冠豪高新回復反饋意見(jiàn) 按計劃推進(jìn)吸收合并粵華包

    本報記者 李春蓮 見(jiàn)習記者 李昱丞

    2月18日晚間，廣東冠豪高新技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“冠豪高新”或“公司”，600433.SH）發(fā)布了關(guān)于冠豪高新?lián)Q股吸收合并佛山華新包裝股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“粵華包”，200986.SZ）最新進(jìn)展情況的一系列公告，吸收合并之路正在按計劃有序推進(jìn)。

    生產(chǎn)基地均位于廣東將發(fā)揮協(xié)同效應

    1月20日，證監會(huì )下發(fā)了《中國證監會(huì )行政許可項目審查一次反饋意見(jiàn)通知書(shū)》，就《廣東冠豪高新技術(shù)股份有限公司上市公司合并、分立核準》行政許可申請材料進(jìn)行了審查并提出了反饋問(wèn)題。在本次反饋意見(jiàn)中，冠豪高新重點(diǎn)補充披露了吸收合并后，雙方現有業(yè)務(wù)及產(chǎn)品條線(xiàn)、資產(chǎn)、財務(wù)、人員、機構等方面的調整、增減計劃和發(fā)展側重。吸收合并主要痛點(diǎn)之一是協(xié)同，如果在業(yè)務(wù)結構或是管理經(jīng)營(yíng)模式上存在較大差異，后期整合難度將會(huì )大，甚至成為拖累上市公司業(yè)績(jì)的“地雷”。

    冠豪高新表示，生產(chǎn)基地及原材料協(xié)同上，兩家上市公司主要生產(chǎn)基地均位于廣東，原材料亦重疊，合并后有利于雙方在采購、生產(chǎn)及物流供應鏈渠道等方面最大化發(fā)揮規模效應和協(xié)同效應，從而降低生產(chǎn)成本提升盈利能力，進(jìn)一步增強上市公司的核心競爭力。

    冠豪高新進(jìn)一步表示，業(yè)務(wù)范圍協(xié)同上，公司與粵華包將整合雙方在造紙業(yè)務(wù)與產(chǎn)品，通過(guò)研發(fā)能力提升和覆蓋區域、客戶(hù)人群優(yōu)勢互補，在銷(xiāo)售、研發(fā)、質(zhì)量控制等方面發(fā)揮協(xié)同效應，結合在造紙化工和印刷產(chǎn)業(yè)的豐富經(jīng)驗，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，擴大市場(chǎng)份額。

    公開(kāi)資料顯示，冠豪高新現擁有2條原紙生產(chǎn)線(xiàn)和10多條涂布生產(chǎn)線(xiàn)，東海島廠(chǎng)區占地面積1100畝，實(shí)行熱電聯(lián)產(chǎn)，形成了國內最具規模特種紙生產(chǎn)基地。目前年涂布能力近20萬(wàn)噸，專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)無(wú)碳復寫(xiě)紙、熱敏紙、不干膠標簽材料等系列產(chǎn)品。公司擁有“冠豪”“豪正”“豪印”“豪新”牌系列產(chǎn)品?；浫A包高檔涂布白卡紙則屬于國家重點(diǎn)鼓勵發(fā)展的產(chǎn)品，目前年生產(chǎn)能力已達60萬(wàn)噸，年產(chǎn)量位居國內前列。其自有品牌“紅塔”牌高檔涂布白卡紙的技術(shù)工藝行業(yè)領(lǐng)先，在全球白卡紙領(lǐng)域占據優(yōu)勢地位。

    冠豪高新稱(chēng)，綜合來(lái)看，本次吸收合并完成后，公司將在原有主營(yíng)業(yè)務(wù)基礎上增加高檔涂布白卡紙、造紙化工品、彩色印刷品的研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。公司將繼續堅持“紙、膜為基材的涂布新材料及相關(guān)產(chǎn)業(yè)”戰略定位，持續強化“涂布技術(shù)”這一核心競爭力。

    強強聯(lián)合對雙方股東產(chǎn)生積極影響

    公告顯示，對于粵華包股東而言，以本次交易定價(jià)基準日2020年9月23日（合并雙方首次董事會(huì )決議公告日）為基準，在此公告日前持有粵華包B股，均可按照定價(jià)基準日前20個(gè)交易日均價(jià)2.86港元/股為基礎，獲得60.49%溢價(jià)。

    此前冠豪高新發(fā)布的《換股吸收合并佛山華新包裝股份有限公司并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預案（摘要）（修訂稿）》顯示，本次交易吸收合并方換股價(jià)格市盈率為31.04，也高于冠豪高新同行業(yè)市盈率中位數值25.08。

    對于冠豪高新股東而言，《廣東冠豪高新技術(shù)股份有限公司換股吸收合并佛山華新包裝股份有限公司并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易申請文件之反饋意見(jiàn)的回復》公告顯示，2020年1-9月，冠豪高新基本每股收益較合并前增厚25.63%，扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益較合并前增厚21.51%。

    今年1月28日，招商證券對冠豪高新發(fā)布研報顯示，考慮粵華包未來(lái)順利并表，預計2020年、2021年冠豪高新與粵華包合計歸母凈利分別為2.9億元和4.4億元，同比分別增長(cháng)40%和51%。

    冠豪高新表示，本次合并不僅僅可以使雙方股東從中受益，更重要的是雙方將實(shí)現優(yōu)質(zhì)資源全面整合，充分釋放業(yè)務(wù)協(xié)同效應及規模效應。而存續公司將憑借高端白卡紙和特種紙兩條主航道，結合雙方在各自領(lǐng)域多年以來(lái)積累的技術(shù)、經(jīng)驗及資源，以科技創(chuàng )新驅動(dòng)在精密涂布和環(huán)保新材料領(lǐng)域的轉型發(fā)展，使得在未來(lái)的經(jīng)營(yíng)中“乘風(fēng)破浪”，擁有更強市場(chǎng)競爭力。

（編輯 張偉）