十大關(guān)鍵詞復盤(pán)2022年信托業(yè)

    1業(yè)務(wù)分類(lèi)改革

    近年來(lái)，信托公司信托業(yè)務(wù)持續發(fā)展，業(yè)務(wù)形式不斷創(chuàng )新，但現行信托業(yè)務(wù)分類(lèi)體系已運行多年，與信托業(yè)回歸本源、轉型發(fā)展的需求已不相適應，存在分類(lèi)維度多元、業(yè)務(wù)邊界不清、服務(wù)內涵模糊等問(wèn)題。

    在今年2月份召開(kāi)的信托監管工作會(huì )議上，銀保監會(huì )相關(guān)負責人表態(tài)，業(yè)務(wù)分類(lèi)改革將作為2022年信托行業(yè)重點(diǎn)工作推進(jìn)。

    繼《關(guān)于調整信托業(yè)務(wù)分類(lèi)有關(guān)事項的通知（征求意見(jiàn)稿）》下發(fā)半年后，信托公司根據《關(guān)于調整信托業(yè)務(wù)分類(lèi)有關(guān)事項的通知》啟動(dòng)了試填報工作。

    此次業(yè)務(wù)分類(lèi)改革有四大總體要求：回歸信托本源、明確分類(lèi)維度、突出差異競爭、保持標準統一。

    未來(lái)，信托業(yè)務(wù)將被劃分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益/慈善信托三大類(lèi)。其中，資產(chǎn)管理信托分為固定收益類(lèi)資產(chǎn)管理信托、權益類(lèi)資產(chǎn)管理信托、商品及金融衍生品類(lèi)資產(chǎn)管理信托和混合類(lèi)資產(chǎn)管理信托四個(gè)類(lèi)別；資產(chǎn)服務(wù)信托分為行政管理受托服務(wù)信托、資產(chǎn)證券化受托服務(wù)信托、風(fēng)險處置受托服務(wù)信托和財富管理受托服務(wù)信托等四項分類(lèi)，且這四項分類(lèi)下仍各有細項分類(lèi)。

    多位業(yè)內人士表示，信托業(yè)務(wù)分類(lèi)改革對于行業(yè)具有里程碑式的意義，相關(guān)政策明確了信托公司在未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間的展業(yè)方向。

    2業(yè)績(jì)大滑坡

    整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)出現明顯滑坡，是2022年信托業(yè)一大傷痛。

    以銀行間市場(chǎng)未經(jīng)審計的財務(wù)數據為口徑，2022年上半年56家信托公司營(yíng)業(yè)收入總額為575.44億元，同比減少14.34%。

    信托業(yè)務(wù)收入下滑系業(yè)務(wù)規模持續壓降與主要投資領(lǐng)域融資需求低迷等因素所致。上述56家公司上半年信托業(yè)務(wù)收入總額為373.58億元，同比減少13.86%。固有業(yè)務(wù)收入下滑系公允價(jià)值變動(dòng)影響——上半年資本市場(chǎng)出現較大波動(dòng)。上述56家公司上半年固有業(yè)務(wù)收入總額為201.87億元，同比減少15.21%。

    根據中國信托業(yè)協(xié)會(huì )公布的最新數據，截至2022年三季度，信托行業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)仍面臨較大下行壓力。三季度，行業(yè)累計實(shí)現經(jīng)營(yíng)收入673.52億元，同比下降22.82%；累計實(shí)現利潤總額383.01億元，同比下降31.21%。

    中國信托業(yè)協(xié)會(huì )特約研究員王玉國認為，利潤下降幅度略高于經(jīng)營(yíng)收入的降幅，一定程度上反映了當前行業(yè)轉型發(fā)展中的挑戰：一方面，創(chuàng )新業(yè)務(wù)布局要加大科技、創(chuàng )新人才等基礎性投入，成本費用支出明顯增長(cháng)，但短期利潤貢獻尚不明顯；另一方面，由于行業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)暴露增加，信托公司加大資產(chǎn)減值計提力度，一定程度上削弱了盈利水平。

    值得一提的是，曾讓行業(yè)引以為傲的人均凈利潤指標也出現下滑。據悉，進(jìn)入2022年以來(lái)，行業(yè)人均凈利潤已連續3個(gè)季度處于負增長(cháng)狀態(tài)。前三季度行業(yè)人均凈利潤為140.30萬(wàn)元，同比下降24.42%。

