招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛：關(guān)注虎年股市投資的三條主線(xiàn)與四大主題

    本報記者 孟珂

    進(jìn)入虎年，資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)和投資機遇有哪些？招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛接受《證券日報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，展望虎年，A股將延續寬幅震蕩格局，震蕩中樞有望小幅抬升。

    李湛解釋道，一方面，中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確了決策層“穩增長(cháng)”態(tài)度，政策有望持續發(fā)力，推動(dòng)2022年經(jīng)濟增速逐步提升，疊加通脹全年基本無(wú)憂(yōu)，流動(dòng)性合理充裕呵護下，A股將得到有力支撐。但另一方面，盈利難以再現2021年高增速，美聯(lián)儲收緊流動(dòng)性、年內大概率加息數次，全球資本向美國回流將構成對A股最大的外部壓制。綜合來(lái)看，虎年A股仍以結構性行情為主，投資機遇可重點(diǎn)關(guān)注“硬科技、軟消費、金融可期”三條主線(xiàn)，以及數字貨幣、VR、軍工和國企改革四大主題。

    聚焦“硬科技”下的新能源和半導體。隨著(zhù)“雙碳”1+N方案的陸續落地和國內ESG投資理念逐漸成熟，結構性支持政策逐步推出，綠色科技有望延續高景氣，可重點(diǎn)關(guān)注清潔能源相關(guān)風(fēng)電、光伏和配套儲能，以及低碳交通下新能源車(chē)和配套充換電網(wǎng)絡(luò )。同時(shí)，我國是全球最大的半導體消費市場(chǎng)，國產(chǎn)化程度偏低、市場(chǎng)潛力大，關(guān)注半導體科技突圍，逐步實(shí)現“國產(chǎn)替代”下的投資機會(huì )。成長(cháng)風(fēng)格行情依賴(lài)流動(dòng)性預期，故投資節奏上建議把握流動(dòng)性強支撐的一季度。

    把握“軟消費”下的漲價(jià)主線(xiàn)。消費的“弱周期”屬性在經(jīng)濟放緩的過(guò)程中提供了確定性，2022年CPI逐級抬升，年底存在破“3”的可能性?？申P(guān)注CPI增速向“3”靠攏線(xiàn)索下的行業(yè)投資機會(huì )，包括：缺芯緩解、下游需求向好的汽車(chē)，直接受益于漲價(jià)的農林牧漁，下游消費復蘇相關(guān)的食品飲料和醫藥生物。此外，奧密克戎變異株傳染性較強但毒性偏弱，全球新冠疫苗接種率持續提升，特效藥研發(fā)有望取得突破性進(jìn)展，新冠疫情影響逐步退散有望利好相關(guān)餐飲旅游等服務(wù)類(lèi)消費復蘇。

    關(guān)注“穩增長(cháng)”下的金融板塊。前期調整后金融板塊估值性?xún)r(jià)比高，銀行低估值優(yōu)勢凸顯。房地產(chǎn)政策預期管理效果逐步顯現，政策逐步向暖微調、支持購房者合理需求，可關(guān)注優(yōu)質(zhì)頭部地產(chǎn)估值修復。此外，A股成交量持續處于高位，可關(guān)注春季躁動(dòng)行情下的券商板塊。

    “虎年股市投資的四大主題有數字貨幣、VR、軍工和國企改革。”李湛表示，北京冬奧會(huì )消費場(chǎng)景全覆蓋，如食品、旅行、住宿、購物等，央行積極推廣數字人民幣帶來(lái)相應投資機會(huì )。VR關(guān)鍵技術(shù)已較為成熟，國內外互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速布局VR產(chǎn)業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注是否出現現象級應用或游戲引爆行業(yè)。地緣政治沖突、局部摩擦等突發(fā)事件可能催化國防軍工行情，關(guān)注臺海局勢、中印邊界等相關(guān)事態(tài)發(fā)展。2022年是國企改革三年行動(dòng)方案收官之年，關(guān)注國企重組、混改等相關(guān)投資熱點(diǎn)下的機會(huì )。

（編輯 李波）