解碼伊利三季報：營(yíng)收613.27億元持續領(lǐng)跑行業(yè)

    本報記者 夏芳   

    10月30日晚間，乳業(yè)龍頭企業(yè)伊利股份交出了2018年三季報成績(jì)單。在報告期內，實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入613.27億元，同比增長(cháng)16.88%，凈利潤50.56億元，持續領(lǐng)跑行業(yè)、穩居榜首。

    香頌資本執行董事沈萌接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，伊利作為行業(yè)龍頭，已經(jīng)成為帶領(lǐng)中國乳業(yè)發(fā)展的指標，伊利目前已經(jīng)從銷(xiāo)量增長(cháng)向附加值增長(cháng)轉型，在經(jīng)濟轉型升級的時(shí)候，這為中國企業(yè)的發(fā)展提供了新的樣板。

    業(yè)績(jì)持續領(lǐng)跑行業(yè)

    在業(yè)內人士看來(lái)，亮麗的業(yè)績(jì)得益于伊利持續強化核“芯”動(dòng)能，堅持產(chǎn)品賦“芯”、模式革“芯”、技術(shù)創(chuàng )“芯”、標準立“芯”，不斷突破地域和行業(yè)限制，推動(dòng)并構建了“全球乳業(yè)共生經(jīng)濟圈”。通過(guò)全球乳業(yè)資源互補共享，優(yōu)化全球乳業(yè)資源配置效率，為中國乳業(yè)全球協(xié)同發(fā)展，合作共贏(yíng)開(kāi)辟了新路徑。

    “乳企只有產(chǎn)業(yè)鏈通力合作，共享全球資源，共建創(chuàng )新體系，打造一個(gè)協(xié)作共贏(yíng)的乳業(yè)共生經(jīng)濟圈，才能滿(mǎn)足消費者不斷提升的消費需求，才能推動(dòng)全球乳業(yè)轉型升級。”伊利董事長(cháng)潘剛在戰略研討會(huì )上提出。

    值得一提的是，經(jīng)濟全球化是社會(huì )生產(chǎn)力發(fā)展的客觀(guān)要求和科技進(jìn)步的必然結果，在經(jīng)濟全球化趨勢明顯的今天，價(jià)值融合、全鏈經(jīng)營(yíng)、資源裂變讓經(jīng)濟發(fā)展唯有“共生”“共享”“共贏(yíng)”才有未來(lái)。

    伊利是經(jīng)濟全球化的受益者，亦是貢獻者，伊利利用全球資源，引領(lǐng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，開(kāi)創(chuàng )“田間學(xué)校”模式培訓，引進(jìn)聯(lián)合國糧農組織、農業(yè)部及國外專(zhuān)家，提升奶牛產(chǎn)奶量及奶質(zhì)。在歐洲，伊利設立創(chuàng )新中心鏈接全球智慧，不斷推出新品、優(yōu)化產(chǎn)品結構。在大洋洲，充分利用新西蘭獨特的資源優(yōu)勢，建立全球最大一體化乳業(yè)基地，打造出暢銷(xiāo)的“金領(lǐng)冠睿護”奶粉系列。在東南亞，伊利在印尼市場(chǎng)首發(fā)“Joyday”冰淇淋，利用渠道優(yōu)勢成功布局東南亞市場(chǎng)，完成了研發(fā)全球化及市場(chǎng)全球化的兩階升級跨越。

    立足資源、市場(chǎng)、人才等各項要素，伊利以全球化眼界構建全面立體的業(yè)務(wù)格局，為全球乳業(yè)協(xié)同發(fā)展搭建了路徑。“引進(jìn)全球智慧，輸出中國標準”，將“中國制造”升級為“中國創(chuàng )造”，這是伊利人在做的事情。

    資深乳業(yè)專(zhuān)家陳瑜表示，伊利持續構建“全球乳業(yè)共生經(jīng)濟圈“，是增強當下經(jīng)濟活力，促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的智慧之舉，為全球乳業(yè)實(shí)現共贏(yíng)并舉發(fā)展提供了參考。

    事實(shí)上，伊利股份三季報業(yè)績(jì)延續了上半年發(fā)展態(tài)勢，公司核心業(yè)務(wù)表現突出，業(yè)績(jì)符合市場(chǎng)預期。

    根據凱度調研數據顯示，今年上半年，伊利常溫液態(tài)類(lèi)乳品的市場(chǎng)滲透率為81.2%，比上年同期提升了2.7個(gè)百分點(diǎn)。尼爾森零研數據顯示，嬰幼兒配方奶粉在母嬰渠道的零售額比上年同期增長(cháng)38.7%。同時(shí)，伴隨著(zhù)海外市場(chǎng)的拓展步伐，公司渠道滲透能力的優(yōu)勢繼續得以夯實(shí)。

    另外，伊利積極響應“一帶一路”倡議，大力拓展國際化業(yè)務(wù)，產(chǎn)品走出國門(mén)，落地印尼市場(chǎng)，受到當地消費者的青睞。創(chuàng )新和國際化的雙輪驅動(dòng)模式，為公司業(yè)績(jì)持續增長(cháng)提供了有力保障。

    分析師看好伊利未來(lái)發(fā)

    對于伊利股份的表現，中銀國際證券分析師湯瑋亮在研究報告中稱(chēng)，伊利競爭優(yōu)勢突出，未來(lái)彈性值得期待。

    湯瑋亮表示，伊利股份擁有兩大優(yōu)勢：渠道下沉提前布局+產(chǎn)品培育更新能力強。伊利費用投放效率更高，競爭長(cháng)期有望趨緩，較高業(yè)績(jì)彈性可期。奶粉、并購、豆乳，或有驚喜。

    針對“渠道下沉提前布局+產(chǎn)品培育更新能力強”，湯瑋亮在研究報告中稱(chēng)，2015年-2017年，伊利渠道快速下沉，提前布局有效匹配低線(xiàn)城鄉需求爆發(fā)；2018年-2019年有望繼續受益。另外，伊利乳品新品培育與原有產(chǎn)品更新能力強，產(chǎn)品結構持續升級。

    伊利作為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，奶粉業(yè)務(wù)2018年穩健增長(cháng)可期。另外，在加大新品類(lèi)方面，伊利成立健康飲品事業(yè)部，進(jìn)軍豆奶、能量飲料，實(shí)現渠道共享，繼續邁向健康食品集團之路。

    西南證券分析師朱會(huì )振、李光歌在研究報告中稱(chēng)，伊利積極布局奶酪和健康飲品，尋求全新增長(cháng)點(diǎn)。“伊利作為乳制品龍頭企業(yè)，在夯實(shí)主業(yè)的同時(shí)嘗試進(jìn)軍健康飲品領(lǐng)域，打開(kāi)長(cháng)期成長(cháng)空間。公司相繼推出了植選豆奶、煥醒源功能飲料，并將于今年三四季度推出奶酪，還于近期新成立了奶酪和健康飲品事業(yè)部，梳理新產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)體系，為長(cháng)期增長(cháng)奠定基礎。”