甘肅省金融學(xué)會(huì )常務(wù)理事袁吉偉：做深專(zhuān)業(yè)化、做長(cháng)價(jià)值鏈、做強協(xié)同性 提升資產(chǎn)服務(wù)信托盈利水平

    本報記者 張安

    今年3月份，原銀保監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于規范信托公司信托業(yè)務(wù)分類(lèi)的通知》（業(yè)界稱(chēng)“三分類(lèi)新規”），自今年6月1日起正式實(shí)施，三分類(lèi)新規要求信托公司根據信托業(yè)務(wù)新分類(lèi)標準和要求開(kāi)展業(yè)務(wù)。

    截至目前，三分類(lèi)新規落地已逾半年，其中，資產(chǎn)服務(wù)信托作為三分類(lèi)新規下信托公司三大類(lèi)業(yè)務(wù)之一，其發(fā)展情況備受行業(yè)關(guān)注。目前，信托公司在推動(dòng)資產(chǎn)服務(wù)信托方面有哪些難點(diǎn)，下一步該如何布局？對此，記者采訪(fǎng)了甘肅省金融學(xué)會(huì )常務(wù)理事袁吉偉。

    呈現三大發(fā)展特點(diǎn)

    家庭服務(wù)信托快速發(fā)展

    三分類(lèi)新規進(jìn)一步厘清了信托業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內涵，引導信托公司以規范方式發(fā)揮制度優(yōu)勢和行業(yè)競爭優(yōu)勢，推動(dòng)信托業(yè)走高質(zhì)量發(fā)展之路。信托公司應當以信托目的、信托成立方式、信托財產(chǎn)管理內容為分類(lèi)維度，將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托、公益慈善信托三大類(lèi)共25個(gè)業(yè)務(wù)品種。

    “深入分析可以發(fā)現資產(chǎn)服務(wù)信托發(fā)展的三個(gè)特點(diǎn)，分別是各類(lèi)資產(chǎn)服務(wù)信托發(fā)展差異較大、資產(chǎn)服務(wù)信托規模貢獻逐步顯現以及部分成熟的資產(chǎn)服務(wù)信托市場(chǎng)競爭格局逐步清晰。”袁吉偉向《證券日報》記者表示，目前，資產(chǎn)證券化信托等資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)模式已較成熟，而家庭服務(wù)信托、風(fēng)險處置服務(wù)信托等仍處于創(chuàng )新探索階段，擔保品和年金服務(wù)信托等進(jìn)展不大。其次，年內行業(yè)信托資產(chǎn)管理規模已經(jīng)明顯企穩，大體上還是得益于資產(chǎn)服務(wù)信托的較快發(fā)展。不過(guò)，同期行業(yè)內的信托業(yè)務(wù)收入降幅仍較為明顯，說(shuō)明創(chuàng )新業(yè)務(wù)的盈利貢獻還比較低。另外，目前領(lǐng)先信托公司在渠道、業(yè)務(wù)規模、品牌等方面的優(yōu)勢已逐步體現，新進(jìn)入者追趕已經(jīng)很不容易。

    “信托業(yè)務(wù)三分類(lèi)新規出臺后，信托公司加快創(chuàng )新發(fā)展資產(chǎn)服務(wù)信托。全年來(lái)看，財富管理服務(wù)信托中，家族信托、保險金信托、家庭服務(wù)信托實(shí)現了較快發(fā)展。”袁吉偉表示，家庭服務(wù)信托是三分類(lèi)新規最新提出的，已有近20家信托公司推出了相應產(chǎn)品，產(chǎn)品服務(wù)進(jìn)展很快，充分迎合了當前中產(chǎn)家庭的財富管理需求。

    另外，行政管理服務(wù)信托中資管產(chǎn)品服務(wù)信托發(fā)展成效較為顯著(zhù)，特別是信托公司與理財公司深化了合作，能夠較好地滿(mǎn)足其產(chǎn)品估值、運營(yíng)管理等方面的需求；預付類(lèi)資金服務(wù)信托也有項目逐步落地，但是落地速度并不快。

