一季度33家壽險公司凈賺近555億元 “老七家”占比高達87%

    本報記者 蘇向杲

    一季度壽險公司凈利潤“幾家歡喜幾家愁”。截至5月12日，記者梳理顯示，除華夏人壽、天安人壽、上海人壽等壽險公司之外，已有75家壽險公司披露了償付能力報告。75家公司合計凈利為454.59億元。其中，33家盈利，合計凈利為554.56億元；42家虧損，合計虧損為99.97億元。

    從增幅來(lái)看，一季度，75家壽險公司合計凈利較去年下滑317億元，同比下滑41%。從集中度來(lái)看，平安人壽、中國人壽、太保壽險、新華保險、泰康人壽、人保壽險、太平人壽等7家險企（行業(yè)稱(chēng)為“老七家”）一季度凈利達482.29億元，占33家險企盈利的87%。

    壽險公司凈利緣何大幅下滑？從償付能力報告及上市險企一季報來(lái)看，權益市場(chǎng)大幅波動(dòng)致投資收益大幅下滑是拖累壽險公司業(yè)績(jì)的主因。此外，疫情影響下保費增速緩慢也對險企造成沖擊。

    投資拖累壽險公司凈利

    今年投資收益表現不佳疊加去年投資收益高基數，共同打壓了壽險公司一季度凈利表現。

    東方證券分析師陶圣禹表示，今年一季度資本市場(chǎng)表現不佳，上證指數與滬深300分別下滑10.6%和14.5%，拖累險企投資端權益表現，上市險企年化總投資收益率均呈現大幅下滑，純壽險公司降幅更為顯著(zhù)。

    從頭部壽險公司具體看，中國人壽表示，一季度受當期權益市場(chǎng)波動(dòng)以及去年同期基數較高的綜合影響，投資收益出現下降。

    同樣，新華保險表示，在去年同期凈利高基數情況下，一季度受資本市場(chǎng)低迷的影響，投資收益減少，導致本期凈利潤同比減少。

    “一季度，國內經(jīng)濟與美歐的周期錯位有所加大，產(chǎn)業(yè)結構調整不斷深入，以及新冠肺炎疫情沖擊，中國經(jīng)濟增速下行壓力和市場(chǎng)風(fēng)險溢價(jià)顯著(zhù)提升，在岸和離岸主要股指均跌幅較大，市場(chǎng)利率區間震蕩，信用利差有所上升。受以上因素影響，公司保險資金投資組合投資收益有所承壓。”中國平安亦表示。

    新華保險首席執行官、總裁李全近期在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上稱(chēng)，“今年市場(chǎng)形勢非常復雜，所有投資人員都面臨壓力，且壓力山大。我們有一定思想準備，積極應對，大的資產(chǎn)做了一些調整。”

    受市場(chǎng)影響，頭部壽險公司投資收益率普降。償付能力報告顯示，今年一季度平安人壽總投資收益率僅為0.51%。從中國平安披露的數據來(lái)看，一季度其保險資金投資組合年化凈投資收益率為3.3%，年化總投資收益率為2.3%，兩項指標均低于去年同期。中國太保一季度年化總投資收益率為3.7%，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。新華保險一季度年化總投資收益率為4%，同比下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。

    從非上市險企來(lái)看，泰康人壽一季度綜合投資收益率為-1.63%，低于去年同期。其表示，“2022年一季度國內外宏觀(guān)環(huán)境不確定性大幅增加，境內外資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，公司權益投資出現一定回撤。”

    此外，有多家壽險公司的一季度綜合投資收益率為負。例如，海保人壽的綜合投資收益率為-7.95%；中郵人壽為-1.23%；民生人壽為-1.37%；工銀安盛人壽-0.67%，國聯(lián)人壽為-0.35%。

    投資端與承保端是驅動(dòng)壽險公司凈利增長(cháng)的“兩大輪子”，不過(guò)，一季度，投資端不盡如人意，承保端也持續承壓。

    “一季度，經(jīng)濟形勢復雜多變，疫情擾動(dòng)依然延續，不確定性增加。受代理人隊伍調整、產(chǎn)品結構變化以及因2021年一季度重疾定義切換，部分重疾險消費提前帶來(lái)的較高基數影響，2022年一季度，壽險及健康險業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值125.89億元，同比下降33.7%。”中國平安表示。

    泰康人壽也在償付能力報告中提到，2022年外部形勢復雜多變，業(yè)務(wù)增長(cháng)將持續承壓。“在人力持續下滑而人均產(chǎn)能提升不及預期的背景下，尚未看到新單增長(cháng)拐點(diǎn)，疊加近期疫情反復，抑制保險需求，線(xiàn)下展業(yè)也受到較大考驗，預計新單增長(cháng)將持續承壓”。

    “老七家”盈利能力突出

    在壽險業(yè)低迷的大背景下，頭部險企與非上市險企業(yè)績(jì)加速分化。

    從33家盈利險企的利潤分布情況來(lái)看，今年一季度，有21家險企凈利潤超過(guò)1億元，其中平安人壽等7家險企凈利潤超過(guò)10億元；有12家險企凈利為正但不足1億元。

    從虧損的壽險公司來(lái)看，一季度有42家虧損，其中，有2家虧損超過(guò)10億元；有15家虧損超過(guò)1億元；有28家險企虧損低于1億元。

    引人注意的是，虧損最多的險企一季度虧損23億元，該公司稱(chēng)，虧損的主因是，投資類(lèi)房地產(chǎn)和權益類(lèi)資產(chǎn)配置比例較高。該公司表示，后續將嚴控不動(dòng)產(chǎn)新增投資，密切跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和行業(yè)趨勢，適時(shí)選擇部分項目實(shí)施退出，并精選權益類(lèi)投資品種、控制權益類(lèi)投資規模，以盡可能降低權益類(lèi)投資的資本消耗。

    從壽險公司對行業(yè)發(fā)展的預測來(lái)看，在投資端，多家險企表示，短期看，一季度權益市場(chǎng)的波動(dòng)帶來(lái)浮虧和回撤，但長(cháng)期看，目前權益市場(chǎng)估值處于歷史低位，中國經(jīng)濟健康發(fā)展態(tài)勢不變，看好行業(yè)長(cháng)期投資收益表現。此外，前海人壽等險企明確表示，“權益部門(mén)適當加大了權益資產(chǎn)的配置。”

    從承保端看，多險企表示，長(cháng)期看壽險業(yè)發(fā)展前景廣闊，但短期看，在國內疫情多發(fā)，經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，保費增速還未看到拐點(diǎn)。同樣，多家券商發(fā)布研報稱(chēng)，盡管目前頭部壽險公司代理人有企穩跡象，但需密切關(guān)注居民收入預期修復緩慢、壽險改革效果不及預期、保障型產(chǎn)品銷(xiāo)售不及預期、疫情反復等風(fēng)險因素對壽險公司的沖擊。