上市券商年報披露收官 精品投行或是中小券商投行業(yè)務(wù)突圍方向

    上市券商近期陸續公布2024年年報，42家上市券商2024年共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5，088.47億元，較2023年同比增長(cháng)7.32%；實(shí)現歸母凈利潤1，478.35億元，較2023年同比增長(cháng)15.88%。2024年上市券商營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤總規模實(shí)現“雙增”，上市券商中有26家營(yíng)業(yè)收入同比實(shí)現正增長(cháng)，34家歸母凈利潤同比實(shí)現正增長(cháng)。

    42家上市券商營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤情況    

    受行業(yè)周期影響，上市券商投行業(yè)務(wù)仍未走出低迷。根據年報數據，42家上市券商2024年投資銀行業(yè)務(wù)共實(shí)現手續費凈收入306.08億元，較2023年的421.58億元，下降27.40%，行業(yè)同比變化中位數是-25.19%，這反映出投行業(yè)務(wù)收入下滑已經(jīng)成為行業(yè)普遍現象。上市券商中，首創(chuàng )證券、第一創(chuàng )業(yè)證券、太平洋證券、廣發(fā)證券、南京證券、中國銀河證券等6家投行業(yè)務(wù)收入實(shí)現正增長(cháng)，占比僅為14.29%。國元證券、財達證券等投行業(yè)務(wù)收入保持穩定，而多數券商投行業(yè)務(wù)則出現較大幅度的下滑。從年報數據還能看出，投行業(yè)務(wù)收入在上市券商整體收入規模中占比不高，僅有中金公司、中信建投、國金證券、天風(fēng)證券、山西證券、財達證券、太平洋證券等少數上市券商投行收入在營(yíng)業(yè)收入中占比超10%。

    除中國銀河證券、廣發(fā)證券兩家大型券商外，其他投行業(yè)務(wù)表現相對不錯的上市券商多數為地方中小型券商，能夠在投行業(yè)務(wù)競爭白熱化且行業(yè)下行趨勢下取得不俗表現，一定程度上也體現出這些中小券商的投行業(yè)務(wù)韌性。從券商年報可以看出，這些中小型券商大多在某一區域深耕或在某一細分業(yè)務(wù)領(lǐng)域上發(fā)力，在打造精品特色投行方面成績(jì)亮眼。首創(chuàng )證券年報顯示，該公司著(zhù)力推動(dòng)投資銀行類(lèi)業(yè)務(wù)實(shí)現“股債融合”，2024年ABS發(fā)行規模和銷(xiāo)售規模實(shí)現雙提升，保薦承銷(xiāo)了2024年A股發(fā)行可轉債市場(chǎng)單筆最大規?？赊D債項目。第一創(chuàng )業(yè)證券作為北京市屬?lài)?，提出在股權融資業(yè)務(wù)方面，持續聚焦和布局北交所IPO業(yè)務(wù)，堅持將北交所業(yè)務(wù)戰略走深走實(shí)，2024年完成兩單北交所IPO項目。財達證券投行則以債券業(yè)務(wù)見(jiàn)長(cháng)，該公司2024年公司債券的承銷(xiāo)數量繼續保持增長(cháng)，排名接近行業(yè)前20位，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規模同比增長(cháng)超4倍。

    從年報中也可以看到，上市券商普遍更加重視服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟功能作用的發(fā)揮。南京證券年報提出，將圍繞地方政府重要導向、重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)，提供全鏈條、個(gè)性化的綜合金融服務(wù)，做深生物醫藥、高端裝備、汽車(chē)零部件、金融等優(yōu)勢行業(yè)；第一創(chuàng )業(yè)證券在年報中披露，將堅持服務(wù)國家重大戰略，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，積極開(kāi)拓醫藥健康、智能制造、新材料等戰略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域客戶(hù)，持續拓展科技創(chuàng )新債、綠色債、鄉村振興債、公募REITs等創(chuàng )新產(chǎn)品體系；財達證券則提出聚焦“新質(zhì)生產(chǎn)力”發(fā)展需求，服務(wù)區域經(jīng)濟發(fā)展，先后完成多單科技創(chuàng )新、鄉村振興、支持革命老區等專(zhuān)項債券的發(fā)行，并通過(guò)并購重組等業(yè)務(wù)持續服務(wù)中小企業(yè)，助力普惠金融。

    42家上市券商投行業(yè)務(wù)收入情況    

    雖然2024年上市券商投行業(yè)務(wù)收入呈現下滑的趨勢，但逐季度來(lái)看，出現了一定環(huán)比改善的跡象。上市券商四個(gè)季度分別實(shí)現投行業(yè)務(wù)收入63.31億元、68.18億元、72.22億元、102.36億元，第二、第三、第四季度投行業(yè)務(wù)收入環(huán)比實(shí)現增長(cháng)7.69%、5.94%、41.73%。

    （CIS）