)需求回暖時(shí)，獲取更大的市場(chǎng)占有率，它們將成為危機考驗下的贏(yíng)家。

    第三，則是估值現階段具有吸引力，雖然短期受影響，但是預期在2、3年內具有獲利潛力的公司，也是值得留意的投資目標。

    此外，施斌認為，當前市場(chǎng)確實(shí)面臨極大的危機，但如果因此就說(shuō)它跟1930年代的大蕭條危機差不多，這個(gè)結論為時(shí)過(guò)早。

    他指出，這次各國政府的救市措施不僅快，而且許多國家相繼推出刺激政策，提供了必要的流動(dòng)性與振興措施，有利于穩定經(jīng)濟。

    同時(shí)，現在的經(jīng)濟結構與政府的管理制度等，都比當年健全許多；反過(guò)來(lái)看，如果現在市場(chǎng)出現過(guò)度悲觀(guān)情緒的話(huà)，對理性的投資人來(lái)說(shuō)，反而是一個(gè)好的投資機會(huì )。

    另外，在新冠肺炎疫情目前還沒(méi)有特效藥和疫苗情況下，隔離是控制疫情快速蔓延的有效方法，因此，實(shí)際上可以說(shuō)疫情通過(guò)一定手段是可以控制的。

（編輯 白寶玉）