IPO申報新動(dòng)向：科創(chuàng )板有所降溫 主板兩大優(yōu)勢凸顯

    證券時(shí)報記者 蘇可

    今年以來(lái)滬深主板首發(fā)（IPO）新受理家數已經(jīng)全面超過(guò)科創(chuàng )板。其中，9月份主板IPO新受理家數超過(guò)科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板。

    上述變化受到市場(chǎng)各方關(guān)注。投行人士認為，一方面，確有部分擬上市企業(yè)存在蹭概念、包裝故事的情況，隨著(zhù)監管部門(mén)持續強調科創(chuàng )屬性，一些IPO企業(yè)更加理性選擇上市地；另一方面，由于滬深主板有23倍市盈率天花板，IPO足額募資確定性更高。

    主板新受理IPO家數

    超科創(chuàng )板

    滬深主板對于擬上市企業(yè)的吸引力重新增強。根據證券時(shí)報記者統計，截至10月中旬，今年以來(lái)滬深主板新受理的IPO項目共有148家，超過(guò)了科創(chuàng )板的130家。

    從逐月受理情況可以看出，今年6月開(kāi)始，主板新受理家數持續超過(guò)科創(chuàng )板，比如6月主板新受理101家，科創(chuàng )板75家；9月主板新受理IPO家數達到25家，超過(guò)科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板（分別有11家、20家），在當月三個(gè)板塊新受理家數中占比達到45%。

    對于上市地的選擇回歸理性，是重要原因之一。目前，主板對行業(yè)限制相對較少，而科創(chuàng )板強調“硬科技”，創(chuàng )業(yè)板則強調“三創(chuàng )四新”。

    深圳一家大型券商投行人士表示，今年以來(lái)，監管部門(mén)對科創(chuàng )板的“硬科技”要求進(jìn)一步強化，“從問(wèn)詢(xún)來(lái)看，擬上市企業(yè)是否符合科創(chuàng )板定位、技術(shù)先進(jìn)性情況、科創(chuàng )屬性相關(guān)指標等基本是標配問(wèn)題。”

    近期部分科創(chuàng )板IPO企業(yè)被否，也與“硬科技”要求相關(guān)。比如被否企業(yè)吉凱基因，上交所認為該公司沒(méi)有充分披露其核心技術(shù)是否具有先進(jìn)性、相關(guān)業(yè)務(wù)的成長(cháng)性和潛在市場(chǎng)空間及對持續經(jīng)營(yíng)能力的影響，不符合信息披露要求。

    廣州一家券商投行人士也向記者表示，“從擬上市企業(yè)的心態(tài)看，首選是科創(chuàng )板。但如果核心技術(shù)不夠先進(jìn)，我們建議企業(yè)看看其他板塊。事實(shí)上，去年下半年以來(lái)，申報科創(chuàng )板IPO的企業(yè)就有所減少，主板IPO申報家數超過(guò)科創(chuàng )板符合預期。”

    企業(yè)關(guān)注

    審核周期與募資額

    滬深主板新受理家數超過(guò)科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板，是短期現象還是未來(lái)常態(tài)？這個(gè)問(wèn)題受到市場(chǎng)關(guān)注。

    審核速度一直以來(lái)是擬上市企業(yè)非常關(guān)心的話(huà)題之一。多名投行人士表示，盡管滬深主板依然是核準制，但審核效率已經(jīng)提升。

    “我們現在的感受是，主板的審核速度和科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板沒(méi)有太大區別，沒(méi)有說(shuō)哪個(gè)板特別快。”華東一家大型券商投行人士表示。

    數據顯示，從目前排隊待審家數來(lái)看，截至10月14日，創(chuàng )業(yè)板排隊的IPO家數較多，共有390家；滬深主板在審企業(yè)共有208家；科創(chuàng )板不超過(guò)200家。

    另有市場(chǎng)人士談到，相對科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板，滬深主板發(fā)行價(jià)格的確定性更強。從上市募集資金角度情況來(lái)看，由于滬深主板有23倍市盈率的天花板，IPO大多可以足額募資。

    相比之下，今年以來(lái)注冊制新股募資不足現象并不少見(jiàn)。根據Wind數據統計，創(chuàng )業(yè)板有多達59%的IPO企業(yè)募資不足，科創(chuàng )板這一比例達到75%。

    值得注意的是，隨著(zhù)注冊制詢(xún)價(jià)新規落地，注冊制新股募資不足現象已明顯改善，在新規發(fā)布后有18家注冊制新股完成發(fā)行工作，其中有14家已現超募。