    袁吉偉進(jìn)一步表示，資產(chǎn)證券化服務(wù)信托受到市場(chǎng)供給不足的影響，發(fā)行規模延續去年下滑的狀態(tài)，截至今年11月末，CLO（信貸資產(chǎn)證券化）和ABN（資產(chǎn)支持票據）發(fā)行規模分別下降了4%和34%。風(fēng)險處置服務(wù)信托仍蓬勃發(fā)展，企業(yè)破產(chǎn)服務(wù)信托落地數量仍較多，市場(chǎng)化重組服務(wù)信托也有一定突破。

    整體盈利水平低

    打造更加精密的商業(yè)模式

    值得注意的是，信托公司在展業(yè)過(guò)程中普遍反映資產(chǎn)服務(wù)信托盈利水平低，對此情況，袁吉偉表示，不同業(yè)務(wù)的盈利水平比較需要結合業(yè)務(wù)性質(zhì)、風(fēng)險等因素來(lái)看，單純比較信托報酬，并不準確，也無(wú)法深刻認識資產(chǎn)服務(wù)信托的性質(zhì)。此外，也需要看到資產(chǎn)服務(wù)信托具有門(mén)檻低、市場(chǎng)競爭容易向價(jià)格戰轉變等特點(diǎn)。如果只是提供基本的受托服務(wù)，必然需要龐大的規模效應才能實(shí)現可持續發(fā)展。因此，若要提升資產(chǎn)服務(wù)信托盈利水平，信托公司需要為資產(chǎn)服務(wù)信托提供更多賦能，打造更加精密的商業(yè)模式。

    “具體來(lái)看，信托公司可以通過(guò)做深專(zhuān)業(yè)化、做長(cháng)價(jià)值鏈、做強協(xié)同性等方面探索提升資產(chǎn)服務(wù)信托的盈利水平。”袁吉偉進(jìn)一步表示，做深專(zhuān)業(yè)化方面，信托公司需要在基礎受托服務(wù)之外，提供更加專(zhuān)業(yè)的增值服務(wù)，以專(zhuān)業(yè)能力獲取價(jià)值；做長(cháng)價(jià)值鏈方面，有些資產(chǎn)服務(wù)信托只參與了業(yè)務(wù)的部分環(huán)節，信托公司還可以繼續延伸業(yè)務(wù)鏈條；做強協(xié)同性方面，三類(lèi)信托業(yè)務(wù)之間不是完全隔離的，它們之間密切關(guān)聯(lián)，信托公司可以利用協(xié)同效應提升其他業(yè)務(wù)價(jià)值。

    對于信托公司而言，應如何在眾多的資產(chǎn)服務(wù)信托中進(jìn)行戰略選擇？對此，袁吉偉表示，資產(chǎn)服務(wù)信托類(lèi)別多，所涉及的場(chǎng)景或者領(lǐng)域較為復雜，信托公司很難全都覆蓋，還是要結合自身資源稟賦，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和方向。布局資產(chǎn)服務(wù)信托可以重點(diǎn)參考市場(chǎng)發(fā)展空間情況、發(fā)展成熟度情況以及關(guān)鍵競爭要素情況。

    “展望2024年，資產(chǎn)服務(wù)信托將繼續加快創(chuàng )新發(fā)展。”袁吉偉認為，從業(yè)務(wù)發(fā)展上看，較成熟的資產(chǎn)服務(wù)信托主要是持續拓展市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，圍繞客戶(hù)需求創(chuàng )新服務(wù)方案；從業(yè)務(wù)組織上看，信托公司需要圍繞資產(chǎn)服務(wù)信托，繼續優(yōu)化內部組織架構，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，加強專(zhuān)業(yè)人才培養，持續打造自身專(zhuān)業(yè)能力和管理能力。結合國內外經(jīng)驗來(lái)看，資產(chǎn)服務(wù)信托創(chuàng )新空間大，業(yè)務(wù)發(fā)展大有可為。

（編輯 才山丹）