    3金融穩定保障基金

    2022年《政府工作報告》首次提出“設立金融穩定保障基金”，引發(fā)廣泛關(guān)注。

    中國銀保監會(huì )新聞發(fā)言人表示，金融穩定保障基金用于具有系統性隱患的重大風(fēng)險處置，與發(fā)揮常規化風(fēng)險處置作用的存款保險和行業(yè)保障基金都是我國金融安全網(wǎng)必不可少的部分，并且取之于市場(chǎng)，用之于市場(chǎng)，區分不同行業(yè)、不同主體實(shí)行差別化收費，以平衡好風(fēng)險、收益與責任，避免國家和納稅人利益遭受損失。

    作為我國金融安全網(wǎng)的重要組成部分，成立于2014年的信托業(yè)保障基金一直發(fā)揮著(zhù)行業(yè)互助保障作用，確保信托業(yè)的持續穩健運行，得到了市場(chǎng)參與者的廣泛認可。

    為更好發(fā)揮基金化解和處置行業(yè)風(fēng)險的功能，中國銀保監會(huì )商財政部對《信托業(yè)保障基金管理辦法》進(jìn)行修訂，形成了《信托業(yè)保障基金和流動(dòng)性互助基金管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，于2022年2月份向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中，費率機制靈活調整在修訂之后的辦法中得以明確。

    2022年第10期《求是》刊登銀保監會(huì )黨委撰寫(xiě)的《持之以恒防范化解重大金融風(fēng)險》一文。文章透露，金融穩定保障基金基礎框架初步建立，首批646億元資金已經(jīng)籌集到位，存款保險制度得到加強，保險保障基金和信托業(yè)保障基金管理辦法正在修訂完善。

    有行業(yè)觀(guān)察人士分析，未來(lái)，銀行業(yè)的安全網(wǎng)由金融穩定保障基金與存款保險共同構筑，信托業(yè)的安全網(wǎng)則由金融穩定保障基金與信托業(yè)穩定基金共同構筑。

    12月中旬，中央財辦有關(guān)負責同志接受媒體記者提問(wèn)時(shí)指出，我國大型國有金融機構的基礎較為堅實(shí)，但個(gè)別中小銀行、村鎮銀行、信托公司等較為脆弱。下一步要強化金融穩定保障體系，推動(dòng)加強金融機構公司治理，不斷夯實(shí)金融健康發(fā)展的微觀(guān)基礎。

    421萬(wàn)億元

    經(jīng)歷資管新規出臺以及壓降調整后，全行業(yè)的信托資產(chǎn)規模近兩年企穩回升，2022年穩在了21萬(wàn)億元。

    中國信托業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，截至2022年三季末，信托資產(chǎn)規模余額為21.07萬(wàn)億元，同比增長(cháng)3.08%，較2021年末的規模余額增長(cháng)2.55%。

    信托資產(chǎn)來(lái)源結構也在持續優(yōu)化。三季末，集合資金信托規模為10.94萬(wàn)億元，同比增幅3.63%，占比達到51.90%；管理財產(chǎn)信托規模為6.06萬(wàn)億元，占比為28.75%，同比上升5.42個(gè)百分點(diǎn)；單一資金信托規模4.08萬(wàn)億元，同比下降1.04萬(wàn)億元，占比降至19.35%。

    功能結構方面，延續了投資類(lèi)信托與融資類(lèi)信托“一升一降”的趨勢。自2018年資管新規出臺以來(lái)，行業(yè)投資類(lèi)信托業(yè)務(wù)發(fā)展明顯加快，規模持續快速增長(cháng)，2022年三季末規模為9.22萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.77%；占比為43.75%，保持在信托資產(chǎn)功能分類(lèi)的首位。融資類(lèi)信托規模在監管要求和風(fēng)險防控壓力下，2020年二季度以后持續下降，2022年三季末規模為3.08萬(wàn)億元，同比大幅下降20.31%。

    信托業(yè)經(jīng)過(guò)近五年的持續調整，信托業(yè)務(wù)的功能和結構發(fā)生變化，行業(yè)正邁入新的發(fā)展階段。

    5破產(chǎn)與重組

    數家信托公司曠日持久的重組事項尚未完結，2022年的一記破產(chǎn)案例為行業(yè)敲響警鐘。2022年7月，中國銀保監會(huì )官網(wǎng)發(fā)布批復公告，同意新華信托依法進(jìn)入破產(chǎn)程序。新華信托的破產(chǎn)清算，是我國《企業(yè)破產(chǎn)法》自2007年6月1日實(shí)施以來(lái)的首例信托公司破產(chǎn)清算。

    對于該事件，中國信托業(yè)協(xié)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家蔡概還接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，“分類(lèi)監管、扶優(yōu)限劣”是銀保監會(huì )一貫的監管理念。新華信托依法進(jìn)入破產(chǎn)程序，是銀保監會(huì )有效處置信托公司風(fēng)險邁出的有建設性意義的一步，有利于及時(shí)處置高風(fēng)險信托機構風(fēng)險，守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)，也有助于推動(dòng)信托公司回歸本源，加快轉型發(fā)展的步伐。

