券商股“周游”行情背后：產(chǎn)業(yè)資本減持 賣(mài)方機構唱好

    分析人士認為，當前券商股估值處于十年來(lái)底部區域，板塊迎來(lái)戰略配置時(shí)間窗

    6月以來(lái)，市場(chǎng)進(jìn)一步回暖，券商板塊成為反彈先鋒之一，光大證券甚至錄得“六天五板”。

    “牛市旗手”階段雄起，是見(jiàn)好就收，還是長(cháng)期布局？賣(mài)方機構和產(chǎn)業(yè)資本儼然存在分歧。有賣(mài)方機構認為，當前證券行業(yè)仍處歷史底部區域，鑒于穩增長(cháng)持續發(fā)力，券商板塊有望迎來(lái)戰略配置的時(shí)間窗口。與此同時(shí)，證券時(shí)報記者也注意到，海爾集團（青島）金盈控股有限公司、安徽省皖能股份有限公司、哈投股份等產(chǎn)業(yè)資本卻不打算長(cháng)期持有券商股，并祭出了減持計劃。

    賣(mài)方看重戰略配置價(jià)值

    近期，券商股熱度攀升，出現了“周游”行情，光大證券一度跑出“六天五板”，長(cháng)城證券也曾收獲兩連板。不過(guò)，在一系列消息影響之下，券商股上周四、周五開(kāi)始回落，本周則未見(jiàn)風(fēng)頭。

    就券商股整體而言，上周周漲幅超過(guò)10%的有3只，分別是中信建投（14.72%）、長(cháng)城證券（15.77%）、紅塔證券（22.7%）；另外，光大證券、華安證券等5股周漲幅均在5%以上。

    不過(guò)，證券時(shí)報記者注意到，盡管券商股經(jīng)歷了6月以來(lái)的一波上漲，但是年初至今漲幅為正的僅有3股，分別為華林證券、光大證券、中銀證券，其余券商股累計漲幅仍然為負。

    6月20日，廣發(fā)證券非銀分析師陳福表示，從流動(dòng)性環(huán)境、監管政策、估值和基本面四個(gè)因素來(lái)看，券商股已經(jīng)具備配置價(jià)值；估值方面，當前券商股估值處于十年來(lái)底部區域，48家上市券商中尚有10家破凈，低估值也為投資提供了較高的安全邊際。

    陳福認為，當前證券行業(yè)估值處于歷史底部區域，雖然業(yè)績(jì)表現有所牽制，但在提升直接融資比重和發(fā)揮居民財富管理功能背景下，行業(yè)的中長(cháng)期發(fā)展機遇仍不變，“鑒于穩增長(cháng)持續發(fā)力，板塊有望迎來(lái)戰略配置的時(shí)間窗口，并考慮到行業(yè)大分化，看好財富管理和機構化占比高的兩類(lèi)券商。”

    此前，銀河證券非銀分析師武平平表示，復盤(pán)歷史，流動(dòng)性、政策是驅動(dòng)板塊估值變化的核心影響變量。穩增長(cháng)政策持續落地，流動(dòng)性寬松，以及資本市場(chǎng)深改制度紅利持續釋放，驅動(dòng)板塊估值上升。當前板塊市凈率1.27倍，處于2010年以來(lái)5%分位數，估值低位，僅次于2018年極端情況。證券行業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)情況以及行業(yè)指數構成與2018年時(shí)存在顯著(zhù)不同，資產(chǎn)質(zhì)量無(wú)憂(yōu)，投資者可積極進(jìn)行左側布局。

    產(chǎn)業(yè)資本打起減持算盤(pán)

    值得一提的是，在賣(mài)方機構看好券商股后續行情并唱響配置之下，一些產(chǎn)業(yè)資本則趁券商股回暖而心生退意，打起了減持算盤(pán)。

    根據哈投股份最新公告，該公司將于6月27日召開(kāi)2021年度股東大會(huì )，其中就有一項關(guān)于授權經(jīng)營(yíng)管理層對金融資產(chǎn)進(jìn)行處置的議案。具體來(lái)看，哈投股份目前持有以公允價(jià)值計量且變動(dòng)計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)方正證券股票1.98億股，此次授權處置數量不超過(guò)上述股票持有量的30%。

    截至6月21日，以方正證券收盤(pán)價(jià)6.8元/股計算，上述1.98億股市值約13.46億元，處置30%部分市值約4億元。

    哈投股份表示，適當時(shí)機對方正證券等金融資產(chǎn)進(jìn)行處置，是為了使金融資產(chǎn)產(chǎn)生更大效益，兼顧公司發(fā)展的合理資金需求。

    在哈投股份發(fā)布未來(lái)?yè)駲C處置券商股份之前，中金公司產(chǎn)業(yè)系股東海爾方面也發(fā)布了未來(lái)減持的計劃。

    6月13日，中金公司公告，公司收到持股5%以上股東海爾集團（青島）金盈控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“海爾金盈”）出具的《關(guān)于中金公司股票減持計劃的通知》，海爾金盈基于自身發(fā)展需要，計劃自公告披露之日起3個(gè)交易日結束后的6個(gè)月內，通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)1.35億股公司A股股份，占比不超過(guò)公司總股本的2.8%，減持價(jià)格根據市場(chǎng)價(jià)格確定。

    上述公告還指出，截至公告披露日，海爾金盈持有公司3.99億股A股股份，占公司總股本的8.26%，均為在中金公司IPO并上市前取得的股份，截至公告披露日，相關(guān)股份已上市流通。以6月20日中金公司收盤(pán)價(jià)42.23元/股估算，海爾金盈擬套現金額最高可達到57億元。

    此外，已經(jīng)有產(chǎn)業(yè)系股東完成對相關(guān)券商股部分減持的動(dòng)作。6月21日，華安證券公告稱(chēng)，公司收到控股股東安徽國控集團（簡(jiǎn)稱(chēng)“安徽國控集團”）及其一致行動(dòng)人安徽省皖能股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“皖能電力”）《關(guān)于減持華安證券股份進(jìn)展的告知函》，截至2022年6月16日，安徽國控集團通過(guò)大宗交易方式累計減持華安證券5000萬(wàn)股，占華安證券總股份的1.06%；皖能電力通過(guò)集中競價(jià)交易方式累計減持公司股份約232萬(wàn)股，占總股份的0.05%。

    根據公告，安徽國控集團于6月16日通過(guò)大宗交易進(jìn)行減持，而皖能電力則分別于6月8日、6月9日通過(guò)集中競價(jià)減持。不過(guò)，從二級市場(chǎng)的走勢來(lái)看，皖能電力減持恰逢華安證券本輪漲勢啟動(dòng)前期，直接錯過(guò)了上周券商板塊的大反彈。