恒生科技指數推出一年 公募看好逢低布局機會(huì )

    證券時(shí)報記者 張燕北

    2020年7月27日，恒生指數公司推出恒生科技指數。一年來(lái)，指數走勢堪比過(guò)山車(chē)，被寄予厚望的恒生科技主題ETF表現也不理想。

    多位受訪(fǎng)公募人士認為，恒生科技指數調整主要受外部因素拖累，其本身的投資邏輯并沒(méi)有改變。經(jīng)過(guò)回調，指數估值壓力得到緩解，也為投資者創(chuàng )造了較好的入場(chǎng)機會(huì )。

    一年來(lái)指數大起大落

    恒生科技指數追蹤港股市值最大的30家科技企業(yè)，被稱(chēng)為“港版納斯達克”。不過(guò)，推出一年來(lái)，指數波動(dòng)劇烈，從開(kāi)盤(pán)6918點(diǎn)最高漲到11001點(diǎn)，昨日又回落到6752點(diǎn)。

    對此，國泰基金量化投資事業(yè)部總監梁杏表示，今年開(kāi)年到春節前，南下資金洶涌而入助推港股大幅上漲，恒生科技指數升勢尤為迅猛。但春節后，隨著(zhù)國內流動(dòng)性緊縮、海外美債利率抬升、國內針對科技巨頭的反壟斷監管密集出臺，恒生科技指數回撤較大，南下資金轉為觀(guān)望。

    嘉實(shí)基金認為，恒生科技指數回調除了受整體市場(chǎng)向下和海外中概股回調的影響之外，前期過(guò)快上漲積累的較高估值也是重要原因。

    受恒生科技指數表現低迷所累，今年5月成立的首批恒生科技ETF短期表現不佳。截至7月23日的凈值數據顯示，華夏恒生科技ETF成立以來(lái)下跌8.68%，易方達恒生科技30ETF下跌9.19%，華安恒生科技ETF下跌9.39%。

    與此同時(shí)，多只恒生科技ETF份額出現縮水，大成恒生科技ETF最新份額較成立時(shí)減少50%以上。

    長(cháng)期價(jià)值仍被看好

    恒生科技指數雖低迷下行，機構仍看好科技股長(cháng)期價(jià)值。

    嘉實(shí)基金表示，下跌由外因引起，指數基本面仍然向好，投資邏輯并沒(méi)有改變。從估值層面來(lái)看，經(jīng)過(guò)這輪較大幅度回調，恒生科技指數的市盈率市銷(xiāo)率都出現下降，估值壓力有所緩解，對投資者來(lái)說(shuō)是不錯的入場(chǎng)機會(huì )。

    嘉實(shí)基金分析，恒生科技指數覆蓋了一批優(yōu)秀的主題板塊與行業(yè)賽道，如消費、科技、醫療、互聯(lián)網(wǎng)等，指數對上市公司嚴格的篩選要求更夯實(shí)了其成長(cháng)性。指數的高成長(cháng)高估值得益于成份股企業(yè)的商業(yè)模式和高研發(fā)支出，比如，阿里、美團、騰訊等均為平臺型商業(yè)模式，具有規模效應和不可替代性，這為企業(yè)的長(cháng)期增長(cháng)打造了堅實(shí)的護城河。

    創(chuàng )金合信港股通大消費基金經(jīng)理胡堯盛認為，市場(chǎng)對于短期的負面信息有些反應過(guò)度。當前，以恒生科技指數為代表的成長(cháng)股板塊PEG為1倍，相比A股創(chuàng )業(yè)板的1.7倍和美股納斯達克的1.5倍都具備一定的比較優(yōu)勢，部分龍頭成長(cháng)股的比較優(yōu)勢更為明顯，短期股價(jià)承壓需要一定的催化。

    新經(jīng)濟公司迎布局時(shí)機

    在公募人士看來(lái)，隨著(zhù)中概股回歸和新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)巨頭在港股上市，公募、險資、年金等長(cháng)線(xiàn)資金持續南下增配港股，新經(jīng)濟科技公司也將成為港股長(cháng)期投資的重要主題。

    嘉實(shí)基金認為，恒生科技指數對新經(jīng)濟代表性龍頭企業(yè)有極高的覆蓋度。港股是全球風(fēng)險資產(chǎn)的估值洼地，配置港股性?xún)r(jià)比較高。雖然短期受外部沖擊，新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)估值承壓，但長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)中國經(jīng)濟從高速增長(cháng)向高質(zhì)量增長(cháng)轉變，科技發(fā)展是社會(huì )進(jìn)步的核心動(dòng)力，也是經(jīng)濟轉型升級的必由路徑，科技領(lǐng)域長(cháng)期向好的發(fā)展趨勢是明確的。

    廣發(fā)中證滬港深科技龍頭ETF基金經(jīng)理羅國慶認為，近兩年，阿里、京東等巨頭紛紛回港二次上市，正在逐步改變港股的行業(yè)結構，以科技為主的新經(jīng)濟行業(yè)在港股的市值占比越來(lái)越高。未來(lái)還將有一大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸港股，繼續擴大科技行業(yè)的市值占比，投資價(jià)值進(jìn)一步提升。

    南方香港成長(cháng)基金經(jīng)理黃亮認為，配置港股，目的不應是抄底也不是單純?yōu)榱藫肀蚴袌?chǎng)龍頭。香港市場(chǎng)是“投資中國”組合的重要組成部分，是配置中國新經(jīng)濟公司的重要選項。過(guò)去兩年，得益于港交所改革，眾多優(yōu)質(zhì)的新消費、創(chuàng )新藥和互聯(lián)網(wǎng)公司登陸香港市場(chǎng)，進(jìn)行首次上市，已經(jīng)形成了明顯的板塊聚集效應，這些標的中不少公司具備長(cháng)期的增長(cháng)前景，也將為香港市場(chǎng)注入新的活力。