中國人保下周二申購 也是第二家戰略配售新股

    10月29日，中國人民保險集團（中國人保）發(fā)布A股招股意向書(shū)，進(jìn)一步確定了發(fā)行事項。

    中國人保A股IPO擬發(fā)行股數不超過(guò)18億股，采用“戰略配售+網(wǎng)下發(fā)行+網(wǎng)上發(fā)行”的發(fā)行方式。其中，戰略配售數量初始確定占比43.82%，即約7.89億股；其余10.11億股股份中，七成為網(wǎng)下發(fā)行、三成網(wǎng)上發(fā)行（回撥機制啟動(dòng)前）。

    根據發(fā)行時(shí)間安排，中國人保初步詢(xún)價(jià)日期為11月1日；網(wǎng)上路演日期為11月5日，屆時(shí)公司高管、保薦人及承銷(xiāo)商代表將與公眾在線(xiàn)交流；網(wǎng)上、網(wǎng)下申購日為11月6日，繳款日為11月8日。

    本次中國人保的戰略配售數量約7.89億股，占首發(fā)總數的43.82%，戰略配售比例略高于此前上市險企。此前，A股首發(fā)的中國人壽戰略配售比例40%、中國平安戰略配售占比30%。有分析人士認為，中國人保的戰略投資者或也將以中字頭企業(yè)為主。

    戰略配售7.89億股，占43.82%

    中國人保A股IPO的聯(lián)席保薦機構（主承銷(xiāo)商）為中金公司、安信證券，聯(lián)席主承銷(xiāo)商為中信證券、高盛高華證券（統稱(chēng)“聯(lián)席主承銷(xiāo)商”）。

    其股票簡(jiǎn)稱(chēng)為“中國人保”，股票代碼為“601319”，該代碼同時(shí)用于初步詢(xún)價(jià)及網(wǎng)下申購。本次發(fā)行網(wǎng)上申購代碼為“780319”。發(fā)行人所屬行業(yè)為J68“保險業(yè)”。

    中國人保本次擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)18億股，發(fā)行股份數量約占發(fā)行后公司總股本的比例4.07%，全部為公開(kāi)發(fā)行新股，不設老股轉讓?zhuān)由弦寻l(fā)行的H股后公開(kāi)發(fā)行股數占發(fā)行后總股本的23.80%。

    本次發(fā)行采用采用“戰略配售+網(wǎng)下發(fā)行+網(wǎng)上發(fā)行”相結合的方式進(jìn)行。

    其中，初始戰略配售數量為788，760，000股，約占發(fā)行總數量的43.82%，最終戰略配售數量與初始戰略配售數量的差額將進(jìn)行回撥?；負軝C制啟動(dòng)前，網(wǎng)下初始發(fā)行數量為707，868，000股，約占扣除初始戰略配售數量后發(fā)行數量的70.00%；網(wǎng)上初始發(fā)行數量為303，372，000股，約占扣除初始戰略配售數量后發(fā)行數量的30.00%。最終網(wǎng)下、網(wǎng)上發(fā)行合計數量為本次公開(kāi)發(fā)行總數量扣除最終戰略配售數量，網(wǎng)上最終發(fā)行數量及網(wǎng)下最終發(fā)行數量將根據回撥情況確定。

    本次A股發(fā)行前，中國人保的總股本為42，423，990，583股。假定本次發(fā)行A股18億股且未行使超額配售選擇權，則A股發(fā)行完成后公司總股本為44，223，990，583股，股東持股情況如下：

    對戰略投資者亮出兩大標準

    由于啟用戰略配售，中國人保的戰略配售對象也是一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。其稱(chēng)，本次發(fā)行中戰略投資者的選擇，將在充分考慮投資者資質(zhì)以及和發(fā)行人長(cháng)期戰略合作關(guān)系等因素后綜合確定。

    主要包括：

    1、具有良好市場(chǎng)聲譽(yù)和市場(chǎng)影響力，代表廣泛公眾利益的投資者；

    2、與發(fā)行人存在戰略互信和長(cháng)期合作意愿，充分理解保險公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)且有意愿長(cháng)期持股的大型國有或國有控股保險公司或其下屬企業(yè)。

    分析人士稱(chēng)，在企業(yè)首次發(fā)行募股時(shí)，引入戰略投資者對優(yōu)化企業(yè)股權和治理結構、提升企業(yè)知名度、幫助企業(yè)融資完善經(jīng)營(yíng)和促進(jìn)可持續增長(cháng)，增強業(yè)務(wù)協(xié)同等方面具有積極作用，能夠進(jìn)一步夯實(shí)企業(yè)的競爭力和投資價(jià)值。

    一位保險資管公司研究人士對券商中國記者分析稱(chēng)，中國人保的戰略投資者或以中字頭企業(yè)為主。

    本次發(fā)行的具體戰略配售情況將在11月8日（T+2日）公布。戰略投資者獲配的股票鎖定期均為12個(gè)月。

    根據規定，參加人保本次戰略配售的投資者需與其簽署《戰略投資者認股協(xié)議》，戰略投資者不參加本次發(fā)行的初步詢(xún)價(jià)和申購，并承諾接受發(fā)行人和聯(lián)席主承銷(xiāo)商確定的發(fā)行價(jià)格。

    此前上市險企的戰投都有誰(shuí)？此前，上市險企中的中國人壽2006年、中國平安2007年A股IPO曾采用戰略配售方式。中國人壽首發(fā)15億股，戰略配售6億股，占40%；中國平安首發(fā)11.5億股，戰略配售3.45億股，占比30%。

