借力資本市場(chǎng)降杠桿 中國鋁業(yè)托舉主業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    本報記者 楊萌

    2018年1月31日，中國鋁業(yè)股份有限公司（“中國鋁業(yè)”）召開(kāi)董事會(huì )審議通過(guò)了公司關(guān)于發(fā)行股份購買(mǎi)包頭鋁業(yè)有限公司（“包頭鋁業(yè)”）、中鋁山東有限公司（“中鋁山東”）、中鋁礦業(yè)有限公司（“中鋁礦業(yè)”）、中鋁中州鋁業(yè)有限公司（“中州鋁業(yè)”）股權的交易預案。根據上市公司開(kāi)展重組業(yè)務(wù)的相關(guān)法規，中國鋁業(yè)本次交易的正式方案后續還需召開(kāi)董事會(huì )、股東大會(huì )審議，并提交中國證券監督管理委員會(huì )審核。本次交易實(shí)施后，中國鋁業(yè)將再次全資控股上述4家企業(yè)，這4家企業(yè)被注資企業(yè)也將借資本運作之力大幅降低資產(chǎn)負債率，托舉主業(yè)輕裝上陣、快步前行，實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。

    落實(shí)十九大精神降杠桿打造“市場(chǎng)化債轉股”標桿

    2011年以來(lái)，受到世界經(jīng)濟疲弱、國內經(jīng)濟增速放緩的影響，大宗商品價(jià)格持續低迷，鋁行業(yè)出現嚴重供過(guò)于求的格局，鋁價(jià)持續低迷。2011年-2015年期間全行業(yè)整體陷入虧損，中國鋁業(yè)亦陷入經(jīng)營(yíng)困難，資產(chǎn)負債率一度高達79%左右。面對嚴峻的外部環(huán)境，中國鋁業(yè)亦盡全力內部挖潛、對標市場(chǎng)、不斷提升成本競爭力，公司成本競爭力在行業(yè)內自2016年以來(lái)不斷提升，公司業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)。

    包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)作為中國鋁業(yè)的重要下屬子公司，是氧化鋁、電解鋁生產(chǎn)行業(yè)的老牌國有企業(yè)，不同程度存在歷史負擔過(guò)重、債務(wù)壓力較大的情形。在國家號召實(shí)施“三去一降一補”的背景下，中國鋁業(yè)審時(shí)度勢，積極響應國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)供給側結構性改革、重點(diǎn)做好“三去一降一補”工作的決策號召，大力推行包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)的市場(chǎng)化債轉股工作。

    2017年12月5日，中國鋁業(yè)對外發(fā)布公告，擬引入8家投資機構以債權或現金的方式對包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)增資，合計投資金額為126億元。增資完成后，中國鋁業(yè)于2018年1月31日發(fā)布重組預案，公告擬以發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的形式，收購八家投資者持有的包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)股權。

    2018年1月19日，國家發(fā)改委、人民銀行、財政部、銀監會(huì )、國務(wù)院國資委、證監會(huì )、保監會(huì )等7部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權轉股權實(shí)施中有關(guān)具體政策問(wèn)題的通知》，這是自2016年10月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權轉股權的指導意見(jiàn)》后，再次發(fā)文進(jìn)一步明確市場(chǎng)化債轉股的落實(shí)。中國鋁業(yè)本次重組踐行了“十九大”關(guān)于積極穩妥降杠桿的部署要求，得到了國家各部委的大力支持。同時(shí)，作為標桿性市場(chǎng)化債轉股項目，中國鋁業(yè)本次降杠桿工作自方案公告起便引發(fā)了市場(chǎng)的高度關(guān)注，體現了資本市場(chǎng)對中國鋁業(yè)響應國家政策，把握行業(yè)趨勢的高度認可。

    金融“大塊頭”傾力參與有色龍頭地位彰顯

    值得注意的是，中國鋁業(yè)本次市場(chǎng)化債轉股工作的參與方均為市場(chǎng)著(zhù)名的大型金融機構：華融瑞通股權投資有限公司為大型金融資產(chǎn)管理公司中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司的下屬全資子公司、中國人壽保險股份有限公司是我國保險行業(yè)的龍頭領(lǐng)軍企業(yè)、深圳市招平中鋁投資中心（有限合伙）為大型金融資產(chǎn)管理公司深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責任公司旗下的產(chǎn)業(yè)投資平臺、中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司為大型金融資產(chǎn)管理公司、中國太平洋人壽保險股份有限公司是我國保險行業(yè)的老牌企業(yè)、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司、工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、農銀金融資產(chǎn)投資有限公司分別為中國銀行、工商農業(yè)銀行下屬專(zhuān)門(mén)從事市場(chǎng)化債轉股業(yè)務(wù)的全資子公司。

    重量級金融機構云集“站臺”、傾力參與中國鋁業(yè)本次市場(chǎng)化債轉股，充分體現了中國鋁業(yè)在資本市場(chǎng)的強大號召力，顯示各投資機構對鋁行業(yè)的堅定看好，對上市公司發(fā)展前景予以強烈認可，以及對中國鋁業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和未來(lái)發(fā)展抱有充分信心。

    借力資本市場(chǎng)做強實(shí)體經(jīng)濟

    隨著(zhù)2016年初以來(lái)，鋁行業(yè)逐漸出現復蘇跡象，鋁價(jià)格逐步回升，供給側影響違規產(chǎn)能及環(huán)保不達標產(chǎn)能治理效果明顯，國內鋁行業(yè)供給端亦發(fā)生結構性變化，關(guān)停了一批行業(yè)內環(huán)保不達標的違規產(chǎn)能，為重塑行業(yè)生命力打下了基礎。通過(guò)本次市場(chǎng)化債轉股，包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)借力資本市場(chǎng)支持了實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，實(shí)現“輕裝上陣”，中國鋁業(yè)將大幅降低資產(chǎn)負債率，減少財務(wù)負擔，改善企業(yè)現金流，解決企業(yè)資產(chǎn)負債率高、負擔重的問(wèn)題，為中國鋁業(yè)未來(lái)的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品拓展、產(chǎn)業(yè)升級贏(yíng)得發(fā)展機遇。

    后續，中國鋁業(yè)將進(jìn)一步鞏固本次債轉股工作的成效，牢牢把握國家大力推進(jìn)供給側結構性改革的政策機遇，聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，充分發(fā)揮自身有色金屬行業(yè)龍頭的優(yōu)勢，積極優(yōu)化資源配置，抓住中國經(jīng)濟由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段的時(shí)代機遇，做大做強核心業(yè)務(wù)，加大轉型升級力度，增強核心競爭力和可持續發(fā)展能力。