2022年集合信托成立規模降逾兩成 房地產(chǎn)信托待回暖

    隨著(zhù)2022年12月份的集合信托發(fā)行數據出爐，全年的集合信托發(fā)行全貌進(jìn)一步清晰。

    統計數據顯示，2022年全年集合信托產(chǎn)品累計發(fā)行31948款，同比下滑11.77%；發(fā)行規模18361.35億元，同比下滑19.69%。2022年全年集合信托產(chǎn)品累計成立32178款，同比增加0.98%；成立規模13093.91億元，同比下滑24.97%。

    證券時(shí)報記者注意到，融資類(lèi)業(yè)務(wù)規模的持續壓降，使得2022年集合信托市場(chǎng)出現顯著(zhù)轉變——非標信托產(chǎn)品比重下滑，標品信托產(chǎn)品比重上升，集合信托產(chǎn)品的發(fā)行規模和成立規模也出現了明顯下滑。

    年末再現發(fā)行回暖

    年末時(shí)節，集合信托再現發(fā)行回暖。

    據公開(kāi)資料不完全統計，截至2023年1月6日，2022年12月共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2430款，環(huán)比增加143款，增幅為6.25%；發(fā)行規模1265.04億元，環(huán)比增加135.99億元，增幅為12.04%。

    與此同時(shí)，2022年12月集合信托成立規模略有冷意。據公開(kāi)資料不完全統計，截至2023年1月6日，2022年12月共計成立集合信托產(chǎn)品2460款，環(huán)比增加43款，增幅為1.78%；成立規模1119.74億元，環(huán)比減少49.71億元，降幅為4.25%。

    用益金融信托研究院研究員喻智表示，2022年12月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行數量與規模繼續增長(cháng)，但成立市場(chǎng)出現數增量減的情況。“從發(fā)行情況來(lái)看，受年末沖規模等季節性因素影響，信托公司在年末將非標信托產(chǎn)品的額度大量投放市場(chǎng)，非標類(lèi)集合信托產(chǎn)品發(fā)行數量和發(fā)行規模有明顯的增長(cháng)。從成立情況來(lái)看，非標信托產(chǎn)品的成立出現顯著(zhù)增長(cháng)，但受債券市場(chǎng)持續調整的影響，標品信托產(chǎn)品中固收類(lèi)產(chǎn)品的成立規模明顯下滑，導致集合信托產(chǎn)品的成立規模出現小幅下滑。標品信托是信托公司重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，未來(lái)集合信托市場(chǎng)受證券市場(chǎng)波動(dòng)的影響將加大。”

    至此，集合信托去年全年的發(fā)行情況全部出爐。與上一年度相比，2022年集合信托的發(fā)行數量與規模、成立數量與規模，均有明顯下滑。數據顯示，2022年全年集合信托產(chǎn)品累積發(fā)行31948款，同比下滑11.77%；發(fā)行規模18361.35億元，同比下滑19.69%。2022年全年集合信托產(chǎn)品共計成立32178款，同比增加0.98%；成立規模13093.91億元，同比下滑24.97%。

    房地產(chǎn)信托仍待起色

    2022年末，信托公司一如往年增加了非標的投放。

    據公開(kāi)資料不完全統計，2022年12月非標信托類(lèi)產(chǎn)品成立數量為1418款，環(huán)比增加18.27%；成立規模584.77億元，環(huán)比增加29.93%。

    業(yè)界觀(guān)察人士認為，2022年12月非標信托業(yè)務(wù)成立規模大幅上升，主要是受信托公司年末沖規模的刺激，非標信托產(chǎn)品是信托公司年末沖量的主要支撐，在市場(chǎng)中大量投放非標產(chǎn)品額度可以較為有效地募集資金。