    業(yè)界觀(guān)察人士普遍將新華信托破產(chǎn)視為個(gè)案，該公司進(jìn)入破產(chǎn)程序既有利于整頓信托市場(chǎng)，打擊違規活動(dòng)，又有利于加強投資者教育形成“賣(mài)者盡責、買(mǎi)者自負”的信托投資理念。

    目前，四川信托、華信信托、安信信托、新時(shí)代信托、華融信托等公司仍在重組進(jìn)程之中，2022年個(gè)別公司的重組事項有明顯突破。

    以安信信托為例，2022年9月底，公司獲準重啟自主管理類(lèi)資金信托業(yè)務(wù)。不久之前，安信信托收到中國證監會(huì )出具的《中國證監會(huì )行政許可申請受理單》。中國證監會(huì )對公司提交的非公開(kāi)發(fā)行股票核準的申請材料進(jìn)行審查，認為符合法定形式，決定對該行政許可申請予以受理。此次非公開(kāi)發(fā)行股票事項尚須獲得中國證監會(huì )的核準。

    6增資

    百億增資是近年來(lái)圍繞信托業(yè)的看點(diǎn)之一，不過(guò)，2022年信托公司增資力度有所降低。以監管部門(mén)批復為口徑，截至12月21日，2022年共計6家信托公司增加注冊資本，合計增資金額72.6億元。若加上陜國投等增資尚待監管批準的，年內信托公司增資規模高于百億。

    不過(guò)，回顧過(guò)去幾年，2021年和2022年信托公司增資實(shí)際上處于低谷期。據《中國信托業(yè)發(fā)展報告（2019-2020）》以及證券時(shí)報·信托百佬匯記者統計數據，信托公司在2016年、2017年出現增資高峰，分別達到385億、403億元。此后，雖然增資規模有所回落，但都保持在百億以上，其中2020年獲批增資額也高292億元。

    從單家信托公司增資看，往年時(shí)?？梢?jiàn)的大手筆增資，如今比較少見(jiàn)。普華永道中國金融業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾認為，客觀(guān)來(lái)看有兩方面因素導致：一方面，信托公司業(yè)務(wù)規模的回落使得資本消耗下降，從滿(mǎn)足凈資本充足率要求的角度看，資本補充的急迫性有所下降；另一方面，部分信托公司股東因盈利能力受宏觀(guān)經(jīng)濟和疫情因素影響，對信托公司增資的能力和增資意愿均在下降。

    7標品信托

    在整體發(fā)展承壓的信托業(yè)務(wù)中，標品信托呈現“獨立行情”，被稱(chēng)為信托的新晉“頂流”。

    標品信托是根據信托公司文件約定，將信托資金直接或間接投向公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行交易的金融產(chǎn)品的信托業(yè)務(wù)。隨著(zhù)非標轉標趨勢推進(jìn)，標品信托業(yè)務(wù)近年接連邁上新臺階：2021年突破3萬(wàn)億，2022年突破4萬(wàn)億。

    截至2022年三季末，資金信托規模合計15.01萬(wàn)億元，投向證券市場(chǎng)類(lèi)的資金信托規模達4.18萬(wàn)億，同比增幅達36.80%，較2021年末規模增長(cháng)24.59%。從五大投向來(lái)看，證券市場(chǎng)類(lèi)信托已超越工商企業(yè)類(lèi)，成為第一大類(lèi)資金信托。

    證券市場(chǎng)類(lèi)信托的增長(cháng)主要源自投向債券資金信托產(chǎn)品。三季末，資金信托投向債券的規模為3.27萬(wàn)億，同比增長(cháng)1.14萬(wàn)億，同比增幅達53.5%。此外，投向股票和基金規模分別為6463.8億元、2659.5億元，同比總體保持持平狀態(tài)。

    當前社會(huì )理財資金配置由非標類(lèi)資產(chǎn)向標準化資產(chǎn)轉移的趨勢明顯。信托業(yè)在證券投資領(lǐng)域與基金、券商、銀行理財等資管同業(yè)相比，規模仍然較小，參與深度有限，但加快做強做優(yōu)做大證券市場(chǎng)類(lèi)信托業(yè)務(wù)已成行業(yè)轉型共識。

