易綱在陸家嘴論壇上釋放了哪些貨幣政策信號？

    本報記者 劉琪

    6月10日，第十三屆陸家嘴論壇在上海拉開(kāi)帷幕，本屆論壇主題為“全球大變局下的中國金融改革與開(kāi)放”。中國人民銀行行長(cháng)、論壇共同輪值主席易綱出席并在“全體大會(huì )一”發(fā)表主題演講，圍繞貨幣政策、綠色金融和普惠金融做了進(jìn)一步交流。

    貨幣政策要關(guān)注結構變化對物價(jià)的影響  

    易綱談到，在從高速增長(cháng)轉向高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程中，我國經(jīng)濟總量基數越來(lái)越大，同時(shí)受勞動(dòng)生產(chǎn)率增速下降和人口結構變化等影響，潛在經(jīng)濟增長(cháng)率會(huì )有一定減緩。人口結構變化也會(huì )對經(jīng)濟供給和需求兩側產(chǎn)生影響，在人口老齡化趨勢下，以資本和勞動(dòng)投入來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟的增長(cháng)模式難以為繼，未來(lái)可持續增長(cháng)主要靠提高全要素生產(chǎn)率，并通過(guò)一系列改革措施釋放經(jīng)濟增長(cháng)潛力。

    “去年以來(lái)，盡管受到新冠疫情的嚴重沖擊，但如果從去年和今年兩年平均來(lái)看，我們預測我國GDP增速將接近于潛在增長(cháng)率水平。”易綱說(shuō)道。

    易綱指出，貨幣政策要關(guān)注結構變化對物價(jià)的影響。人口老齡化會(huì )導致居民預防性?xún)π钌仙?、消費傾向下降，因此對通脹產(chǎn)生抑制作用。而綠色轉型會(huì )使物價(jià)走勢有所上升。

    他進(jìn)一步闡釋到，綠色轉型就是使人們的生產(chǎn)和生活方式轉向低碳模式。因為碳排放能源是大頭，簡(jiǎn)單地說(shuō)綠色轉型就是鼓勵大家多用清潔能源，少用化石能源。但問(wèn)題是在現有技術(shù)條件下，從整體上看化石能源便宜且穩定，清潔能源貴且尚不穩定，這就是所謂“綠色溢價(jià)”，因為化石能源碳排放成本基本上沒(méi)有體現。綠色轉型的任務(wù)就是對碳排放加以限制，使碳排放的成本顯性化，也就是說(shuō)要求排放者對增量的碳排放付出成本，同時(shí)對存量的碳排放權通過(guò)定價(jià)實(shí)現可交易，使得減排者獲得收益，也使得排放者付出適當成本，從而鼓勵生產(chǎn)和消費向低碳方式轉型。這一過(guò)程客觀(guān)上會(huì )導致和碳排放有關(guān)的成本上升，進(jìn)而帶來(lái)結構性?xún)r(jià)格上漲的壓力。以上分析有對價(jià)格下跌的壓力，有對價(jià)格上漲的壓力，不同方向的價(jià)格壓力會(huì )在一定程度上相互對沖，從而有利于在整體上穩定物價(jià)。

    全年CPI平均漲幅預計在2%以下

    “近期全球原油等大宗商品價(jià)格上漲較快，全球通脹水平短期上升已成事實(shí)，但對通脹是否能長(cháng)期持續下去，存在著(zhù)巨大分歧。”易綱表示，我國去年疫情期間堅持實(shí)施正常貨幣政策，國內總需求比較平穩，有利于保持物價(jià)總體穩定。今年以來(lái)我國PPI增幅較高，一定程度上與去年P(guān)PI為負形成的低基數有關(guān)，所以我們可以用去年今年和明年連續三年的整體視角來(lái)觀(guān)察PPI變化。綜合各方面因素判斷，今年我國CPI走勢前低后高，全年的CPI平均漲幅預計在2%以下。當然，外部的疫情形勢、經(jīng)濟回升、宏觀(guān)形勢和宏觀(guān)政策等都有不確定性，對來(lái)自各方面的通脹和通縮的壓力均不可掉以輕心。

    貨幣信貸政策將主要強調兩大結構性方面

    易綱指出，考慮到我國經(jīng)濟運行在合理區間內，在潛在產(chǎn)出水平附近，物價(jià)走勢整體可控，貨幣政策要與新發(fā)展階段相適應，堅持穩字當頭，堅持實(shí)施正常的貨幣政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和節奏。目前國內利率水平雖比主要發(fā)達經(jīng)濟體高一些，但在發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體中仍相對較低，總體保持在適宜的水平，有利于各市場(chǎng)的穩定健康發(fā)展。要繼續深化利率市場(chǎng)化改革，釋放貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革潛力。要繼續完善以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度，促進(jìn)內外平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。在保持總量政策適度的前提下，貨幣信貸政策將主要強調兩大結構性方面。

    第一，扎實(shí)推動(dòng)綠色金融發(fā)展。實(shí)現碳達峰、碳中和目標，是黨中央作出的重大戰略決策。人民銀行積極運用結構性貨幣政策等工具，多措并舉助力經(jīng)濟的綠色轉型和碳達峰、碳中和目標的實(shí)現。一是完善綠色金融標準體系。人民銀行、銀保監會(huì )等部門(mén)較早制定了綠色債券和綠色信貸的標準。同時(shí)與歐盟有關(guān)部門(mén)等方面緊密合作，共同推動(dòng)綠色分類(lèi)標準的趨同。二是建立氣候環(huán)境信息披露制度。推動(dòng)國內主要商業(yè)銀行披露氣候變化相關(guān)信息，并研究推廣至上市公司等市場(chǎng)主體。未來(lái)，將建立統一的信息披露標準。三是激勵金融部門(mén)加大對綠色產(chǎn)業(yè)的資金支持。研究碳減排支持工具。四是引導金融機構防范氣候變化風(fēng)險。人民銀行已開(kāi)展金融機構氣候變化風(fēng)險壓力測試，并持續監測評估金融機構綠色轉型。要充分考慮現有基礎設施的投入成本、預期使用壽命和折舊的實(shí)際情況，穩妥設計轉軌參數和動(dòng)態(tài)風(fēng)險權重，努力實(shí)現在綠色轉型的過(guò)渡期平穩轉軌。

    第二，堅持發(fā)展普惠金融。近年來(lái)央行持續加大對小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)的金融支持。實(shí)現保就業(yè)保民生，實(shí)現增收入促消費，從而穩住經(jīng)濟基本盤(pán)。央行始終堅持市場(chǎng)化、法治化原則，健全激勵相容機制，強化商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管控能力。目前普惠小微貸款已支持3600多萬(wàn)戶(hù)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)。央行將繼續運用結構性貨幣政策工具，發(fā)揮部門(mén)政策合力，引導銀行在商業(yè)可持續的前提下，加大首貸、信用貸支持力度。鼓勵銀行與企業(yè)按照商業(yè)可持續原則，加強貸款風(fēng)險防范。深入開(kāi)展中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，強化金融科技手段運用，推廣隨借隨還模式，促進(jìn)商業(yè)銀行加快形成敢貸、愿貸、能貸、會(huì )貸的長(cháng)效機制。

（編輯 孫倩）