    具體來(lái)看，2022年12月投向基礎產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的集合信托產(chǎn)品成立規模大幅增長(cháng)，投向金融和工商企業(yè)領(lǐng)域的資金則顯著(zhù)下滑。截至2023年1月6日，2022年12月房地產(chǎn)類(lèi)信托產(chǎn)品的成立規模為85.94億元，環(huán)比增加32.43%；基礎產(chǎn)業(yè)信托成立規模為327.67億元，環(huán)比增加93.10%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規模為624.53億元，環(huán)比減少23.89%；工商企業(yè)類(lèi)信托成立規模為63.72億元，環(huán)比減少41.36%。

    喻智分析，房地產(chǎn)信托的成立雖有所增長(cháng)，但絕對規模相對較低，信托公司展業(yè)仍保持謹慎。自去年11月房地產(chǎn)“金融十六條”出臺之后，中央陸續出臺一攬子救市政策，貸款、發(fā)債、股權融資“三箭齊發(fā)”支持房地產(chǎn)行業(yè)的合理融資需求。短期內，房地產(chǎn)行業(yè)以防風(fēng)險、求穩定為主，信托展業(yè)空間有限，主要集中在化解風(fēng)險和保交樓方面，與傳統的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)有所區別，房地產(chǎn)信托回暖尚待時(shí)機。

    由于房地產(chǎn)信托和工商企業(yè)信托因宏觀(guān)經(jīng)濟和監管收緊而承壓，基礎產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托是2022年信托公司的重點(diǎn)展業(yè)領(lǐng)域。一方面，國內需要基建投資維持宏觀(guān)經(jīng)濟的平穩運行，政策紅利仍在；另一方面，基礎產(chǎn)業(yè)信托目前轉型成效顯著(zhù)，部分業(yè)務(wù)從融資類(lèi)過(guò)渡到以城投債、私募債為主的標準化業(yè)務(wù)。2022年12月是信托公司沖規模的重要時(shí)間段，基礎產(chǎn)業(yè)信托是其中主力，這也是基礎產(chǎn)業(yè)信托成立規模大幅增長(cháng)的重要原因。

    標品信托受債市沖擊

    非標在年尾爆發(fā)一場(chǎng)，標品信托卻與之相反。

    2022年12月，標品信托產(chǎn)品遇冷，成立數量和成立規模大幅減少。據公開(kāi)資料不完全統計，截至2023年1月6日，2022年12月標品信托產(chǎn)品成立數量為1042款，環(huán)比減少14.45%；成立規模534.97億元，環(huán)比減少25.64%。

    具體來(lái)看，2022年12月固收類(lèi)標品信托產(chǎn)品成立規模為436.10億元，環(huán)比減少29.05%；權益類(lèi)標品信托產(chǎn)品成立規模為78.49億元，環(huán)比減少11.60%。據悉，目前標品信托業(yè)務(wù)仍以債券投資的固收類(lèi)產(chǎn)品為主，因此債市的調整對標品信托產(chǎn)品的資金募集影響很大。

    不過(guò)，有分析人士認為，債市調整帶來(lái)較好的配置價(jià)值，固收類(lèi)標品信托產(chǎn)品有望回暖。

    “在資金利率回升、疫情防控優(yōu)化、房地產(chǎn)政策轉向等多重因素疊加下，債市急速調整，以債券為底層資產(chǎn)的銀行理財產(chǎn)品和偏債基金產(chǎn)品的凈值大幅回撤，導致去年11月、12月出現兩輪大量贖回，負反饋效應主導市場(chǎng)走勢，債市出現巨幅調整。隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟企穩及資本市場(chǎng)回暖預期增強，目前債市已具備很強的配置價(jià)值，預計未來(lái)一段時(shí)間固收類(lèi)標品信托產(chǎn)品的資金募集將會(huì )迎來(lái)較好的回暖行情，并帶動(dòng)標品信托產(chǎn)品的成立行情。”喻智說(shuō)。

    另有數據顯示，信托型組合投資產(chǎn)品（TOF）在去年12月的成立規模顯著(zhù)下行。根據不完全統計，截至2023年1月6日，2022年12月TOF結構的標品信托產(chǎn)品成立規模為100.61億元，環(huán)比減少44.77%。