    8服務(wù)信托

    隨著(zhù)信托業(yè)分類(lèi)改革的推進(jìn)，服務(wù)信托的市場(chǎng)空間進(jìn)一步打開(kāi)。

    監管部門(mén)新近向信托公司下發(fā)的《關(guān)于開(kāi)展調整信托業(yè)務(wù)試分類(lèi)的通知》，資產(chǎn)服務(wù)信托項下分類(lèi)進(jìn)一步完善，分為行政管理受托服務(wù)信托、資產(chǎn)證券化受托服務(wù)信托、風(fēng)險處置受托服務(wù)信托、財富管理受托服務(wù)信托4大類(lèi)，18個(gè)細分類(lèi)別。這相較于今年4月的征求意見(jiàn)稿，進(jìn)一步增加創(chuàng )新型家庭服務(wù)信托、其他個(gè)人財富管理信托、企業(yè)及其他組織財富管理信托。

    目前，家族信托及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)已實(shí)現規?；l(fā)展，其他領(lǐng)域的服務(wù)信托也呈現多點(diǎn)開(kāi)花的景象。

    以破產(chǎn)重組服務(wù)信托業(yè)務(wù)為例，中信信托、光大信托、紫金信托、平安信托、建信信托、國民信托、浙金信托等公司已有切實(shí)項目落地，相關(guān)項目甚至引發(fā)二季度行業(yè)事務(wù)管理類(lèi)信托規模大幅增長(cháng)。

    國際經(jīng)驗表明，信托制度在不同國家、不同時(shí)期發(fā)展演化出不同的功能，未來(lái)將不再局限于傳統的金融服務(wù)功能，有望在社會(huì )財富傳承與管理、社會(huì )治理服務(wù)、公益慈善等更廣闊空間發(fā)揮出獨特的創(chuàng )新價(jià)值。

    9房地產(chǎn)信托

    作為信托公司傳統重要業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)信托近年一直受到關(guān)注。

    近幾年，受房住不炒、規范房地產(chǎn)融資、房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險暴露等因素影響，資金信托投向房地產(chǎn)的規模和占比呈現下降趨勢。截至2022年三季末，投向房地產(chǎn)的資金信托規模為1.28萬(wàn)億元，同比下降0.67萬(wàn)億元，降幅34.20%，環(huán)比下降9.49%；較2021年末規模降低27.30%；在資金信托中所占比重下降至8.53%，同比降低3.89個(gè)百分點(diǎn)。

    11月以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)積極政策不斷推出。11月8日，交易商協(xié)會(huì )支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資；11月13日央行、銀保監會(huì )出臺《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展工作的通知》，從融資、保交樓、受困房企風(fēng)險處置、保護消費者權益、調整金融監管政策、住房租賃金融等六個(gè)方面、十六條措施支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展；11日14日銀保監會(huì )、住建部、央行聯(lián)合發(fā)文，支持房企合理使用預售監管資金；12月20日，央行召開(kāi)會(huì )議提出，引導金融機構支持房地產(chǎn)行業(yè)重組并購，推動(dòng)防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，改善頭部房企資產(chǎn)負債狀況。

    中國信托業(yè)協(xié)會(huì )特約研究員王玉國表示，隨著(zhù)房地產(chǎn)相關(guān)調控政策不斷放松和政策效應的疊加，各地“保交樓”工作不斷推動(dòng)，居民購房信心和房企現金流均有望邊際改善，房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐步重啟良性循環(huán)進(jìn)程，能夠有效緩釋當前房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險，為出險項目處置提供窗口期，也對未來(lái)房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的有序發(fā)展創(chuàng )造良好空間。

    10高管變動(dòng)

    近年，在信托業(yè)面臨轉型壓力、新業(yè)務(wù)拓展等情況下，信托公司頻現高管變動(dòng)。不過(guò)，從監管部門(mén)批復情況看，2022年信托行業(yè)高管變動(dòng)趨于放緩。

    從董事、高管層面看，不完全統計顯示，至少有65位信托公司董事、高管變動(dòng)獲批。若除去董事變動(dòng)，僅統計高級管理職務(wù)，則有15家信托公司的28個(gè)高管職務(wù)變動(dòng)獲批，均少于此前兩年。據公開(kāi)信息，2021年超過(guò)半數信托公司出現高管變動(dòng)，2020年則有40多家信托公司出現高管變動(dòng)。

    信托業(yè)協(xié)會(huì )曾調研總結，信托公司高管職務(wù)變動(dòng)原因主要包括正常人事交接、股東變動(dòng)影響及市場(chǎng)化離任競聘等，其中正常交接占比較高，具體包括到齡退休、股東集團內部調動(dòng)、公司內部升任、信托公司外部選聘等，這類(lèi)變動(dòng)對公司整體管理格局和生態(tài)影響相對較小。而部分信托公司由于發(fā)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、監管托管問(wèn)責、高管人員違紀違法等負面原因引起的高管頻繁變動(dòng)，將對公司長(cháng)遠發(fā)展目標、戰略發(fā)展規劃和市場(chǎng)特色化定位造成不同程度的影響。