    這兩家險企的戰略投資者，主要是社?；?、保險資金以及各行業(yè)的中字頭企業(yè)。

    中國人壽A股IPO的戰略投資者：

    其中，中國國際電視總公司、中國核工業(yè)集團公司通過(guò)戰略配售成為中國人壽前十大股東，直至今年三季度末仍為前十大股東成員。

    中國平安A股IPO的戰略投資者：

    戰略配售基金尚未配置股票

    作為繼工業(yè)富聯(lián)后第二家采用戰略配售方式的公司，中國人保此次是否會(huì )吸引戰略配售基金投資，也是一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。此前，6只戰略配售基金共募得資金1048.98億元。不過(guò)最新的三季報顯示，這6只戰略配售基金尚未配置股票。

    不過(guò)，招商戰略配售基金等在三季報中稱(chēng)，在報告期內，已在積極做好股票戰略配售的相關(guān)準備工作。

    今年7月7日，華夏、南方、易方達、嘉實(shí)、匯添富、招商6家基金公司發(fā)布3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型基金合同生效公告，生效日為2018年7月5日。

    在封閉運作期內，戰略基金主要采用戰略配售和固定收益兩種投資策略。其中，戰略配售投資策略，即以戰略配售方式進(jìn)行優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資，即旨在通過(guò)戰略配售方式參與這些具有發(fā)展潛力的優(yōu)質(zhì)公司的長(cháng)期持續發(fā)展，分享公司成長(cháng)及價(jià)值實(shí)現。

    通過(guò)網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)直接定價(jià)

    本次發(fā)行，發(fā)行人和聯(lián)席主承銷(xiāo)商將通過(guò)網(wǎng)下初步詢(xún)價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)下不再進(jìn)行累計投標詢(xún)價(jià)。

    定價(jià)原則方面，剔除無(wú)效報價(jià)、再剔除最高部分報價(jià)后，發(fā)行人和聯(lián)席主承銷(xiāo)商考慮發(fā)行前每股凈資產(chǎn)、剩余報價(jià)及擬申購數量、所處行業(yè)、市場(chǎng)情況、同行業(yè)上市公司估值水平、募集資金需求及承銷(xiāo)風(fēng)險等因素，協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格、最終發(fā)行數量、有效報價(jià)投資者及有效擬申購數量。

    其中，剔除最高部分報價(jià)的依據為，對所有符合條件的配售對象的報價(jià)按照申報價(jià)格由高到低、同一申報價(jià)格上按配售對象的擬申購數量由小到大、同一申報價(jià)格同一擬申購數量上按申購時(shí)間由后到先的順序排序，剔除擬申購總量中報價(jià)最高部分的數量，剔除的擬申購總量不低于網(wǎng)下投資者擬申購總量的10%。

    中國人保1-9月凈利潤增幅預計-8.0%至7.0%

    招股意向書(shū)還披露了2018年1-9月中國人保業(yè)績(jì)預計情況。

    結合行業(yè)發(fā)展趨勢及中國人保集團實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，該集團預計2018年1-9月的合并營(yíng)業(yè)收入區間為3910億元至4060億元，較上年同期增長(cháng)約4.0%至8.0%；歸屬于母公司股東的凈利潤區間為133.87億元至155.69億元，較上年同期增長(cháng)約-8.0%至7.0%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤區間為131.77億元至153.59億元，較上年同期增長(cháng)約-8.2%至7.0%。

    上述2018年1-9月業(yè)績(jì)預計中的相關(guān)財務(wù)數據是本集團初步測算的結果，未經(jīng)審計或審閱，預計數不代表本集團最終可實(shí)現收入、凈利潤，亦不構成集團盈利預測。

    今年上半年，中國人?？偙ＹM收入2，861.6億元，同比增長(cháng)2.3%；歸屬母公司股東凈利潤100.5億元，同比增長(cháng)14%；歸屬母公司股東凈資產(chǎn)1，453.9億元，較年初增長(cháng)5.7%；年化加權平均凈資產(chǎn)收益率14.1%，同比提升0.6個(gè)百分點(diǎn)；人保財險市場(chǎng)份額為34%，較2017年提高0.9個(gè)百分點(diǎn)，繼續保持市場(chǎng)主導地位，綜合成本率95.9%，優(yōu)于行業(yè)平均。人保壽險內含價(jià)值668.2億元，較年初增長(cháng)7.9%。

    中國人保創(chuàng )立于1949年10月，是新中國第一家全國性保險公司，目前已成長(cháng)為國內領(lǐng)先的大型綜合性保險金融集團，在2018年《財富》雜志刊發(fā)的世界500強中排名第117位。中國人保擁有遍布全國城鄉的機構和服務(wù)網(wǎng)絡(luò )，向個(gè)人及團體客戶(hù)提供多樣化的保險產(chǎn)品及服務(wù)。憑借過(guò)去近70年積累的卓越的市場(chǎng)聲譽(yù)和“PICC中國人民保險”品牌，以及高效的集團化管控和戰略協(xié)同效應，中國人保保持了領(lǐng)先的市場(chǎng)地位，并形成了競爭優(yōu)勢。

    中國人保集團擁有人保財險、人保壽險、人保健康、人保再保險、人保香港和人保養老，經(jīng)營(yíng)保險業(yè)務(wù)。同時(shí)，擁有人保資產(chǎn)、人保投控及人保資本，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。還擁有以人保金服為代表的專(zhuān)業(yè)化金融科技業(yè)務(wù)，并擁有中盛國際，開(kāi)展保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)。此外，還在銀行、信托等非保險金融領(lǐng)域進(jìn)行了戰略布局。