1月份A股市場(chǎng)并購活躍 業(yè)界期待更多模式創(chuàng )新

    本報記者 侯捷寧

    見(jiàn)習記者 毛藝融

    今年1月份，A股市場(chǎng)并購活躍。同花順iFinD數據顯示，截至1月31日，按預案發(fā)布日并剔除失敗案例計，1月份A股上市公司共發(fā)起352起并購。從并購進(jìn)度來(lái)看，305起進(jìn)行中，47起已完成。從并購主體來(lái)看，房企積極性較高；以國企為主導的產(chǎn)業(yè)整合速度加快。

    高禾投資管理合伙人劉盛宇向《證券日報》記者表示，1月份A股市場(chǎng)并購活躍，意味著(zhù)上市公司對市場(chǎng)復蘇的預期較好，2023年有望成為A股市場(chǎng)并購大年。

    “小額、現金”并購占比高

    同花順iFinD數據顯示，1月份A股房企已累計發(fā)起15起并購，多為大單交易。其中12單披露交易價(jià)值，總交易價(jià)值達到152.5億元。

    劉盛宇表示，1月份房企并購案例多，主要緣于相關(guān)支持政策落地以來(lái)，效果持續顯現，A股房企通過(guò)并購置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的積極性提升。

    同時(shí)，開(kāi)年首月，國企并購的步伐加快。據統計，1月份A股上市公司并購事件中，國有企業(yè)發(fā)起84起，占比達到23.86%。其中，54起披露總交易價(jià)值達到431.12億元。

    “國有企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈并購中往往扮演著(zhù)主導角色，能夠通過(guò)整合優(yōu)勢資源推進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同、實(shí)現做大做優(yōu)做強，并購動(dòng)力足、并購力度大。”劉盛宇表示。

    從交易方式來(lái)看，“小額、現金”并購成為突出特點(diǎn)。同花順iFinD數據顯示，268起并購事件采取現金支付方式，占比達到76%。已披露標的交易價(jià)值的266起并購中，標的價(jià)值在1億元以下的有242單，在5000萬(wàn)元以下的有113單。

    劉盛宇表示，“小額、現金”并購現金支付、規模不大，不易觸發(fā)重大資產(chǎn)重組，也不涉及發(fā)行股份，程序較為簡(jiǎn)便。

    并購重組持續活躍

    證監會(huì )在去年11月份下發(fā)的《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022-2025）》里指出，在融資端，持續優(yōu)化資本市場(chǎng)融資制度，完善并購重組監管機制；去年12月份，證監會(huì )在貫徹中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神的黨委會(huì )議中表示，穩步推進(jìn)并購重組注冊制改革，落實(shí)好“分道制”“小額快速”等審核機制，更好支持企業(yè)通過(guò)并購重組提質(zhì)增效、加快發(fā)展。

    “預計2023年并購流程有望進(jìn)一步簡(jiǎn)化，并購監管機制將持續優(yōu)化，信披質(zhì)量會(huì )不斷提升。”廣西大學(xué)副校長(cháng)、南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝表示。

    一位不愿具名的投行人士對《證券日報》記者表示，在“分道制”“小額快速”等審核機制下，預計并購審核節奏會(huì )加快，審核效率將進(jìn)一步提升，監管層會(huì )更加重視優(yōu)質(zhì)上市公司并購重組項目，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。

    談及2023年A股市場(chǎng)并購趨勢，上述投行人士表示，預計未來(lái)A股市場(chǎng)會(huì )出現更多具有創(chuàng )新特色的并購案例，尤其是在交易架構設計、交易條款等方面存在更大的發(fā)揮空間。

    “隨著(zhù)我國宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇、相關(guān)規則制度不斷優(yōu)化，預計2023年會(huì )成為A股上市公司并購重組大年。”田利輝判斷。

    劉盛宇表示，預計2023年A股市場(chǎng)并購活躍程度會(huì )比往年高。一方面，A股上市公司已突破5000家，這些公司通過(guò)并購實(shí)現跨越式發(fā)展的需求強烈；另一方面，未來(lái)會(huì )有更多VC/PE等機構選擇通過(guò)并購退出。